工業(yè)生產(chǎn)資料行情4月第一周預(yù)測

宏觀情況綜述：

前 2 月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長 9.4%；美國四季度 GDP 年化環(huán)比增幅上修為 2.6%，略低于預(yù)期；日本 2 月 CPI 同比增長 1.5%，較前值小幅攀升。

1、1-2 月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額 7793.1 億元，同比增長 9.4%，其中，主營活動利潤 7395.9 億元，同比增長8.4%。1-2 月份，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤總額 2168.7 億元，同比下降 0.2%；集體企業(yè)實現(xiàn)利潤總額 106.8 億元，增長 4.8%；股份制企業(yè)實現(xiàn)利潤總額 4456.3 億元，增長 6.9%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實現(xiàn)利潤總額 1815 億元，增長 14.5%；私營企業(yè)實現(xiàn)利潤總額 2603.3 億元，增長 16.4%。

2、美國商務(wù)部 3 月 27 日公布數(shù)據(jù)顯示，美國四季度年化實際 GDP 終值為 159423 億美元，環(huán)比增長 2.6%，低于預(yù)期的2.7%，四季度 GDP 平減指數(shù)終值增長 1.6%，與初值和預(yù)期一致。第四季度最終銷售終值年化環(huán)比上修為增長 2.7%，出口終值年化環(huán)比上修為增長 9.5%，住房投資和政府支出下降是拖累第四季度經(jīng)濟增長的兩個最大的因素。

3、3 月 28 日公布數(shù)據(jù)顯示，日本 2 月 CPI同比增長 1.5%，符合預(yù)期，較上個月 1.4%的增速有所攀升，但升幅有限。除食品之外的核心 CPI 同比增速 1.3%，與預(yù)期和前值持平。除能源和食品之外的 CPI 同比增速為 0.8%，高于前值。

行情播報：

銅：滬銅主力合約1406，上周五收盤45170元/噸，本周五收盤46450元/噸，漲幅2.83%。滬銅的反彈仍在延續(xù)，因中國季節(jié)性因素導(dǎo)致的需求回暖提振銅市。但銅價持續(xù)反彈仍需要更多證據(jù)支撐。目前關(guān)注下周公布的中國制造業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)期不容樂觀，屆時銅價或重啟跌勢。預(yù)計中長期銅價反彈缺乏有力支撐。

鋁：滬鋁主力合約1406，上周五收盤12760元/噸，本周五收盤13035元/噸，漲幅2.16%。LME 倉儲改革計劃受阻，料鋁現(xiàn)貨升水走高，提振期鋁。。目前基本面疲弱，滬鋁中長期仍面臨下行壓力，預(yù)計中長期鋁價反彈力度有限。

螺紋鋼：滬螺紋鋼主力合約1410，上周五收盤3220元/噸，本周五收盤3307元/噸，漲幅2.70%。從目前整體上看，原料價格仍未企穩(wěn)，鋼廠生產(chǎn)成本持續(xù)降低，產(chǎn)能未有明顯減少，社會庫存雖有下降但仍有壓力，且月底來臨，市場資金面開始趨緊，預(yù)計本周市場價格或?qū)⒃俣瘸袎骸?/span>

黃金：滬金主力合約1406，上周五收盤264.85元/克，本周五收盤259.00元/克，跌幅2.21%。歐美國家繼續(xù)對俄羅斯實行經(jīng)濟制裁，市場認(rèn)為克里米亞加入俄羅斯，歐美國家能夠做的只有制裁，發(fā)生戰(zhàn)爭的可能性極小，市場避險情緒減弱。另外，美聯(lián)儲縮減 100 億購債規(guī)模的決議繼續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲主席耶倫言論偏鷹派，市場加息預(yù)期浮現(xiàn)，以及近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體利好，表明美國經(jīng)濟增長出現(xiàn)改善跡象，金價仍受到較大的壓制，目前倫敦金價跌破上行趨勢線，預(yù)計金價短期將弱勢震蕩。

鎳（不銹鋼）：倫鎳指數(shù)上周五收盤16069美元/噸，本周五收盤15745美元/噸，跌幅2.02%。本周鎳價高位小幅下跌。但目前鎳價已經(jīng)進入較為穩(wěn)定的上升渠道，此周跌幅并沒有改變上升趨勢，未來可能繼續(xù)維持漲勢。

鋅：滬鋅主力合約1406，上周五收盤14785元/噸，本周五收盤14855元/噸，漲幅0.47%。滬鋅 1406 合約延續(xù)反彈，短期均線持續(xù)上移，因市場寄望國內(nèi)建筑業(yè)等下游需求隨氣溫升高有所回暖。但暫無證據(jù)表明國內(nèi)需求增速中長期下滑的格局能有所逆轉(zhuǎn)。預(yù)計鋅價將呈現(xiàn)區(qū)間弱勢震蕩走勢。

塑料（PE）：塑料主力合約1409，上周五收盤10380元/噸，本周五收盤10755元/噸，漲幅3.61%。石清明節(jié)后，由于地膜需求將進入尾聲，其對于原料的需求將逐步下降。綜合來看，市場在無明顯利好刺激的情況下或?qū)⒕S持震蕩態(tài)勢。

PVC：PVC主力合約1405，上周五收盤5850元/噸，本周五盤6015元/噸，漲幅2.82%?，F(xiàn)貨主流報價重心有所上移,下游補倉意向增強令PVC庫存壓力較前期有所緩解?？紤]到近期電石價格高挺以及PVC企業(yè)檢修期的臨近,預(yù)計PVC價格有望偏強震蕩。

棉花（棉紡織品）：棉花主力合約1501，上周五收盤16220元/噸，本周五收盤15800元/噸，跌幅2.59%。多空僵持下美棉期價振蕩運行；新疆棉花直補政策以及中國將調(diào)降儲備棉投放底價消息，令棉花市場承壓。技術(shù)上，鄭棉1501合約維持弱勢振蕩，上方短期均線對期價形成壓制。預(yù)計棉花短期內(nèi)仍將維持弱勢行情。

橡膠：橡膠主力合約1409，上周五收盤15030元/噸，本周五收盤15680元/噸，漲幅4.32%。目前保稅區(qū)庫存依舊在增加，受制于庫容有限，區(qū)外人民幣復(fù)合膠的庫存也在增加，雖然央行擴大人民幣對美元波動區(qū)間預(yù)期會減少融資進口，但預(yù)期能否實現(xiàn)仍有待考證。而在當(dāng)前供需過剩、庫存高企、倉單交割壓力等沒有有效解決之前，任何預(yù)期的環(huán)節(jié)也只能是給予期價短暫的反彈。但前期來自于宏觀數(shù)據(jù)走弱、庫存的攀升、產(chǎn)區(qū)開割等利空信息基本都已兌現(xiàn)，市場炒作的空間相對有限，風(fēng)險主要來自于宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險，行情陷入低位震蕩階段。而今年宏觀經(jīng)濟開局走勢不佳，未來來自宏觀面新的利空沖擊恐怕難以避免，中期來看滬膠或?qū)⒕S持震蕩偏弱態(tài)勢。

紙：本周上海地區(qū)廢紙市場行情走勢無明顯變動，價格基本持平，持貨商家少量庫存，多以逢價出售心態(tài)為主，下游采購商家多是按需采購為主，觀望心態(tài)明顯。