全球?qū)捤商嵴窠饍r(jià)

　　近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但距離加息目標(biāo)仍有差距。根據(jù)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美國(guó)近兩個(gè)月的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)大幅改善，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)已經(jīng)長(zhǎng)期處于30萬(wàn)人關(guān)口之下。不過，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策考慮的不僅僅是就業(yè)數(shù)據(jù)，還需綜合考慮通脹水平、GDP、薪資水平、制造業(yè)數(shù)據(jù)、樓市數(shù)據(jù)等一攬子指標(biāo)。通脹水平方面，雖然年初時(shí)有一段時(shí)間核心CPI有較快增長(zhǎng)，但整體水平距離2%的通脹目標(biāo)仍相差較遠(yuǎn)。經(jīng)濟(jì)增速放緩，一二季度呈現(xiàn)明顯增速下滑跡象。另外，英國(guó)退歐可能令美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步放緩。綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)考量加息的幾項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)參差不齊，基本面并不支持美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息。

　　美聯(lián)儲(chǔ)7月利率決議維持利率不變，且缺乏對(duì)年內(nèi)加息信號(hào)指引，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能不會(huì)加息。周三美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率決議維持聯(lián)邦基準(zhǔn)利率0.25%至0.5%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)在決議中表示對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景樂觀的看法，但對(duì)年內(nèi)是否加息沒有給出任何信號(hào)指引，且表示未來會(huì)謹(jǐn)慎加息。這緩解了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)很快升息的擔(dān)憂。有很多分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)根本不會(huì)在2016年加息。美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期再次消退，黃金和白銀則獲得上行動(dòng)力。

　　黃金白銀出現(xiàn)分化，白銀走勢(shì)或強(qiáng)于黃金。上周黃金ETF-SPDR增加0.29噸，總持有量至963.14噸，白銀ETF-SLV沒有變化，維持至10842.07噸。黃金和白銀ETF維持高位。CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，7月19日當(dāng)周黃金期貨投機(jī)性凈多頭減少11552手合約，至85911手合約；白銀期貨投機(jī)性凈多頭增加6738手合約，至94390手合約。從ETF變動(dòng)和CFTC持倉(cāng)看，黃金和白銀呈現(xiàn)分化，黃金CFTC凈多頭已經(jīng)連續(xù)兩周流出，白銀CFTC凈多頭再創(chuàng)紀(jì)錄新高。預(yù)計(jì)后市黃金將繼續(xù)高位震蕩，而白銀延續(xù)上行趨勢(shì)。

　　明富金融研究所認(rèn)為，全球?qū)捤梢廊皇侵谓饍r(jià)走強(qiáng)的主要因素。本周三美聯(lián)儲(chǔ)利率決議維持利率不變，對(duì)年內(nèi)是否加息沒有給出任何信號(hào)指引，且表示未來仍會(huì)謹(jǐn)慎加息，這嚴(yán)重打擊了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期，黃金獲得支撐。此外，英國(guó)和歐洲央行也表示了強(qiáng)烈的寬松預(yù)期；日本面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退，負(fù)利率已成為常態(tài)。在全球?qū)捤杀尘跋拢饍r(jià)有望繼續(xù)走強(qiáng)。技術(shù)上看，本周金價(jià)先抑后揚(yáng)，站于均線系統(tǒng)之上，黃金重回上行趨勢(shì)，投資者可把握逢低做多機(jī)會(huì)。

　　明富金融研究所認(rèn)為，本周白銀價(jià)格大幅上漲，市場(chǎng)主動(dòng)買盤力量正在增強(qiáng)。日線圖短期均線拐頭向上，白銀重回均線系統(tǒng)之上，短期有望延續(xù)上行趨勢(shì)。從日線圖MACD指標(biāo)看，快慢線零軸上方走平，綠色能量柱快速減少，短線有企穩(wěn)走強(qiáng)的可能性。整體來看，本周銀價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，市場(chǎng)主動(dòng)買盤力量開始增強(qiáng)，后市可能震蕩上行，投資者可把握逢低做多機(jī)會(huì)。