PC：高負(fù)荷與低消費(fèi)的博弈，誰(shuí)主沉??？

2023年初至今，PC市場(chǎng)價(jià)格不斷下探且跌破新低。截止5月17日中國(guó)塑料城PC市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)貨源主流價(jià)格在12800-14100元/噸，較年初跌幅在1100-2300元/噸上下。從目前的市場(chǎng)情況來(lái)看,PC價(jià)格跌破新低只是時(shí)間問(wèn)題。那么，究竟是何原因致使PC市場(chǎng)行情如此萎靡？我們簡(jiǎn)單來(lái)看看！

成本支撐不足，雙酚A逐步下滑

圖1：雙酚A五月至今價(jià)格走勢(shì)

從圖1可看，5月至今，雙酚A價(jià)格持續(xù)下滑，截止17日華東地區(qū)雙酚A現(xiàn)貨價(jià)格為9725-9825元/噸，較月初下跌275元/噸。4月底受到原料端純苯和苯酚上漲影響而走至萬(wàn)元高位，但近半月來(lái)遠(yuǎn)端成本原油跌幅明顯，雙酚A來(lái)自成本面支撐減弱，致使價(jià)格不斷走跌。

供應(yīng)充裕，產(chǎn)能利用率突破新高

截止到2023年5月，國(guó)內(nèi)PC總產(chǎn)能達(dá)到343萬(wàn)噸/年，較2022年底增長(zhǎng)7.19%，較去年同期增長(zhǎng)21.20%。隨著萬(wàn)華化學(xué)官宣三期項(xiàng)目投產(chǎn)，2023年我國(guó)PC行業(yè)新增產(chǎn)能計(jì)劃已完成30%，產(chǎn)業(yè)一體化水平提升1.0個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)PC產(chǎn)能的急速擴(kuò)張，由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)槿孢^(guò)剩。5月份以來(lái)，PC行業(yè)開(kāi)工率維持在70%左右，雖然上周有個(gè)別裝置降負(fù)（總體降低4%），但對(duì)現(xiàn)貨支撐力度不佳。1-4月份PC的平均產(chǎn)能利用率在68%以上，在產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)的背景下，國(guó)內(nèi)PC產(chǎn)量也因此創(chuàng)歷史新高。近年來(lái)，由于國(guó)產(chǎn)PC裝置投產(chǎn)集中在低端貨源，致使低價(jià)貨源供應(yīng)量劇增，導(dǎo)致市場(chǎng)整體價(jià)格走低。

終端消費(fèi)不足，需求恢復(fù)不佳

2023年1季度，從終端消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，僅僅只有新能源汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)較去年同期保持明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，汽車及電子電器行業(yè)則均同比下滑。其中汽車行業(yè)同比下滑4.3%，電子計(jì)算機(jī)整機(jī)同比下滑19.40%，微型計(jì)算機(jī)設(shè)備同比下滑21.60%，這也直接導(dǎo)致PC下游工廠訂單數(shù)量及開(kāi)工水平持續(xù)不佳，進(jìn)而影響對(duì)PC的剛需消化量。目前來(lái)看，終端企業(yè)整體開(kāi)工不高，且對(duì)原料庫(kù)存消化緩慢，實(shí)際備貨也未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，交投始終維持低迷態(tài)勢(shì)。

綜合來(lái)看，原料雙酚A難以擺脫低位態(tài)勢(shì)，成本端支撐有限，基本面乏善可陳，高負(fù)荷與低消費(fèi)的博弈繼續(xù)，不排除后期PC價(jià)格繼續(xù)下滑可能。