工業(yè)生產(chǎn)資料行情2017年第3周分析

本周預(yù)測：預(yù)計(jì)下周銅價(jià)高位震蕩；若去產(chǎn)能消息落實(shí)，鋁價(jià)有望繼續(xù)偏強(qiáng)，否則謹(jǐn)防回落，短期行情不穩(wěn)；預(yù)計(jì)本周鋼鐵市場偏弱震蕩；不銹鋼短期市場下跌空間有限；本周再生塑料將延續(xù)弱勢；短時(shí)間內(nèi)，廢紙價(jià)格仍將延續(xù)漲跌互現(xiàn)走勢；預(yù)計(jì)本周倫鎳低位運(yùn)行，或再次回落；棉價(jià)年前由于資金限制，價(jià)格看跌；預(yù)計(jì)春節(jié)前再生膠市場或持穩(wěn)價(jià)操作為主。

宏觀經(jīng)濟(jì)周度回顧

國際要聞：

世界銀行發(fā)布了最新的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告。報(bào)告中稱，全球?qū)嶋H GDP 料在 2017 年擴(kuò)大 0.4個百分點(diǎn)至增長 2.7%，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速預(yù)期將從去年的 1.6%小幅回升至 1.8%，美國剔除特朗普政策效應(yīng)的 GDP 料增 2.2%，新興市場經(jīng)濟(jì)增速將從去年的 3.4%加速至 4.2%，中國料增 6.5%。報(bào)告指出，主要經(jīng)濟(jì)體，尤其美國的財(cái)政刺激有望促使國內(nèi)和全球增速高于預(yù)期，但貿(mào)易保護(hù)主義情緒上升可能帶來負(fù)面影響。

上周美國公布的數(shù)據(jù)較少。銷售方面，主要受汽車和汽油銷售的支撐，美國 12 月零售銷售環(huán)比增長 0.6%，略不及預(yù)期 0.7%。除汽車之外的零售銷售環(huán)比增長 0.2%，除汽車和汽油外的零售銷售則出現(xiàn)零增長，其中汽車銷量在 12 月增長 2.4%，創(chuàng)下去年 4 月以來最大增速。物價(jià)方面，美國 12月 PPI 同比增長 1.6%，為 2014 年 9 月以來最大增幅。其中，燃料價(jià)格較上月增長 2.6%，汽油跳漲7.8%，為 12 月增長貢獻(xiàn)近半。食品價(jià)格增長 0.7%，創(chuàng)一年新高。數(shù)據(jù)表明通脹率進(jìn)一步接近美聯(lián)儲目標(biāo)水平。就業(yè)方面，美國 12 月勞動力市場狀況指數(shù)為-0.3，較前值 1.5 大幅下降，暗示經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升。但美國 1 月 7 日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù) 24.7 萬，好于預(yù)期的 25.5 萬，持續(xù)維持在低位，且 11 月 JOLTS職位空缺 552.2萬，仍處于較高水平，顯示美國勞動力市場持續(xù)穩(wěn)健。信心方面，今年 1 月美國密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值 98.1，較上月終值 98.2 小幅下降，上月該指數(shù)終值創(chuàng)近十三年來新高。其中，美國 1 月密歇根大學(xué)消費(fèi)者現(xiàn)況指數(shù)初值 112.5，較上月上升，預(yù)期指數(shù)初值 88.9，不及上月。這意味著，有人預(yù)計(jì)未來一年經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，也有人預(yù)計(jì)陷入衰退。隨著特朗普執(zhí)政首個百日的進(jìn)展變化，這兩種極端情緒會逐步消減。本周有多位美聯(lián)儲官員表示了自己對美國經(jīng)濟(jì)以及貨幣政策的看法，整體上沒有新意。美聯(lián)儲官員Harker、Evans、Kaplan認(rèn)為年內(nèi)加息三次合理，中立派高官Lockhart 認(rèn)為會加兩次或者三次，其加息路徑取決于經(jīng)濟(jì)對財(cái)政變化的反應(yīng)，鴿派官員Rosengren 認(rèn)為美國應(yīng)比去年更快加息以防經(jīng)濟(jì)過熱、通脹超目標(biāo)，圣路易斯聯(lián)儲主席Bullard 則維持今年加息一次的預(yù)期。美聯(lián)儲主席耶倫認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)目前表現(xiàn)相當(dāng)好，短期內(nèi)沒有重大阻礙，勞動力市場整體強(qiáng)勁，薪資增速加快，通脹從極低的水平中回升，目前尚未達(dá)到 2%的目標(biāo)水平，但已經(jīng)非常接近。我們繼續(xù)維持美聯(lián)儲年內(nèi)加息兩次的判斷。此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間 1 月 11 日上午，美國候任總統(tǒng)特朗普在紐約舉行競選成功以來首次新聞發(fā)布會。因特朗普講話不涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出、減稅等市場期待的刺激經(jīng)濟(jì)的話題，美元回落。此外，因其攻擊制藥、航空軍工、汽車制造等領(lǐng)域，相關(guān)個股下挫拖累大盤。

