可降解塑料迎來(lái)快速發(fā)展期 資本扎堆布局

可降解塑料背后的藍(lán)海市場(chǎng)，吸引著資本扎堆布局。

近日，長(zhǎng)鴻高科（605008.SH）發(fā)布公告稱，公司擬投資112億元在甘肅慶陽(yáng)推進(jìn)可降解產(chǎn)業(yè)鏈布局，即60萬(wàn)噸/年BDO（1,4-丁二醇）項(xiàng)目、30萬(wàn)噸/年P(guān)BAT（全生物降解塑料）項(xiàng)目。除此之外，在政策的推動(dòng)下，今年以來(lái)，包括君正集團(tuán)（601216.SH）、華陽(yáng)新材（600281.SH）等多家企業(yè)紛紛宣布入局可降解塑料行業(yè)。

對(duì)此，中研普華研究員張佳林在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前“限塑令”范圍和強(qiáng)度顯著擴(kuò)大，可降解塑料迎來(lái)快速發(fā)展期。PBAT生產(chǎn)壁壘不高，大幅增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求也吸引了眾多企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)。但是大量同質(zhì)化產(chǎn)能投放后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不可避免。未來(lái)打通可降解塑料一體化全覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈，可有效降低下游企業(yè)的生產(chǎn)成本，增強(qiáng)可降解塑料制品在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

一位可降解塑料上市公司人士告訴記者，我國(guó)是塑料消費(fèi)大國(guó)，“白色污染”問(wèn)題嚴(yán)峻，使用PBAT生產(chǎn)的生物可降解塑料是目前成熟的新材料替代方案。在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，大量傳統(tǒng)塑料制品將被清潔、可靠、可降解的塑料制品所取代。預(yù)計(jì)到2025年，國(guó)內(nèi)生物可降解塑料市場(chǎng)將迎來(lái)快速增長(zhǎng)，形成百億級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模。

市場(chǎng)前景廣闊

可降解塑料在自然環(huán)境條件下能降解成對(duì)環(huán)境無(wú)害的物質(zhì)。目前，可降解塑料主要有PLA、PBAT、PHA、PGA等產(chǎn)品。PBAT屬于熱塑性生物可降解塑料，主要原料之一是BDO。

記者注意到，近期可降解塑料的快速發(fā)展主要來(lái)源于政策推動(dòng)。在相關(guān)政策的推動(dòng)下，可降解塑料替代率快速上升。

為了減少“白色污染”，國(guó)家出臺(tái)了多項(xiàng)治理措施。2020年1月19日，國(guó)家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見(jiàn)》（業(yè)內(nèi)又稱新“限塑令”）提出，按照2020年、2022年、2025年三個(gè)時(shí)間段，分步驟、分領(lǐng)域，積極穩(wěn)妥推進(jìn)塑料污染治理整體工作，在部分地區(qū)、部分領(lǐng)域禁止或限制部分塑料制品生產(chǎn)、銷售和使用。

事實(shí)上，傳統(tǒng)塑料主要在四個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域被限制，分別是不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、賓館酒店一次性用品、快速塑料包裝?；诖?，可降解塑料制品具有可替代性的領(lǐng)域主要是在餐飲（打包與外賣）、商超、集貿(mào)市場(chǎng)等領(lǐng)域的塑料購(gòu)物袋，以及一次性塑料餐具和快遞塑料包裝。此外，農(nóng)膜也是可降解塑料的重點(diǎn)替代領(lǐng)域。

在國(guó)家政策引導(dǎo)下，各地政府及各個(gè)領(lǐng)域也集中出臺(tái)了配套政策和實(shí)施條例。10月14日，國(guó)家郵政局表示，中國(guó)快遞包裝綠色治理工作取得初步成效，下一步工作包括確保到2025年底，全國(guó)范圍郵政快遞網(wǎng)點(diǎn)禁止使用不可降解的塑料包裝袋、塑料膠帶、一次性塑料編織袋等。

張佳林向記者表示，我國(guó)是全球塑料消費(fèi)大國(guó)，塑料消費(fèi)量占全球的比重達(dá)15%。Grand View Research公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)塑料包裝市場(chǎng)規(guī)模541億美元，預(yù)計(jì)到2025年我國(guó)塑料包裝市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到698億美元，按照可降解塑料替換率30%計(jì)算，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)可降解塑料市場(chǎng)規(guī)模約為209億美元?？傮w看來(lái)，我國(guó)可降解塑料市場(chǎng)前景廣闊，行業(yè)發(fā)展可期。

招商證券認(rèn)為，政策推動(dòng)可降解塑料應(yīng)用地區(qū)從中大型城市推廣至全國(guó)城市，極大提高了可降解塑料的需求量。未來(lái)可降解塑料主要的應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)橘?gòu)物袋、快遞包裝、外賣包裝、農(nóng)用地膜等。根據(jù)預(yù)測(cè)，截至2022年底，可降解塑料新增需求增量有望達(dá)到227萬(wàn)噸。到2025年，可降解塑料新增需求有望超過(guò)400萬(wàn)噸，未來(lái)空間十分廣闊。

