2019年5月再生鋁行業(yè)月度綜合分析

1. 電解鋁市場(chǎng)

2. 

3. 圖1   國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖

五月國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)波動(dòng)起伏較大，走勢(shì)多變，整體呈現(xiàn)稍稍下跌之勢(shì)。本月鋁價(jià)整體在14000-14400元/噸之間震蕩，鋁價(jià)在本月站穩(wěn)14100元/噸關(guān)口。本月國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁月均價(jià)為14225元/噸，較上月漲270元/噸，漲幅1.93%，較去年同期下跌2.42%，去年同期該值為14578元/噸。本月利好鋁價(jià)的因素有：第一、期現(xiàn)庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，其跌幅較大，對(duì)鋁價(jià)起到較大支撐；第二、氧化鋁價(jià)格在本月漲勢(shì)較大，電解鋁生產(chǎn)成本提高，對(duì)鋁價(jià)形成一定支撐；第三、現(xiàn)貨市場(chǎng)交投整體呈現(xiàn)較好態(tài)勢(shì)，對(duì)鋁價(jià)的上揚(yáng)起到利好。本月利空鋁價(jià)的因素有：第一、動(dòng)蕩國(guó)際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)波及國(guó)內(nèi)，拖累鋁價(jià)下滑；第二、鋁需求整體呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)，且短時(shí)期內(nèi)沒(méi)有較好的政策及行情動(dòng)態(tài)出現(xiàn)，鋁價(jià)上漲動(dòng)力嚴(yán)重不足。第三、神火集團(tuán)車(chē)間失火事故導(dǎo)致河南神火整體停產(chǎn)，對(duì)鋁價(jià)的短期影響較大，刺激鋁價(jià)在短期內(nèi)大幅上漲。

廢鋁市場(chǎng)分析

圖2   長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁及廢鋁價(jià)格走勢(shì)圖

5月份長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁均價(jià)為14226元/噸，較4月上漲271元/噸，漲幅為1.94%。廢鋁價(jià)格多數(shù)呈現(xiàn)上漲走勢(shì)。熟鋁方面：廢鋁亮線最低價(jià)11800元/噸，最高價(jià)12200元/噸，均價(jià)在12055元/噸，環(huán)比上漲2.33%；廢鋁合金方面：廢鋁合金門(mén)窗料本月最低價(jià)10300元/噸，最高價(jià)10500元/噸，均價(jià)在10395元/噸，價(jià)格上漲95元/噸，漲幅為0.92%。廢生鋁方面：廢汽車(chē)輪轂最低價(jià)11100元/噸，最高價(jià)11200元/噸，均價(jià)在11155元/噸，價(jià)格下跌45元/噸，跌幅為0.4%。廢機(jī)件生鋁（汽車(chē)）本月最低價(jià)10300元/噸，最高價(jià)10400元/噸，均價(jià)在10357元/噸，價(jià)格下跌57元/噸，跌幅0.55%。整體來(lái)看2019年5月份廢鋁價(jià)格于2019年4月份價(jià)格漲跌互現(xiàn)，鋁亮線漲幅明顯，生鋁廢鋁料價(jià)格受下游需求不佳影響價(jià)格下跌。終端需求仍不及預(yù)期，加之四月份山東等地環(huán)保督查，商家維持按需出貨，交投狀況不溫不火。