歐洲央行 12 月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，會議討論了擴(kuò)大月度購債規(guī)模的兩種選擇，要么繼續(xù)將每月購債 800 億歐元延長 6 個月，要么以每月600 億歐元購債規(guī)模延長 9 個月，最終后者勝出。也有部分委員并不支持?jǐn)U大購債規(guī)模，并且希望縮減。歐洲央行認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以溫和步伐復(fù)蘇，但被固化。通脹則由于能源價(jià)格的巨大基數(shù)效應(yīng)，而可能在短期內(nèi)將進(jìn)一步上行。然而，潛在物價(jià)壓力溫和，未能表現(xiàn)出任何明確的令人信服的上行跡象?？傮w而言，通脹持續(xù)調(diào)整的進(jìn)展是不夠的。

英國在退歐問題上波折不斷，英鎊本周下跌。英國首相特蕾莎?梅稱要控制移民但并表示對“保留一些歐盟成員國權(quán)利”沒有興趣，而是希望英國與其他歐洲國家量身打造一份協(xié)議。這一表態(tài)可能預(yù)示著，英國硬脫歐的可能性增加。與此同時(shí)，據(jù)英國衛(wèi)報(bào)，多名英國內(nèi)閣高級官員私下表示，最高法院或裁定首相 May 在獲得議會等同意后才能觸發(fā)里斯本條約第 50 條。在 11 名最高法院的法官中，有 7 名將支持上述判決。如果最高法院駁回了政府的上訴，那么 May 將很難在今年 3 月前啟動里斯本條約第 50 條款，退歐的時(shí)間表將無法預(yù)計(jì)。此外，英國 11 月商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大至121.63億英鎊，其中對歐盟商品貿(mào)易逆差 85.86億英鎊，創(chuàng)紀(jì)錄新高，也打壓了英鎊的匯價(jià)。

其他央行方面，巴西央行意外降息 75 個基點(diǎn)，至 13.00%的將近兩年最低位。此舉欲加碼貨幣寬松政策，拉動經(jīng)濟(jì)以幫助國家擺脫史上最嚴(yán)重的衰退。去年 10 月，巴西央行四年來首次降息。在經(jīng)濟(jì)增長和通脹持續(xù)下行后，巴西啟動貨幣寬松周期，力求重振經(jīng)濟(jì)。巴西央行本輪貨幣寬松周期中，此前去年 10 月和 11 月的兩次降息都下調(diào) 25 個基點(diǎn)。巴西央行還表示，目前經(jīng)濟(jì)形勢比預(yù)期更加疲軟，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很可能放緩。

