消費(fèi)挑大梁 經(jīng)濟(jì)走勢(shì)更趨平穩(wěn)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期將陸續(xù)發(fā)布2016年12月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2016年12月CPI上漲2.3%，2016年CPI平均上漲2%；2016年12月PPI同比漲幅4.2%，2016年全年均值-1.4%左右；投資增速有望保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2016年GDP增速將為6.7%，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)或呈平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

　CPI同比漲幅或與上月持平

　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的主要農(nóng)副產(chǎn)品數(shù)據(jù)，經(jīng)過初步測(cè)算，2016年12月中、上旬主要食品價(jià)格環(huán)比上漲、下降、持平的種類分別占比40%、33%、27%，整體環(huán)比小幅上升。大宗商品和石油價(jià)格走穩(wěn)回升，工業(yè)出廠品價(jià)格加快上升，帶動(dòng)非食品價(jià)格環(huán)比保持微升態(tài)勢(shì)，同比漲幅在1.8%到2%左右，比上個(gè)月上升。2016年12月翹尾因素降低至0。綜合判斷，2016年12月CPI同比漲幅可能在2.1-2.5%之間，取中值為2.3%，與上個(gè)月持平。2016年全年CPI平均上漲2%。

　華泰證券首席宏觀研究員李超認(rèn)為，PPI回升、向中下游的傳導(dǎo)會(huì)在一定程度上抬升CPI中樞；從需求端看，汽車和石油制品相關(guān)消費(fèi)繼續(xù)支撐消費(fèi)整體增速持穩(wěn)。季節(jié)性因素決定從12月至次年2月CPI環(huán)比反彈，預(yù)計(jì)2016年12月CPI同比增速為2.4%，2016全年均值為2%。

　申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì)，2016年12月CPI上漲2.3%，和11月份基本持平。油價(jià)大漲，國(guó)內(nèi)南華工業(yè)品指數(shù)和鋼價(jià)指數(shù)均顯著上漲，但環(huán)渤海動(dòng)力煤及水泥價(jià)格指數(shù)漲幅回落，預(yù)計(jì)2016年12月PPI上漲4.3%，再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　PPI方面，李超認(rèn)為，2016年12月國(guó)際原油價(jià)格環(huán)比上漲接近10%，PPI環(huán)比繼續(xù)回升；地產(chǎn)投資同比增速預(yù)計(jì)回落，PPI環(huán)比漲幅收窄。預(yù)計(jì)2016年12月PPI同比增速4.2%，2016年全年均值-1.4%。

　投資增速將保持平穩(wěn)

　在制造業(yè)、房地產(chǎn)和基建三大類投資中，李慧勇認(rèn)為，制造業(yè)投資已企穩(wěn)并略向好；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“房?jī)r(jià)上漲壓力大的城市要合理增加土地供應(yīng)”，熱點(diǎn)城市加大土地供應(yīng)有助于防范地產(chǎn)投資短期內(nèi)大幅下滑；基建投資仍將發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)的角色?？傮w預(yù)計(jì)2016年12月固定資產(chǎn)投資增速將保持平穩(wěn)，累計(jì)增長(zhǎng)8.3%，持平于11月。

　中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，2016年12月100大中城市土地成交面積環(huán)比下降-38.4%，同比增長(zhǎng)1.0%，限購(gòu)政策對(duì)房地產(chǎn)投資的影響正在發(fā)酵，這將拉低房地產(chǎn)投資增速。同時(shí)，由于今年財(cái)政預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度較快，財(cái)政政策后勁不足，基建投資增速也將會(huì)回落。基于以上兩點(diǎn)，2016年12月固定資產(chǎn)投資單月增速在7.0%左右，全年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)8.2%。