影響價(jià)格波動(dòng)的主要因素有：宏觀方面：首先，美國(guó)政府宣布自2019年5月10日起，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的2000億美元清單商品加征的關(guān)稅稅率由10%提高到25%。美方上述措施導(dǎo)致中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)，違背中美雙方關(guān)于通過(guò)磋商解決貿(mào)易分歧的共識(shí)，損害雙方利益，不符合國(guó)際社會(huì)的普遍期待。中美貿(mào)易摩擦的升級(jí)令鋁市場(chǎng)行情又增加了一層不確定性因素。其次，4月制造業(yè)PMI官方為50.1，財(cái)新為50.2，均較3月回落，4月末社會(huì)融資規(guī)模增量為1.36萬(wàn)億元，比上年同期少4080億元，4月新增人民幣貸款1.02萬(wàn)億元，同比少增1615億元。4月出口同比增速為-2.7%，低于預(yù)期的3.0%。出口形勢(shì)不佳令下游出貨量放緩，價(jià)格維持偏弱運(yùn)行。再次，阿根廷對(duì)涉華鋁管啟動(dòng)反傾銷(xiāo)立案調(diào)查，貿(mào)易摩擦不容忽視。第二，基本面：首先，上游從中長(zhǎng)期來(lái)看，氧化鋁新增產(chǎn)能依然較高，供給壓力逐漸顯現(xiàn)，依舊制約著電解鋁行業(yè)的利潤(rùn)，電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢。其次，神火集團(tuán)26日下午發(fā)生一起漏爐火災(zāi)，現(xiàn)火勢(shì)已經(jīng)得到有效控制，無(wú)人員傷亡，神火運(yùn)行產(chǎn)能在20萬(wàn)噸左右。再次，廢鋁價(jià)格持穩(wěn)，再生鋁市場(chǎng)價(jià)格跌破成本線，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)不斷萎縮。市場(chǎng)按需采購(gòu)為主，出貨速度區(qū)域放緩趨勢(shì)。受外圍環(huán)境變化影響，出口情況一般。另外海德魯生產(chǎn)禁令被完全解除，未來(lái)兩月之內(nèi)產(chǎn)量利用率將回升至75%以上。鋁行業(yè)旺季即將過(guò)去，鋁價(jià)短期內(nèi)預(yù)計(jì)將延續(xù)震蕩回落局勢(shì)。卓創(chuàng)預(yù)計(jì)6月份廢鋁價(jià)格將維持偏弱震蕩運(yùn)行。

再生鋁市場(chǎng)分析

圖3   長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁及鋁合金錠價(jià)格走勢(shì)圖

5月份國(guó)內(nèi)鋁合金錠價(jià)格下跌幅度明顯，終端需求不佳令市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌。本月國(guó)內(nèi)鋁合金錠國(guó)標(biāo)ADC12最低價(jià)13400元/噸，最高價(jià)在13700元/噸，均價(jià)13585元/噸，較2019年4月下跌371元/噸，環(huán)比下跌2.66%，上月均價(jià)為13956元/噸，連續(xù)兩個(gè)月下跌。國(guó)標(biāo)Alsi9Cu3最低價(jià)13700元/噸，最高價(jià)在14100元/噸，均價(jià)13885元/噸，較2019年4月下跌371元/噸，環(huán)比下跌2.6%，上月均價(jià)為14256元/噸，連續(xù)兩個(gè)月下跌。國(guó)標(biāo)A380最低價(jià)14200元/噸，最高價(jià)在14500元/噸，均價(jià)14385元/噸，較2019年4月下跌371元/噸，環(huán)比下跌2.51%，上月均價(jià)為14756元/噸，連續(xù)兩個(gè)月下跌。國(guó)標(biāo)ADC12-F最低價(jià)13200元/噸，最高價(jià)在13500元/噸，均價(jià)13385元/噸，較2019年4月下跌371元/噸，環(huán)比下跌2.7%，上月均價(jià)為13756元/噸，連續(xù)兩個(gè)月下跌。壓鑄鋁最低價(jià)13000元/噸，最高價(jià)在13300元/噸，均價(jià)13185元/噸，較2019年4月下跌371元/噸，環(huán)比下跌2.7%，上月均價(jià)為13556元/噸，連續(xù)兩個(gè)月下跌。

