2017年還將有多少家銅礦可能罷工？

　　　　近期，全球主要銅礦相繼罷工停產(chǎn)，先是必和必拓(BHP Billiton)旗下智利Escondida礦場工人因勞資糾紛引發(fā)的罷工事件，吹皺了銅市一池春水；隨后美國自由港麥克默倫銅金礦公司也于上周將Grasberg銅礦工人遣散回家。

   Escondida和Grasberg正是全球前兩大銅礦，罷工事件發(fā)酵，引發(fā)銅價快速升破6000美元/噸的強阻力區(qū)域，LME銅于2月13日最高上探至6204美元/噸，此后小幅回落。

   回顧“罷工編年史”，罷工事件在銅市幾乎年年有，用“一言不合就罷工”來形容十分恰當(dāng)。分析人士指出，近期海外銅礦罷工，深層次的原因在于資源國通脹壓力抬升、銅價回暖后工人漲薪預(yù)期增強與海外銅企降本增效戰(zhàn)略未改的矛盾，預(yù)計這種矛盾將貫穿2017全年。據(jù)統(tǒng)計，全球今年合同到期的銅礦有11家，其中5家集中在下半年的10月份和11月份，一旦勞資雙方無法達(dá)成一致，銅市就或掀起“罷工潮”。

   銅礦罷工頻繁

   銅礦罷工并不是罕見突發(fā)事件，回顧全球銅礦罷工歷史，其發(fā)生頻率十分頻繁。結(jié)合中銀國際期貨和金瑞期貨統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，從2006年以來，除了2010年、2012年和2016年，其余年份每年都有銅礦發(fā)生罷工。

   僅以Escondida銅礦為例，2011年7月23日Escondida曾經(jīng)歷連續(xù)長達(dá)兩周的罷工，令全球銅市感到震驚，造成該項目銅產(chǎn)量銳減。8月8日，工人最終選擇了接受資方并沒有改進(jìn)且之前已經(jīng)拒絕過的薪資提議，因為工人已經(jīng)疲憊且他們的家人正給自己施壓，要求他們重返工作崗位。

   2006年8月2日，Escondida資方曾向工會提出了一份新的三年期薪酬合同，包括工資上漲3%，對每個工人一次性發(fā)放810萬比索(約15000美元)的獎金。盡管這一方案已經(jīng)比此前的內(nèi)容大有改進(jìn)，但工人們未經(jīng)表決就直接拒絕了資方的提案。于是，2006年8月7日開始罷工，在25天后工人決定接受多數(shù)條款并結(jié)束罷工。

   “銅礦罷工誘發(fā)原因多種多樣，主要有合同到期薪資談判、工人勞動強度增加要求加薪、工會與資方發(fā)生人員裁員或利益沖突、銅價上升工人要求增加工資收入、工作環(huán)境惡劣要求改善工作環(huán)境以及政策政局變動對工人利益造成影響或者潛在影響的罷工等。當(dāng)不同時期，不同礦山的罷工對銅價的影響也不盡相同?！敝秀y國際期貨分析師劉超指出。

   國投安信期貨首席有色分析師車紅云指出，銅價與經(jīng)濟的周期性密切相關(guān)，在銅價處于上行周期時，勞工方會因為銅價上漲和物價上漲，要求提高工薪水平，以分享銅價上漲帶來的利潤，但投資方會考慮未來幾年的情況，因而雙方爭執(zhí)不下。同樣，在下行周期時，由于企業(yè)利潤大降，投資方會想盡方法從各方面降低成本，這也包括工資待遇，但對勞工方來說，降低工資待遇對工方是難以接受的，因此雙方的分歧也會很大。在爭執(zhí)不下時，勞工方往往會以停產(chǎn)罷工來要挾投資方，所以銅市的罷工十分常見。

   捕捉“罷工行情”

   銅礦的罷工事件通常發(fā)生在什么時候？有無規(guī)律？換句話說，罷工能否預(yù)測，投資能否提前埋伏呢？

   “銅礦的合同是有期限的，合同到期時的勞工談判就成為市場的關(guān)注焦點。例如當(dāng)前正在罷工的全球最大的銅礦Escondida每三年簽訂一次勞工合同，所以每過三年就會成為市場的焦點。在目前銅價處于低位，銅礦不斷削減成本的情況下，雙方產(chǎn)生分歧并出現(xiàn)罷工的可能性就會非常大，因此在原來的合同到期前，市場就開始對罷工的可能性進(jìn)行預(yù)測，并提前在市場中體現(xiàn)出來?！避嚰t云分析稱。

   劉超指出，從罷工發(fā)生原因看，大致分為兩大類，一類是和薪資相關(guān)的罷工，一類是和薪資無關(guān)的其它影響因素罷工。其中和薪資相關(guān)的罷工較為常見，其中勞動合同到期罷工往往作用最大，持續(xù)時間也最長。

   例如全球最大銅礦Escondida銅礦，2006年礦工會工人為提高薪資，罷工22天。2009年該礦談判順利直接達(dá)成協(xié)議并未罷工。2013年1月，該礦談判順利解決了當(dāng)年7月到期的合同條款，資方的方案包括月工資上調(diào)5%，以及每位工人約2,300萬比索(48,665美元)的獎金和福利，為智利采礦業(yè)有史以來最高的獎金。今年最新勞資談判中，工會方面要求資方為每位礦工提供比2013年還有多出38,000美元（以當(dāng)?shù)刎泿庞嬎愕模┑囊淮涡元劷稹５~價下滑之后，資方恐怕腰包也不那么鼓了，僅同意為每位工人提供12,000美元的一次性獎金漲幅。另一類罷工往往和薪資無關(guān)，例如環(huán)境改善、裁員等，往往持續(xù)時間短，很快就能平息，對市場影響較小。