國內(nèi)要聞：

上周公布的數(shù)據(jù)主要包括 12 月份通脹數(shù)據(jù)、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、新增人民幣貸款以及 M2 數(shù)據(jù)等。國家統(tǒng)計(jì)局 1 月 10 日公布數(shù)據(jù)顯示，2016 年 12 月 CPI 同比上漲 2.1%，漲幅較上月小幅回落，主要是由于對比基數(shù)相對較高的影響；環(huán)比上漲 0.2%，其中豬肉、糧食、水產(chǎn)等價(jià)格上漲推動食品價(jià)格環(huán)比漲幅擴(kuò)大。此外，12 月份 PPI 同比上漲 5.5%，漲幅較上月大幅提高 2.2 個百分點(diǎn)；環(huán)比上漲 1.6%，一是受匯率波動等多因素影響，推升部分工業(yè)品出廠價(jià)格，二是生產(chǎn)和市場需求逐步趨于穩(wěn)定，供需關(guān)系有所改善。1 月 12 日央行公布數(shù)據(jù)顯示，2016 年 12 月份社會融資規(guī)模增量為 1.63 萬億元，高于預(yù)期；12 月新增人民幣貸款 1.04 萬億元，同比多增 4466 億元。企業(yè)中長期貸款大增拉動信貸遠(yuǎn)超預(yù)期，企業(yè)融資需求出現(xiàn)加速擴(kuò)張跡象；居民中長期貸款環(huán)比有所回落，房貸降至 2016 年 2 月來最低水平，表明房地產(chǎn)市場已有所降溫。此外，12 月份 M2 同比增長 11.3%，增速比上月末回落0.1 個百分點(diǎn)；M1 同比增長 21.4%，增速比上月末低 1.3 個百分點(diǎn)，M1、M2 之間的剪刀差進(jìn)一步縮小。海關(guān)總署 13 日公布數(shù)據(jù)顯示，2016 年，我國貨物進(jìn)出口總值 24.33萬億元人民幣，比 2015 年下降 0.9%。其中，出口 13.84萬億元，下降 2%；進(jìn)口 10.49萬億元，增長 0.6%；貿(mào)易順差 3.35 萬億元，收窄 9.1%。2017 年國際環(huán)境依然嚴(yán)峻復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力也仍然較大，影響我國外貿(mào)發(fā)展的不確定因素仍然很多，支撐外貿(mào)持續(xù)向好的基礎(chǔ)尚不牢固。

上周政策方面相對平淡。商務(wù)部近日印發(fā)《對外貿(mào)易發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，提出要繼續(xù)以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)統(tǒng)領(lǐng)對外開放，大力實(shí)施優(yōu)進(jìn)優(yōu)出戰(zhàn)略，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)發(fā)展方式，調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)動力，鞏固和提升外貿(mào)傳統(tǒng)競爭優(yōu)勢。中日韓自由貿(mào)易協(xié)定第十一輪談判 1 月9 日至 11 日在北京舉行，三國就關(guān)稅、原產(chǎn)地規(guī)定、貨物貿(mào)易方針、服務(wù)貿(mào)易自由化方式等核心問題及詳細(xì)落實(shí)方案進(jìn)行集中討論。三國還將正式啟動有關(guān)金融、通信等領(lǐng)域的磋商。國家發(fā)改委主任徐紹史 10 日表示，最近房價(jià)已經(jīng)得到有效控制，房地產(chǎn)業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展的長效機(jī)制正在制定，包括一些法律法規(guī)規(guī)定和財(cái)政金融政策。國務(wù)院總理李克強(qiáng) 11 日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場的政策措施，拓寬中小微企業(yè)融資渠道，對完善多層次資本市場體系，使金融更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)的《關(guān)于創(chuàng)新政府配置資源方式的指導(dǎo)意見》提出，要統(tǒng)籌規(guī)劃國有資本戰(zhàn)略布局，建立動態(tài)調(diào)整機(jī)制；要完善國有資本退出機(jī)制，對系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)保持控制力。國土資源部 12 日表示，建立分類調(diào)控制度。區(qū)分保障性住房和商品房，對保障性住房用地實(shí)行應(yīng)保盡保，對商品房根據(jù)供需形勢因城因地施策，建立住宅用地供應(yīng)分類管理制度。對房價(jià)上漲壓力大的城市要合理增加土地供應(yīng)，調(diào)整用地結(jié)構(gòu)，提高住宅用地比例；對去庫存壓力大的三四線城市要減少以至?xí)和Ｗ≌玫毓?yīng)。全國社?；鹄硎聲诮衲?/span> 1 月初正式啟動了組合招標(biāo)程序，按照權(quán)益、債券、現(xiàn)金、量化四大方向?qū)ο嚓P(guān)入圍機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場評議以審核其產(chǎn)品管理資格。業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，按照目前進(jìn)度，最樂觀的節(jié)奏是在春節(jié)前即可實(shí)現(xiàn)部分基本養(yǎng)老金證券投資管理賬戶的賬戶開立和資金撥付。

