內(nèi)需疲軟 白卡紙市場(chǎng)推漲存難度

4月原料紙漿價(jià)格高位波動(dòng)，支撐紙廠價(jià)格繼續(xù)提漲300元/噸，貿(mào)易商成本增加并試探拉漲。但國(guó)內(nèi)需求疲軟，整體供大于求，市場(chǎng)漲價(jià)落實(shí)幅度不及預(yù)期。

4月白卡紙市場(chǎng)走勢(shì)小幅震蕩，月均價(jià)整體較上月小幅上行。至4月29日，250-400g平張白卡紙市場(chǎng)成交含稅月均價(jià)6428元/噸，較上月漲1.16%，較去年同期下跌34.45%。上旬市場(chǎng)觀望占主流，內(nèi)需疲軟制約業(yè)者調(diào)價(jià)心態(tài)，紙價(jià)波動(dòng)不大；中旬市場(chǎng)試探拉漲，下游剛需補(bǔ)貨帶動(dòng)成交重心上移；隨著市場(chǎng)出貨及資金周轉(zhuǎn)壓力提升，下旬局部地區(qū)價(jià)格開(kāi)始回落。

不同區(qū)域走勢(shì)略有差異。廣東市場(chǎng)拉漲不利后于下旬率先向下調(diào)整，由國(guó)內(nèi)高價(jià)區(qū)回落至正常區(qū)間；江浙滬地區(qū)受物流運(yùn)輸制約性較大，市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市現(xiàn)象較明顯；其他主要區(qū)域包含山東在內(nèi)，市場(chǎng)價(jià)格緩慢拉漲后進(jìn)入僵持整理狀態(tài)。

內(nèi)需疲軟，市場(chǎng)整體供大于求

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)訂單清淡，跨區(qū)域流通尚未完全恢復(fù)，下游采購(gòu)意愿減弱。作為重要消費(fèi)市場(chǎng)的長(zhǎng)三角地區(qū)，上海市場(chǎng)活躍度降低，對(duì)周邊區(qū)域的輻射影響較大，電子信息等重要產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈不暢通，對(duì)白卡紙包材需求明顯減弱。珠三角市場(chǎng)需求亦顯疲軟，部分業(yè)者反饋下游印刷及包裝廠訂單量本月訂單減量2-3成或以上。供應(yīng)端，本月個(gè)別企業(yè)有檢修情況，多數(shù)維持正常開(kāi)工，在出口訂單的支撐下，庫(kù)存尚維持在正常區(qū)間。經(jīng)銷商備貨積極性一般，但隨著前期補(bǔ)貨到倉(cāng)以及出貨減緩，庫(kù)存量總體有一定增加。

成本增加是市場(chǎng)上行主要支撐

上游原料木漿價(jià)格高位震蕩調(diào)整，紙廠4月價(jià)格提漲300元/噸，貿(mào)易商在成本壓力下試探拉漲。從木漿價(jià)格來(lái)看，4月化機(jī)漿月均價(jià)5458元/噸，環(huán)比漲幅3.06%；闊葉漿月均價(jià)6033元/噸，環(huán)比下降1.15%左右，針葉漿月均價(jià)7094元/噸，環(huán)比漲1.32%。海外依利姆漿廠檢修，木漿外盤(pán)上揚(yáng)，以及期貨震蕩波動(dòng)等是影響漿市的主要因素。整體來(lái)看，白卡紙漿料成本較上月雖小幅增加1.3%，但目前仍處于高位，且高于去年同期近14個(gè)百分點(diǎn)。

后市繼續(xù)上行乏力

國(guó)內(nèi)需求在區(qū)域流通有序恢復(fù)的前提下或底部小幅反彈，但難掩行業(yè)淡季行情。紙廠繼續(xù)提漲200元/噸，貿(mào)易商在成本壓力下仍有拉漲紙價(jià)以改善目前倒掛現(xiàn)狀的訴求，但供應(yīng)端壓力有增加趨勢(shì)，且市場(chǎng)偏空心態(tài)增加，市場(chǎng)整體下行壓力增加。因此5月白卡紙市場(chǎng)或小幅震蕩調(diào)整，五一過(guò)后市場(chǎng)存拉漲可能，但市場(chǎng)上行阻力較大，若拉漲不利則將進(jìn)入下行調(diào)整階段。