下游備貨增加 造紙行業(yè)步入季節(jié)性旺季

造紙行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)季節(jié)性旺季，近期下游備貨量增加。從造紙企業(yè)披露的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，部分龍頭企業(yè)產(chǎn)銷量出現(xiàn)一定放量，同時瓦楞紙、箱板紙等產(chǎn)品價(jià)格回升。

集中度進(jìn)一步提升

山鷹國際發(fā)布的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)造紙板塊9月份產(chǎn)品銷量為55.33萬噸，同比增長10.22%，均價(jià)為3553.23元/噸，同比下降11.22%；1-9月份銷量為426.13萬噸，同比下降1.66%，均價(jià)為3877.02元/噸，同比下降1.47%。包裝板塊9月份產(chǎn)品銷量為1.86億平方米，同比增長4.53%，均價(jià)為3.53元/平方米，同比下降5.2%；1至9月銷量為16.06億平方米，同比增長9.26%，均價(jià)為3.9元/平方米，同比增長10.1%。

一位瓦楞紙、箱板紙龍頭企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對中國證券報(bào)記者表示，上半年原材料價(jià)格上漲，由于需求沒有跟上，瓦楞紙、箱板紙價(jià)格沒有跟漲，每噸利潤從1000元的高位回調(diào)至300元左右。四季度是瓦楞紙、箱板紙的傳統(tǒng)銷售旺季，快遞等下游客戶對瓦楞紙、箱板紙的備貨增加。

上述人士稱，受資金等因素限制，小型瓦楞紙、箱板紙企業(yè)逐步退出市場。大型造紙廠通過并購等方式獲得更大市場份額，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。為滿足下游快遞等行業(yè)的需求，很多大廠對瓦楞紙、箱板紙進(jìn)行了輕量化改良，小廠由于資金等因素限制，難以與大廠抗衡搶奪市場。

山東一家造紙行業(yè)上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報(bào)記者，今年以來，受多重因素影響，終端消費(fèi)需求較為疲軟，給包裝行業(yè)帶來較大壓力。四季度傳統(tǒng)旺季需求恢復(fù)情況仍有待觀察。

供需格局改善

隨著下游需求增加，近期紙企紛紛上調(diào)瓦楞紙、箱板紙等產(chǎn)品的價(jià)格，上調(diào)幅度在50元/噸左右。部分紙企從9月底至今已進(jìn)行兩輪漲價(jià)，累計(jì)漲幅達(dá)100元/噸。

百川盈孚紙品分析師成姣姣對中國證券報(bào)記者表示，進(jìn)入10月，造紙行業(yè)整體需求有所改善。紙企訂單逐步回暖，出貨速度有所加快。在需求改善的背景下，紙企挺價(jià)態(tài)度堅(jiān)決。隨著電商備貨訂單步入尾聲，同時主流紙廠開工逐步恢復(fù)正常，瓦楞紙、箱板紙等產(chǎn)品價(jià)格或以震蕩為主。

銀河證券認(rèn)為，龍頭紙企三季度頻繁停機(jī)，削減了成品紙供應(yīng)，推動行業(yè)供需格局改善。近期，多家紙企發(fā)布漲價(jià)函，成品紙價(jià)格得到提振，相關(guān)企業(yè)盈利能力有望改善，看好上市紙企下半年業(yè)績持續(xù)修復(fù)。