影響5月份鋁合金錠的因素有：首先，2020年底前，將限制進(jìn)口所有品位在99%以下的金屬?gòu)U料。隨著我國(guó)打擊“洋垃圾”進(jìn)口的力度加大，運(yùn)往我國(guó)的廢品供應(yīng)鏈將面臨更多的挑戰(zhàn)。中國(guó)供給側(cè)改革并沒(méi)有改變鋁市場(chǎng)的供應(yīng)結(jié)構(gòu)，雖然去年供應(yīng)量出現(xiàn)近年來(lái)首次下滑，但這種下滑是由市場(chǎng)供需決定的，電解鋁供應(yīng)過(guò)剩難有大反轉(zhuǎn)的情況下，鋁價(jià)不具備長(zhǎng)期上漲的條件。其次，美國(guó)威脅對(duì)中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅，如果美方關(guān)稅措施付諸實(shí)施，中方將不得不采取必要反制措施。宏觀因素的不穩(wěn)定性給未來(lái)鋁市帶來(lái)諸多不確定性因素。再次，再生鋁市場(chǎng)下游需求仍不及預(yù)期，終端需求持續(xù)不溫不火，這令再生鋁價(jià)格易跌難漲?？傮w來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，對(duì)鋁價(jià)格有一定的壓制。

卓創(chuàng)預(yù)計(jì)6月份再生鋁行業(yè)價(jià)格將出現(xiàn)弱勢(shì)盤(pán)整格局。但目前中美貿(mào)易磋商進(jìn)展仍存不確定性因素，宏觀局勢(shì)不穩(wěn)定，加之行業(yè)淡季來(lái)臨，終端需求或?qū)⑦M(jìn)一步下降，市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)不及預(yù)期。6月份鋁合金錠價(jià)格偏弱震蕩為主，波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在100-200元/噸。目前需要關(guān)注需求帶動(dòng)情況及市場(chǎng)貨源供應(yīng)情況。

再生鋁企業(yè)開(kāi)工率分析

2019年5月再生鋁市場(chǎng)平均開(kāi)工率為51%，環(huán)比上月下跌4%。五月份廢鋁及鋁合金錠價(jià)格下行走勢(shì)運(yùn)行，出口及終端銷(xiāo)售不佳令再生鋁價(jià)格不斷下跌，目前多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格倒掛，企業(yè)利潤(rùn)不斷萎縮。目前A356受到鋁水供應(yīng)減少影響，貨源較為緊張。預(yù)計(jì)六月份隨著銷(xiāo)售淡季的到來(lái)，開(kāi)工率將進(jìn)一步減少。

5.1中國(guó)鋁合金車(chē)輪出口金額統(tǒng)計(jì)

2019年4月，中國(guó)鋁合金車(chē)輪出口銷(xiāo)售金額3.22億美元，同比減少18.3%，出口數(shù)量704萬(wàn)只(按10kg/只計(jì)算)，同比減少11.6%；出口廠商495家。其中：出口量≥1萬(wàn)只的公司70家，≥5萬(wàn)只的公司27家，≥10萬(wàn)只的公司11家，≥50萬(wàn)只的公司3家，≥100萬(wàn)只的公司1家。

5.2 中國(guó)鋁合金車(chē)輪出口國(guó)占比分析

圖5   中國(guó)鋁合金車(chē)輪出口國(guó)占比統(tǒng)計(jì)

隨著中國(guó)汽車(chē)鋁輪轂行業(yè)的崛起，中國(guó)逐漸成為全球汽車(chē)鋁輪轂的制造中心，國(guó)內(nèi)輪轂企業(yè)在滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的同時(shí)，也積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)。2018年中國(guó)鋁汽車(chē)輪轂出口已經(jīng)遍及173個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2019年4月，中國(guó)鋁合金車(chē)輪共計(jì)出口127個(gè)國(guó)家和地區(qū)，數(shù)量≥1萬(wàn)只的國(guó)家和地區(qū)有41個(gè)、≥5萬(wàn)只的有16個(gè)、≥10萬(wàn)只的有9個(gè)、≥50萬(wàn)只的3個(gè)、≥100萬(wàn)的2個(gè)。

4月份汽車(chē)輪轂出口大幅減少，受中美貿(mào)易摩擦升級(jí)影響，出口形勢(shì)不佳，全球經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)鋁汽車(chē)輪轂需求有所減弱。加之后期隨著淡季來(lái)臨，汽車(chē)輪轂的需求將進(jìn)一步減少。