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成本端推升 滬鋁期價重心逐漸上移

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發(fā)表時間:2018-08-30 13:59

  7月以來,滬期貨持續(xù)走強,主力1810合約最新收報14875元/噸,累計上漲570元或3.98%。分析人士表示,近期氧化鋁價格上漲以及人民幣有所企穩(wěn)均對滬鋁期價構(gòu)成支撐。目前來看,雖然供需端基本面矛盾暫時并不突出,并不持續(xù)鋁價持續(xù)上行,但在成本端推動下,期價重心有望逐漸上移。

  期價創(chuàng)逾兩個半月新高


  昨日,滬鋁期貨繼續(xù)收漲,主力1810合約最高至15100元/噸,創(chuàng)下逾兩個半月新高,盤終收報14875元/噸,漲90元或0.61%。

  中信期貨
有色研究員表示,宏觀方面,8月以來,人民幣對美元匯率中間價報價行陸續(xù)主動調(diào)整了“逆周期系數(shù)”,人民幣企穩(wěn),對基本金屬產(chǎn)生一定利好影響?;久娣矫妫诿冷X西澳罷工事件及Worsley氧化鋁廠檢修停產(chǎn)影響下,海外氧化鋁供應(yīng)緊張局面加劇,市場對于氧化鋁進一步短缺的預(yù)期反映在盤面,表現(xiàn)為倫鋁價格大幅上揚,也帶動滬鋁期價拉漲。

  實際上,自7月下旬以來,滬鋁期價便啟動了上漲行情。“7月下旬以來,滬鋁期價走勢整體偏強,主要是受成本端推升。”東吳期貨分析師張華偉表示,下半年以來,鋁市供需矛盾并不突出,社會庫存處于去庫存階段,但與往年同期相比,仍處于偏高位置,氧化鋁價格上漲構(gòu)成了鋁價上行的主要因素。7月份以來,氧化鋁價格上漲約600元噸,按每噸
電解鋁消耗1.92噸氧化鋁計算,僅此一項帶動成本端上升1152元/噸。

  成本端支撐顯著

  “近期,氧化鋁價格上行,主要原因在于內(nèi)外氧化鋁供應(yīng)收緊的共振。”張華偉表示,目前,海外市場氧化鋁
貨源收緊,價格持續(xù)攀升,中國氧化鋁出口價格水漲船高,8月下旬,我國部分氧化鋁出口價格換算至國內(nèi)出廠價約在3700元/噸,創(chuàng)今年氧化鋁出口價格新高。內(nèi)外價格倒掛出口增加,將加劇國內(nèi)供應(yīng)偏緊局面。

  整體來看,張華偉表示,下半年以來,我國鋁錠社會庫存處于緩慢去庫存過程,但與往年同期相比,仍處于偏高位置,華東
現(xiàn)貨市場始終貼水,上期所交割倉庫庫存仍處于90萬噸高位。而同時,國內(nèi)今年廣西、貴州鋁的新增產(chǎn)能較多,產(chǎn)量仍在增長,7月份環(huán)比增長3.5%,同比增長11.6%,氧化鋁供應(yīng)短缺影響還沒有完全顯現(xiàn)。此外,鋁價快速上漲將抑制下游消費,預(yù)計15000元/噸以上的價格,將使得部分下游企業(yè)難以消化轉(zhuǎn)移。整體來看,供需端基本面矛盾暫時并不突出,因此鋁價難以持續(xù)上行。不過,在成本推動下,期鋁價格重心出現(xiàn)逐漸上移。

  展望后市,中信期貨有色研究員表示,國內(nèi)氧化鋁受礦石供應(yīng)偏緊影響,價格保持上漲勢頭,疊加氧化鋁規(guī)劃項目遭停工停建的消息接踵而至,后期對于國內(nèi)氧化鋁的穩(wěn)定供應(yīng)恐將造成干擾?;诖?,在成本支撐及消費旺季即將來臨的雙重利好下,滬鋁將進入震蕩偏強運行階段。

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