中國數(shù)據(jù)超預(yù)期，銅價沖高回落

（1）中國2017年第四季經(jīng)濟成長超預(yù)期，倫銅小幅上漲16美元，收于7074.5美元/噸。
?。?）現(xiàn)貨貼水130元/噸-貼水90元/噸，早市報價好銅貼水90元/噸，平水銅貼水120元/噸，但成交僵持，無奈持貨商調(diào)降報價好銅貼水100元/噸，平水銅貼水130元/噸，成交不及昨日下午。11:00以后，盤面回升至53700元/噸一線，貼水進(jìn)一步擴大至好銅貼水110元/噸，平水銅貼水140元/噸，下游逢低接貨量較周初略有改善。
?。?）LME銅庫存增加800噸至205475噸,注銷倉單占比上升至26.13%；上期所銅倉單減少2530噸至51932噸。
　（4）世界金屬統(tǒng)計局（wbms）最新數(shù)據(jù)顯示，2017年前11個月全球銅市供應(yīng)短缺11.87萬噸，去年同期為供應(yīng)短缺22.7萬噸，缺口縮窄10.83萬噸，因全球銅需求減少而產(chǎn)量增加，其中全球銅消費量為2169萬噸，同比減少17萬噸；銅產(chǎn)量為2157萬噸，同比增加27.7萬噸。中國方面，1-11月銅產(chǎn)量顯著增加50萬噸，但表觀消費量同比僅增加18.7萬噸，需求增速不及產(chǎn)量。
?。?）精廢價差稍有回升至1500元/噸左右，而年關(guān)將近，下游資金偏緊，銅桿進(jìn)入消費淡季，下游維持剛需接貨。廢銅市場依然維持供需兩淡格局廢銅報價下跌100元/噸，廣東地區(qū)1#光亮銅報價46700元/噸~47000元/噸。
?。?）12月份有色金屬產(chǎn)量為472萬噸，同比增長2.8%；1-12月份有色金屬產(chǎn)量為5378萬噸，同比增長3.0%。
　　邏輯：滬銅總持倉量減少2622手至65.2萬手，本輪銅價下跌伴隨著大量減倉；盡管2017年GDP、工業(yè)增加值等宏觀數(shù)據(jù)超預(yù)期，但現(xiàn)貨市場仍未有大的改善，短期銅價還有回調(diào)空間，將維持震蕩偏弱勢，支撐位下移至6950美元。
　　操作建議：擇機逢高偏弱操作風(fēng)險因素：上行風(fēng)險：美元跌破前低；下行風(fēng)險:庫存增加。