從資金面來看，1 月 9 日至 13 日，央行共計(jì)進(jìn)行 5300 億公開市場逆回購操作，包括 500 億 7天期和 4800 億 28 天期，中標(biāo)利率分別持平于 2.25%、2.55%，上周累計(jì)凈投放 1000 億元。此外，央行于 13 日對 21 家金融機(jī)構(gòu)開展 MLF 操作共 3055 億元，其中 6 個月 1230 億元、1 年期 1825 億元。央行逆回購交易量和凈投放規(guī)模逐漸縮水，或因流動性供求形勢好于預(yù)期。從目前來看，春節(jié)效應(yīng)可能還未充分顯現(xiàn)，但在機(jī)構(gòu)提前應(yīng)對和央行適時(shí)維穩(wěn)的支持下，春節(jié)前流動性應(yīng)無大礙。

指數(shù)分析+行情播報(bào)

圖1新華-上海邊角料交易價(jià)格系列綜合指數(shù)

2017/1/8-2017/1/14綜合指數(shù)值8665.73，較上周下跌2.90。

一、廢銅

圖2新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢銅

2017/1/8-2017/1/14廢銅價(jià)格指數(shù)為8610.97，較上周上漲2.88。

上周銅價(jià)漲勢兇猛，滬倫銅均創(chuàng)下一月新高，國內(nèi)銅價(jià)雖然在春節(jié)效應(yīng)影響下表現(xiàn)相對滯漲，但是華東現(xiàn)貨周漲幅亦達(dá)到2000元。上周現(xiàn)貨銅市場成交顯著惡化，周一、周二銅價(jià)仍然在45000-46000之間徘徊，下游仍有一定需求，這也給與持貨商一定的挺價(jià)資本，市場供需兩端相對表現(xiàn)不錯。但是周三銅價(jià)大漲之后，下游需求明顯受抑，不過由于交割期臨近，仍有不少中間商入市交投，因此市場仍有一定成交，現(xiàn)貨銅升水亦繼續(xù)上臺。不過之后兩日，市場成交明顯惡化，下游商家與中間商接貨意愿均大減，持貨商之后下調(diào)現(xiàn)貨銅升水以求成交，但是依舊無人問津，市場人氣表現(xiàn)清淡。上周現(xiàn)貨銅市場貨源以平水銅及濕法銅為主，好銅稀缺。進(jìn)口方面上周美元表現(xiàn)疲軟，銅價(jià)內(nèi)強(qiáng)外弱格局有所改觀，進(jìn)口銅虧損有所收窄，不過市場進(jìn)口銅貨源表現(xiàn)較為一般。本周下游歇業(yè)商家增多，預(yù)計(jì)市場需求將顯著惡化，成交難見好轉(zhuǎn)。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為雖然當(dāng)前宏觀環(huán)境偏暖，市場趁機(jī)炒作利好消息，但年底仍需著重關(guān)注資金流向。技術(shù)面上來看，滬期銅主力1703合約上方受布林上軌壓制，預(yù)計(jì)下周高位震蕩，倫銅運(yùn)行區(qū)間為5650-6000，滬銅主力46000-48500，廢銅40000-41500。