   “礦山合同到期日是固定的，各公司都會發(fā)布消息和公告。當(dāng)一段時間內(nèi)如果罷工較為集中，且對市場供給影響大，就可以提前布局，等待罷工消息發(fā)酵獲得價格上漲的收益?！币晃黄谪浰侥钾?fù)責(zé)人表示。

   劉超指出，銅礦運營企業(yè)中，工會的影響力較大。勞資雙方是通過工會談判確定薪資和福利待遇，談判協(xié)議受法律保護(hù)。因此，工會與資方是天然的對立方，工會會確保同工同酬、工資償付、帶薪休假、逐年加薪、勞動保護(hù)等從而消除資方壟斷。談判的核心還是工人的切身利益，因此，往往銅價越高，罷工越多談判越多。資方也會根據(jù)銅價情況來計算成本和利潤，銅價高，就會提高勞動生產(chǎn)率，增加工作強度，也會支付獎金以平息工人的不滿。

   據(jù)統(tǒng)計，全球今年合同到期的銅礦，共有11家，除了正在談判的Escondida、罷工停產(chǎn)中的Konkola和談判已完成的Chuquicamata銅礦，最近的是3月31日將到期的美國Rio Tinto旗下Bingham Canyon，上半年還有加拿大Glencore旗下Raglan；其余均集中在10月、11月份。

   “近期海外銅礦罷工，深層次的原因在于資源國通脹壓力抬升、銅價回暖后工人漲薪預(yù)期增強與海外銅企降本增效戰(zhàn)略未改的矛盾，預(yù)計這種矛盾將貫穿全年。”東證衍生品研究院曹洋指出，罷工對銅礦正常生產(chǎn)會形成干擾。對于單個銅礦，罷工規(guī)模及時間跨度的不同，影響也會有所差異，全面罷工以及長時間（一般超過半個月）罷工造成的減產(chǎn)相對更大。對于整體產(chǎn)出的影響，則還要考慮受干擾銅礦在全球銅礦的產(chǎn)量占比以及當(dāng)時整體的供給環(huán)境。

   基本面決定銅價走勢

   “對于罷工對行情的影響程度，需要多方面考慮，即要考慮到勞資雙方的訴求，又要考慮到銅所處的經(jīng)濟周期和銅的基本面，一版來說，經(jīng)濟周期和銅的基本面決定了銅價的趨勢，罷工事件只會使其節(jié)奏有所變化。”車紅云說。

   以正在進(jìn)行的銅礦罷工為例，雖然Escondida銅礦在發(fā)生罷工，但罷工期間市場的上漲力度并不明顯。

   “勞工談判失敗是發(fā)生在1月5日，目前的罷工在市場中已經(jīng)得到體現(xiàn)。另外需要明確的是，銅市在去年11月份大幅上漲30%時已經(jīng)將今年因減產(chǎn)罷工會影響銅產(chǎn)量100萬噸進(jìn)行了預(yù)估，因此目前的罷工已經(jīng)在意料之中?！避嚰t云表示。

   曹洋指出，Escondida作為全球最大的單體銅礦，全面罷工每天影響產(chǎn)量約3000-4000噸，以罷工15天計算或影響產(chǎn)量6萬噸，而2016年銅礦產(chǎn)量絕對量增長約130多萬噸，放在全球范圍及全年來看，影響暫時有限，但如果罷工超過半個月，以及考慮到其可能潛在影響其他銅礦薪資談判走向，影響會被放大。短期須要關(guān)注罷工是否能在15天之內(nèi)結(jié)束，以及15天之后該礦是否會雇傭臨時工人，該礦預(yù)計將在3月中旬前恢復(fù)生產(chǎn)。中長期看，海外銅礦盈利改善非常顯著，產(chǎn)能利用率增長是大勢所趨，短期干擾因素的發(fā)酵不太可能改變大的趨勢。投資上建議以觀望為主，須警惕銅價沖高回落的風(fēng)險。

   “從根本上看，宏觀經(jīng)濟和銅的基本面才是銅價的主導(dǎo)因素?！避嚰t云表示，宏觀上看，今年美國新總統(tǒng)上任后政策不明，同時美國的加息進(jìn)程仍在繼續(xù)，而中國方面仍在調(diào)結(jié)構(gòu)，降金融杠桿和房地產(chǎn)調(diào)控仍在進(jìn)行，這種背景下銅價仍不具備大漲的動力；基本面上看，在預(yù)估了因減產(chǎn)罷工影響100萬噸的產(chǎn)量后，銅的基本面仍未擺脫寬松的局面，因此預(yù)計今年銅價很難走出直線上升的行情，寬幅震蕩仍會是主基調(diào)。從近期的行情來看，如果近期銅礦罷工很快結(jié)束，美國又難有效推出預(yù)期的基建投資，失望情緒很有可能導(dǎo)致銅價回落。

   根據(jù)世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)最新公布報告顯示，2016年全球銅市場供應(yīng)過剩僅5.8萬噸，2015年供應(yīng)過剩14.1萬噸。因此，劉超認(rèn)為，目前三大礦山的運營出現(xiàn)問題，對全球銅供需平衡影響是比較大的，全球銅今年的供應(yīng)過剩或不復(fù)存在，銅價震蕩向上的局面也將能夠持續(xù)。