鋼鐵行業(yè)“寒冬”持續(xù) 并購重組有助于行業(yè)秩序改善

       當前雖已入夏，但鋼鐵行業(yè)的“寒冬”卻仍在持續(xù)。2022年下半年以來，鋼鐵行業(yè)盈利水平大幅下降，不少企業(yè)陷入虧損境地。5月15日至16日鋼材價格雖然連續(xù)兩日反彈，但由于同期鐵礦石價格也在上漲，鋼鐵企業(yè)的盈利困境仍未明顯改善。

????“從成本端來看，隨著保供穩(wěn)價政策的不斷推進，原料端出現(xiàn)了整體明顯下移的態(tài)勢，成本端承壓下行，雖有利于鋼企盈利的修復，但成本支撐的減弱也制約鋼價的反彈?！碧m格鋼鐵研究中心主任王國清在接受《證券日報》記者采訪時表示，在需求不振背景下，鋼企與上游鐵礦石、焦炭企業(yè)之間的博弈仍在持續(xù)。預計今年5月份鋼企盈利仍難言樂觀。

????有業(yè)內人士認為，鋼鐵行業(yè)的困難很大程度上是供求不平衡導致的，通過并購重組優(yōu)化資源配置、壓減低效產能，有助于行業(yè)秩序的改善。

????鋼企遭遇寒冬

????2022年鋼鐵行業(yè)經歷了歷史上為數(shù)不多的非常差的一年。根據中鋼協(xié)的統(tǒng)計數(shù)據，2022年重點統(tǒng)計的鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入65875億元，同比下降6.35%；實現(xiàn)利潤總額982億元，同比下降72.27%。

????今年一季度，鋼鐵行業(yè)仍未走出行業(yè)寒冬。東方財富Choice數(shù)據顯示，一季度超七成上市鋼企業(yè)績下滑，更有10家上市鋼企業(yè)績虧損。同時，國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的第一季度全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)效益情況則顯示，2023年1月份至3月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入19685.4億元，同比下降5.6%；虧損48.4億元，同比下降111.9%。在41個工業(yè)門類中，鋼鐵行業(yè)是唯一由盈轉虧的行業(yè)。

????“一季度的鋼材價格同比降幅大于原燃料價格同比降幅，鋼鐵行業(yè)利潤率處于較低水平。”這是中鋼協(xié)給出的今年一季度鋼鐵企業(yè)業(yè)績普遍不理想的原因。

????蘭格鋼鐵網監(jiān)測數(shù)據顯示，2023年一季度，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4492元，較上年同期下跌700元/噸，跌幅為13.5%。同期，重點鋼鐵企業(yè)煉焦煤平均采購成本同比下降4.70%；普氏62%鐵礦石指數(shù)為127.06美元/噸，同比下降9.13%。

????“此外，鋼鐵行業(yè)供大于求的現(xiàn)狀則大大壓制了鋼鐵價格。這背后有對消費恢復的過度樂觀預期，造成供給端增長過快，供大于求?！鼻笆鰳I(yè)內人士表示，今年一季度鋼鐵產量增長較快，但房地產等重點行業(yè)投資恢復不及預期，加劇了供需矛盾，導致鋼材價格快速走低。

????而這種狀況目前仍未明顯改觀。5月16日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據顯示，今年1月份至4月份，我國粗鋼產量35439萬噸，同比增長4.1%；生鐵產量29763萬噸，同比增長5.8%；鋼材產量44636萬噸，同比增長5.2%。同期，全國房地產開發(fā)投資35514億元，同比下降6.2%（按可比口徑計算）；其中，住宅投資27072億元，下降4.9%。房屋新開工面積31220萬平方米，下降21.2%。其中，住宅新開工面積22900萬平方米，下降20.6%。

????產業(yè)鏈持續(xù)博弈

????除了供求之間的博弈外，鋼企與產業(yè)鏈上游的鐵礦石和煤炭企業(yè)博弈也在持續(xù)。

????今年4月份以來，由于國內鋼企生產積極性有所下降，導致鐵礦石價格震蕩下行。據蘭格鋼鐵網監(jiān)測數(shù)據顯示，截至5月10日，進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為790元/噸，較3月底下跌130元/噸。焦炭方面，在鋼企與煤企博弈之下，4月份以來，焦炭價格先后7輪提降，價格較3月底下跌600元/噸。廢鋼方面，也下跌了270元/噸。

????在原料端價格明顯下跌帶動下，鋼企生產成本水平顯著下降。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測數(shù)據顯示，使用5月10日購買的原燃料生產普碳方坯不含稅平均成本較3月底下降483元/噸。

????“不過，隨著上下游之間的博弈，焦炭、鐵礦石價格繼續(xù)下降的邊際效應正在遞減?！蓖鯂灞硎?。

????5月份，整體市場受到多重因素的影響，歐美加息預期兌現(xiàn)，南方雨季逐漸到來，旺季走向淡季轉變，鋼廠減產操作落地，都將影響著市場行情走勢。

????“從成本端來看，隨著保供穩(wěn)價政策的不斷推進，原料端出現(xiàn)了整體明顯下移的態(tài)勢，成本端承壓下行，雖有利于盈利的修復，但成本支撐的減弱制約鋼價的反彈，預計今年5月份鋼企盈利仍難言樂觀。”王國清如是說。

????并購重組提高行業(yè)集中度

????對于鋼鐵企業(yè)來說，當前行業(yè)產能的優(yōu)化尤為重要。一方面，鋼鐵行業(yè)可做好預判分析，通過自律減停產，有計劃減少產量。

????今年4月下旬，國內部分鋼企自發(fā)進行減停產。比如，西北鋼聯(lián)就曾宣布減產比例不低于30%，涉及高爐15座以上（包含前期已停產高爐），預計日均減少鐵水產量6萬噸以上。

????不過，這種自發(fā)的減停產只能在較短時間內緩解供需矛盾，并不能從根本上解決問題，一旦行業(yè)有所恢復，前期暫停產能將重新開啟，問題將重新出現(xiàn)。

????“另一方面，鋼鐵行業(yè)需要進行并購重組，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，化解低效產能建設和資源浪費?！鼻笆鋈耸空J為，通過并購重組對一些同質化、低效的產能進行合并或關停，有助于從根本上化解產能過大問題。

????中鋼協(xié)也明確提出，“要大力推進聯(lián)合重組，提高產業(yè)集中度?！眹鴥蠕撹F頭部企業(yè)中國寶武就曾表示，將繼續(xù)推進聯(lián)合重組，加快重點項目投資，提高鋼鐵領域的市占率，從而為重構全行業(yè)秩序做出貢獻。