二、廢鋁

圖3新華-上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢鋁

2017/1/8-2017/1/14廢鋁價(jià)格指數(shù)為9496.36，較上周無變化。

華東地區(qū)：上周鋁價(jià)前兩日小幅走軟，周四市場傳言山東等地電解鋁、氧化鋁大規(guī)模減產(chǎn)，鋁價(jià)受益強(qiáng)勁反彈，突破1.3萬，單日最高漲幅到達(dá)470元/噸，走出近期震蕩區(qū)間，截至周五，長江現(xiàn)貨鋁價(jià)在13290-13330元/噸之間，較上調(diào)630元/噸，漲幅將近5%?，F(xiàn)貨市場方面，周初鋁價(jià)弱勢依舊，商家不看好鋁價(jià)，出貨較積極，貼水出貨，市場貨源充足，中間商少量接貨，隨著市場炒作氛圍滋生，持貨商年底逢高出貨積極，面對價(jià)格大漲，下游和中間商畏跌，避險(xiǎn)，接貨有限，成交清淡。

華南地區(qū)：上周華南地區(qū)鋁錠價(jià)格先抑后揚(yáng)，截至周五，鋁錠帶票價(jià)格在13500-13600元/噸，較上周五上調(diào)500元，較華東地區(qū)略顯遜色。因中小型企業(yè)將面臨放假，周初下游商家年底備貨情緒尚可，但隨著價(jià)格大幅反彈，備貨量減少，觀望多，整體來說，本周華南地區(qū)在下游備貨支撐下，成交一般。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為上周鋁價(jià)走勢偏強(qiáng)，倫鋁逼近1800關(guān)口，短期或測試此壓力位；傳聞山東、山西、河南計(jì)劃電解鋁去產(chǎn)能30%，提振鋁價(jià)，滬鋁突破1.3萬，主力最高13545，若去產(chǎn)能消息落實(shí)，鋁價(jià)有望繼續(xù)偏強(qiáng)，否則謹(jǐn)防回落，建議買貨者觀望。

三、廢鋼

圖4新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢鋼鐵

2017/1/8-2017/1/14廢鋼鐵價(jià)格指數(shù)為8611.78，較上周無變化。

上周熱點(diǎn)，無疑是各項(xiàng)鋼鐵去產(chǎn)能政策再次開始密集發(fā)力。前有央視曝光四川兩市“地條鋼”鋼企頂風(fēng)作案，后有中鋼協(xié)理事會議透露：“全國要在2017年6月30日前全部清除“地條鋼”，這是一項(xiàng)政治任務(wù)”，接著12督察組將全面出擊的消息便遍入全國。更有在新聞發(fā)布會上，發(fā)改委主任表示盡快清理“僵尸企業(yè)”，加快退出關(guān)停，去除落后產(chǎn)能已經(jīng)成為國家明年的工作重點(diǎn)。不過這次國家多部門聯(lián)合整治去產(chǎn)能，雖對后市鋼市形成利好，但是考慮到本周市場逐漸進(jìn)入春節(jié)前的“冬眠”，鋼市成交將愈發(fā)冷清難有大的變動，短期來看仍以窄幅波動為主，靜待新年后鋼市。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為臨近春節(jié)假期，需求持續(xù)釋放的可能性不大，市場或依然承壓，加之商家對后市預(yù)期謹(jǐn)慎，為降低資金風(fēng)險(xiǎn)，操作上多以降庫存出貨居多。另外，從近期各個鋼廠出臺的2月份價(jià)格政策來看，鋼廠突然暫停上漲腳步，表明鋼廠對節(jié)后市場或信心不足，故預(yù)計(jì)本周鋼鐵市場偏弱震蕩。