對(duì)此，金聯(lián)創(chuàng)塑料高級(jí)分析師李莉向記者分析稱，據(jù)中國(guó)塑協(xié)塑料再生利用專業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)每天使用塑料袋約30億個(gè)，其中僅用于買菜的塑料袋就達(dá)10億個(gè)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2021年全國(guó)塑料制品產(chǎn)量為8004萬(wàn)噸。1噸聚乙烯理論最多可做13萬(wàn)個(gè)塑料袋。每天可以消耗將近7700～23100噸原材料，以目前主要原材料8900～9400元/噸來(lái)計(jì)算的話，每天消耗塑料的金額為6853萬(wàn)～21714萬(wàn)元。僅塑料袋一項(xiàng)年金額將達(dá)到250億～792億元。另外，可降解塑料產(chǎn)品的價(jià)格基本在2萬(wàn)～4萬(wàn)元/噸以上，受國(guó)外限制不可降解塑料使用等政策的影響，全球范圍內(nèi)的替代機(jī)會(huì)可能達(dá)萬(wàn)億元。

資本入局

市場(chǎng)空間缺口巨大，新入局者絡(luò)繹不絕。

10月9日，長(zhǎng)鴻高科公告稱，全資子公司長(zhǎng)鴻生物擬與慶陽(yáng)市西峰區(qū)人民政府簽訂《慶陽(yáng)天然氣深加工項(xiàng)目投資協(xié)議》，長(zhǎng)鴻生物擬采取設(shè)立全資子公司甘肅長(zhǎng)鴻化工新材料有限公司（暫定名，以工商登記機(jī)關(guān)核準(zhǔn)為準(zhǔn)）的方式投資建設(shè)“天然氣深加工項(xiàng)目”，項(xiàng)目涉及總投資112億元。

公告顯示，上述項(xiàng)目建設(shè)包括4×5萬(wàn)噸/年乙炔裝置、6×24萬(wàn)噸/年甲醛裝置、4×15萬(wàn)噸/年BDO裝置、2×15萬(wàn)噸/年P(guān)BAT裝置及配套公輔設(shè)施。長(zhǎng)鴻高科擬以零散天然氣為原料，采用炔醛法生產(chǎn)BDO產(chǎn)品，并生產(chǎn)PBAT或PBT產(chǎn)品。

上述可降解塑料公司人士表示，生物可降解塑料產(chǎn)業(yè)在我國(guó)發(fā)展時(shí)間較短，新建募投項(xiàng)目建設(shè)完成后，可以幫助上市公司搶占市場(chǎng)先機(jī)，大幅提升盈利能力。

長(zhǎng)鴻高科方面表示，目前來(lái)看，只有 PLA 及 PBAT 類塑料達(dá)到商業(yè)大規(guī)模制造，其產(chǎn)能總和達(dá)到全部生物可降解塑料的 95%，而PBAT 作為可降解材料的主流品種，未來(lái)發(fā)展存在著巨大的市場(chǎng)空間，可降解塑料爆發(fā)式增長(zhǎng)主要會(huì)是PBAT 類塑料和 PLA。國(guó)內(nèi)PBAT/PBS 現(xiàn)有裝置總產(chǎn)能為 29.8 萬(wàn)噸；PBAT 在建或規(guī)劃總產(chǎn)能 806.6 萬(wàn)噸， 目前可降解塑料的應(yīng)用市場(chǎng)約為 900 萬(wàn)噸/年。

除了長(zhǎng)鴻高科之外，華塑股份、君正集團(tuán)等公司也在加碼布局。

3月25日，華塑股份方面披露，擬建設(shè)年產(chǎn)12萬(wàn)噸PBAT、PBS一體化項(xiàng)目，計(jì)劃投資金額為24億元 。4月8日，君正集團(tuán)在內(nèi)蒙古烏海市烏達(dá)工業(yè)園區(qū)建設(shè)的綠色環(huán)保循環(huán)產(chǎn)業(yè)一期項(xiàng)目正式開(kāi)工，涉及金額達(dá)207億元。該項(xiàng)目在烏海市烏達(dá)工業(yè)園區(qū)建設(shè)年產(chǎn)2×60萬(wàn)噸BDO及年產(chǎn)2×100萬(wàn)噸PBAT/PBS/PBT/PTMEG可降解塑料循環(huán)產(chǎn)業(yè)。

值得注意的是，從企業(yè)布局來(lái)看，項(xiàng)目上下游一體化發(fā)展成為未來(lái)利潤(rùn)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。

記者從長(zhǎng)鴻高科方面了解到，2021 年下半年，BDO 價(jià)格高漲，對(duì)PBAT 行業(yè)利潤(rùn)影響很大，部分企業(yè) PBAT 設(shè)施完工后延遲開(kāi)工，市場(chǎng)選擇了 PBAT 可降解塑料進(jìn)行高密度產(chǎn)能投放，競(jìng)爭(zhēng)壁壘所在的上游關(guān)鍵原料 BDO 卻成為產(chǎn)業(yè)鏈高利潤(rùn)環(huán)節(jié)。

長(zhǎng)鴻高科方面表示，在后續(xù)可降解塑料產(chǎn)能投放頻率提速、投放規(guī)模愈加巨大之時(shí)，持續(xù)強(qiáng)化自身上游原料優(yōu)勢(shì)、形成上下游一體化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，將成為最終受益者。