新聞詳情

基本面改善 銅價看高一線

 二維碼
發(fā)表時間:2017-08-02 09:38

  近期,受國內將禁止“廢七類”進口消息刺激,銅價增倉上行,倫銅突破6000美元/噸重要壓力位,繼續(xù)上漲。鑒于弱勢美元對商品市場形成利好支撐,加上供需結構正逐步改善,預計銅價重心或繼續(xù)上移。


  弱勢美元利好商品市場


  美元持續(xù)弱勢對商品市場形成利好。近期,歐央行行長德拉吉偏鷹派的講話不斷推升歐元走強,自4月24日以來,歐元兌美元由1.08上漲至1.18,漲幅達到9.3%,歐元強勢背后側面反映出市場對歐央行收緊貨幣政策的預期,在此背景下,后市歐元延續(xù)強勢的概率依然較大。同時,弱勢美元亦符合特朗普的執(zhí)政理念與貿易政策,低利率環(huán)境將有助于特朗普的擴張性財政政策,并推動出口增長。在美元中長期保持弱勢的背景下,商品市場受到溫和環(huán)境的支撐。


  供給端逐步收緊


  智利6月銅產量為453161噸,較上年同期減少5.7%。短期Grasberg銅礦及Zaldivar銅礦罷工局勢有所緩解,秘魯礦業(yè)工人也結束罷工,但目前外礦加工費TC依然維持在80—85美元/噸的低位,反映出上游銅礦供應偏緊的格局未得到緩解。此外,智利國家銅業(yè)委員會上調銅價預期,預計2017年全球銅均價為每磅2.64美元,略高于之前預期的每磅2.60美元,部分原因在于我國經濟指標表現較好,超出了市場預期。


  而中長期來看,根據對上市公司的報告統(tǒng)計,2017年至2020年期間,全球十大礦業(yè)巨頭除嘉能可非洲礦山復產外,其余礦商均無增產計劃,而復產總量僅20萬噸左右,因此預計上游銅礦供給有望下降。但需要關注秘魯銅礦供應情況,因今年5月,秘魯能礦部部長貢薩洛·塔馬約宣布,2018年將啟動三個大型銅礦項目,分別是Quellaveco、Justa和 Michiquillay,總投資達72.72億美元。


  需求有望保持穩(wěn)定。房地產方面,國家統(tǒng)計局數據顯示,1—6月,全國房地產開發(fā)投資50610億元,同比名義增長8.5%,增速比1—5月回落0.3%。近期中央政治局年中會議釋放出清晰的信號,依然以穩(wěn)定房地產市場為主,堅持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,因此后期房市保持平穩(wěn)的概率較大。今年家電持續(xù)火爆,空調企業(yè)保持滿負荷生產,1—6月空調累計生產10172.0萬臺,同比增長17.9%,與1—5月相比,增速雖有所回落,但依然保持強勁勢頭。下半年國家電網投資將發(fā)力,預計三季度國網招標電線電纜涉銅量或同比增長50%,這將對銅需求產生明顯的拉動作用。


  CFTC多頭持倉不斷增加


  CFTC非商業(yè)多頭持倉持續(xù)增加,截至7月25日,非商業(yè)多頭持倉為137242張,較7月初增加12937張,凈多頭持倉為6379張,較7月初增加7912張,近期凈多持倉呈現回升態(tài)勢,表明資金對銅價看多意愿較為強烈。


  鑒于短期銅價大幅上漲已透支部分廢銅趨緊的預期,當前銅價呈現近弱遠強的格局,截至7月31日,LME銅貼水幅度達到32.75美元/噸,現貨缺乏跟漲意愿,短期對期價形成一定拖累。但筆者認為銅價中長期上漲行情并未結束,后期依然存在上行空間。


  綜上所述,預計銅價短期承壓,但隨著供給逐步趨緊,消費維持穩(wěn)定,加之弱勢美元帶來支撐,銅價存在進一步反彈的可能,重心或逐步上移。操作上,建議投資者勿盲目追高,可待價格調整后逐步介入多單。


報名留言

報名留言

副標題

報名留言
看樣項目名稱
*
企業(yè)名稱
*
聯系人
*
手機
*
電子郵件地址(無的,填 1@1.cn)
*
其他
驗證碼
 換一張
*
提交
首頁                  產品介紹                  業(yè)務公告                  新聞中心
021-37605588 (08:30-16:30)