四、廢不銹鋼

圖5新華-上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)---廢不銹鋼

2017/1/8-2017/1/14廢不銹鋼價(jià)格指數(shù)為8510.49，較上周無變化。

上周304一級部分地區(qū)普遍下調(diào)；國際方面，304廢不銹鋼到岸價(jià)，現(xiàn)價(jià)格為1360-1380美元/噸（CIF到岸價(jià)），均價(jià)1310元/噸較上周跌20美元。具體如下：

華南市場：上周304較上周下跌100，現(xiàn)具有代表性的優(yōu)質(zhì)304佛山、揭陽地區(qū)成交新料9800-10000不等元/噸主流；佛山地區(qū)201邊角料價(jià)格微調(diào)，不含稅價(jià)報(bào)4900-5200元/噸，201新舊管料4200-4500元/噸左右。

華東市場：上周戴南304一級料較上周持平；現(xiàn)成交價(jià)仍持續(xù)9800最高元/噸，主流9600-9700元/噸。304刨花8300-8500左右不等元/噸，臨沂304一級料在9200-9300元/噸較上周穩(wěn)，304二級料8800-8900元/噸。

華北市場、東北市場: 上周沈陽市場304價(jià)9100-9300在右元/噸，304刨花最高7800-8000不等元/噸；201管料價(jià)格4200-4300元/噸。短期料仍是穩(wěn)中調(diào)整為主。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為300 系方面佛山市場304較跌100，現(xiàn)主流9800-10000元/噸不等；戴南市場304一級較持平，收價(jià)基本維持在9600-9700元不等；當(dāng)?shù)厮蛷S價(jià)9800不等，具體看貨。滄州、臨沂304一級價(jià)格下跌200，9200-9300元不等，部分商家也送貨到戴南市場，價(jià)格有個別9800元左右，但料短期市場下跌空間有限。200 系方面上周201鋼廠價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整，揭陽華鋼5400，揭陽廣塔停收；龍鋼5300元左右，整個市場受環(huán)保檢查影響，部分成品無貨銷售，交易略顯停滯，料本周仍不排除下跌空間。

五、廢塑料

圖6新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢塑料

2017/1/8-2017/1/14廢塑料價(jià)格指數(shù)為8724.06，較上周下跌7.76。

上周再生PP市場需求延續(xù)疲弱，交投氣氛持續(xù)冷清。新料價(jià)格不斷下行，致使大白優(yōu)質(zhì)顆粒出貨受阻，下游用戶拿貨謹(jǐn)慎，更青睞低價(jià)新料?；亓鲜袌隽阈浅山坏蛢r(jià)商談為主，多根據(jù)自身情況靈活可調(diào)，場內(nèi)高低價(jià)皆存，實(shí)盤靈活商談?；亓蠘I(yè)者隨行就市，消化庫存為主，心態(tài)欠佳，近期將難有好轉(zhuǎn)，報(bào)盤延續(xù)弱勢整理。市場整體開工率仍維持在3成左右，間斷開工成主流。參考報(bào)盤：山東市場白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報(bào)7400-7600元/噸，江浙市場白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報(bào)7500-7600元/噸，華南市場白透明丙紙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報(bào)7300-7500元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為新料價(jià)低加之下游制品廠訂單稀少，主動接貨意向偏低，多低價(jià)詢盤，回料廠家出貨阻力較大，實(shí)盤成交小單剛需。卓創(chuàng)預(yù)計(jì)下周再生PP市場或?qū)⒀永m(xù)僵持，實(shí)盤成交更加傾向于老客戶靈活商談。以白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒為例，主流報(bào)盤將維持在7300-7500元/噸。

上周再生PE高壓開工低位，現(xiàn)貨偏少。臨近年關(guān)，港口毛料到貨量少，且報(bào)盤偏高，成交轉(zhuǎn)淡；目前部分業(yè)者停工放假，場內(nèi)開工不高，加之顆粒庫存低位，小單成交為主。其中，天津98膜主流商談價(jià)在4900-5200元/噸。再生PE低壓市場現(xiàn)貨不多，主供老客戶。盡管目前處于傳統(tǒng)淡季，制品廠開工逐漸回落，對回料需求下降；但臨近年底，加之前期環(huán)保整頓，回料廠停工增加，場內(nèi)現(xiàn)貨稀少，對報(bào)盤形成有力支撐。現(xiàn)階段業(yè)者囤貨意向有增無減，新單供應(yīng)寥寥，導(dǎo)致場內(nèi)現(xiàn)貨整體供應(yīng)量減少，實(shí)盤商談空間有限。其中萊州娃哈哈一級報(bào)盤6500-6600元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為原油期貨跌后反彈，新料市場小幅漲跌，對回料報(bào)盤影響有限。再生PE市場不乏業(yè)者提前離市，顆粒供應(yīng)量不斷減少，多數(shù)廠家捂盤惜售，以備年后下游需求。加之制品廠資金周轉(zhuǎn)難度加大，對回料采購量基本維持剛需，場內(nèi)小單撐盤明顯。卓創(chuàng)預(yù)計(jì)，短市再生PE順市維持老客戶，報(bào)盤波動幅度有限，其中萊州EVA一級造粒主流報(bào)7200-7300元/噸，萊州娃哈哈一級報(bào)盤6500-6600元/噸。

六、廢紙

圖7新華--上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)--廢紙

2017/1/8-2017/1/14廢紙價(jià)格指數(shù)為7709.91，較上周無變化。

上周周初灰板紙經(jīng)銷商均價(jià)平穩(wěn)，價(jià)格為3251.67元/噸；上周針葉木漿經(jīng)銷商均價(jià)周初為4866.67元/噸，周末價(jià)格為4883.33元/噸，漲跌幅為+0.34%；上周廢黃板紙經(jīng)銷商均價(jià)周初為1479.23元/噸，周末為1508.46元/噸，漲跌幅為+1.98%。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為春節(jié)臨近，造紙企業(yè)、加工企業(yè)將陸續(xù)迎來假期，現(xiàn)有訂單已排滿，待春節(jié)后開工生產(chǎn)，短時(shí)間內(nèi)，原紙價(jià)格將延續(xù)高位運(yùn)行；1月份智利、加拿大木漿價(jià)格分別上漲20美元/噸，導(dǎo)致國內(nèi)進(jìn)口木漿價(jià)格普遍上調(diào)，短時(shí)間內(nèi)，木漿價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)高位運(yùn)行；春節(jié)臨近，廢紙供應(yīng)商積極出貨，短時(shí)間內(nèi)，廢紙價(jià)格仍將延續(xù)漲跌互現(xiàn)走勢。

七、鎳

上半周倫鎳穩(wěn)步回升，在20日均線處遇阻后，周三夜間承壓大跌，幾乎回吐前期全部漲勢，周四晚間印尼意外宣布允許開放鎳礦出口，倫鎳急速下挫，最低跌至9660美元，但未在底部停留過久便企穩(wěn)回升，拉出一根極長的下影線，周五開于10日均線附近弱勢震蕩，LME三月期鎳交易區(qū)間為9660-10630美元/噸；滬鎳走勢基本跟隨外盤，下跌幅度相對較小，周四夜盤低開于83550元/噸，刺穿此前震蕩區(qū)間，滬期鎳1705主力合約交易區(qū)間為83550-88360元/噸

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為上周倫鎳上探遇阻后承壓下挫，周四晚間受印尼開放鎳礦出口消息打壓呈現(xiàn)大幅探底回升走勢，最低跌至9660美元，上海現(xiàn)貨市場金川鎳成交區(qū)間回落至8.51-8.75萬元/噸。預(yù)計(jì)本周倫鎳低位運(yùn)行，或再次回落，主要交投區(qū)間或在9800-10350美元/噸。

八、貴金屬

1.黃金

　　國際黃金最高問鼎1200美元附近，多頭情緒樂觀支撐金價(jià)上漲。本周市場消息面相對平淡，而多頭還有繼續(xù)推漲的需求，不過我們?nèi)耘f保持金價(jià)震蕩于1200美元一線的觀點(diǎn)，所以建議在此價(jià)位上方，朋友們考慮減持，鎖定盈利。目前來看，市場情緒面相對穩(wěn)定，這個時(shí)候，我們建議您的眼光要重點(diǎn)放在美國經(jīng)濟(jì)動向上，從而預(yù)判金價(jià)的漲跌。

2.白銀

 白銀上周并沒有獲得額外的補(bǔ)漲，隨著黃金逐步陷入震蕩，白銀還有望繼續(xù)小幅上漲，本周目標(biāo)看17.5美元附近，所以建議多頭繼續(xù)持倉觀望為主。中期來看，白銀還將跟隨黃金價(jià)格回落。短期多頭建議逢高考慮減持。

九、棉花

上周，得益于紡企年前的補(bǔ)庫行為，現(xiàn)貨成交略有放大。目前現(xiàn)貨市場供應(yīng)充足，期貨低迷，現(xiàn)貨成交價(jià)格相對穩(wěn)定。年前，車源減少及下雪天氣的影響，出疆汽運(yùn)仍然不暢，運(yùn)費(fèi)維持高位。一般貿(mào)易配額陸續(xù)下發(fā)，通關(guān)進(jìn)口棉資源很少，價(jià)格相對較高。內(nèi)外期貨在產(chǎn)量、庫存增加的利空打擊下跌。國家棉花價(jià)格B指數(shù)15658元/噸，周跌50元/噸，與鄭棉期貨CF1701合約比升水再次擴(kuò)大105元/噸到798元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為從目前的棉紗銷售形勢看，2017年消費(fèi)量應(yīng)該相對穩(wěn)定，略有減少。年前由于資金限制，價(jià)格看跌，輪出臨近，紗廠普遍補(bǔ)庫不足，維持較低庫存，年后補(bǔ)庫時(shí)間可能提前，補(bǔ)庫力度可能稍大，疆內(nèi)加工企業(yè)應(yīng)抓住春節(jié)前后時(shí)間抓緊移庫內(nèi)地，抓住節(jié)后開班補(bǔ)庫行情，移庫應(yīng)盡量選擇期貨交割庫，既可現(xiàn)貨銷售，期貨有行情時(shí)，也可即時(shí)套利。

十、橡膠

上周輪胎再生膠市場整體行情不佳，暫無太大改善，部分輪胎再生膠廠家反映市場需求不佳，甚至有些廠家放假離市，交投一般，成交平淡，多以供應(yīng)老客戶為主，廠家大都勉強(qiáng)維持利潤為主。山東地區(qū)10Mpa輪胎再生膠市場報(bào)價(jià)3600元/噸左右。上周丁基再生膠市場需求尚可，部分地區(qū)價(jià)格上調(diào)。目前河北、河南、江蘇等地環(huán)保嚴(yán)查，再生膠廠家開工受阻。上游原料廢舊丁基內(nèi)胎價(jià)處高位，且貨源緊缺，部分貿(mào)易商不愿出貨，致使部分丁基再生膠廠家。江蘇南通地區(qū)9Mpa丁基再生膠廠含稅報(bào)價(jià)8300-8400元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為上周再生膠市場行情暫穩(wěn)，市場需求正常，無太大變動，部分地區(qū)環(huán)保嚴(yán)查，再生膠廠家開工受阻，加之臨近春節(jié)，部分小廠已陸續(xù)放假，部分大廠也反映今年會比往年提前放假。預(yù)計(jì)春節(jié)前再生膠市場或持穩(wěn)價(jià)操作為主。