今年全球礦業(yè)市場呈現(xiàn)新特點

　　據(jù)五礦經(jīng)濟(jì)研究院分析，今年以來，全球礦業(yè)市場呈現(xiàn)以下特點：

　　一是主要產(chǎn)品市場短缺加劇，社會庫存總體下降。從供給端來看，在價格穩(wěn)步回升的刺激下，2017年以來全球多數(shù)金屬礦產(chǎn)品種產(chǎn)量均有所回升，且國內(nèi)主要金屬礦產(chǎn)品產(chǎn)量增幅明顯大于國際市場。從需求端來看，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固和中國經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)的支撐下，2017年全球多數(shù)金屬及礦產(chǎn)品消費量穩(wěn)步增加。得益于需求端改善加快，2017年上半年全球多數(shù)金屬及礦產(chǎn)品的短缺程度較2016年有所擴大。由于主要商品市場持續(xù)短缺，2017年以來多數(shù)商品的社會庫存也跟隨性回落。

　　二是多數(shù)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，銅鋅表現(xiàn)最為強勢。自2016年四季度開始，國際市場金屬礦產(chǎn)價格全線觸底反彈。進(jìn)入2017年，經(jīng)過短暫的調(diào)整之后，主要產(chǎn)品價格繼續(xù)抬高，并成為推動全球大宗商品價格上漲的主力。主要商品中，僅有錫、鐵礦9月初價格較年初有所回落，但年內(nèi)均價較去年全年均價漲幅分別為11.95%、26.07%。而無論是從均價漲幅還是年內(nèi)漲幅來看，2017年至今銅、鋅、鉛價格上揚都超過20%，是表現(xiàn)最為強勢的品種。

　　三是礦業(yè)公司業(yè)績繼續(xù)改善，全年利潤或?qū)⒈l(fā)。在商品價格回升、生產(chǎn)成本壓縮、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及管理優(yōu)化等方面的支撐下，2016年全球礦業(yè)公司經(jīng)營業(yè)績顯著改善，大部分企業(yè)都實現(xiàn)扭虧為盈。而得益于商品價格的持續(xù)反彈，2017年國際礦業(yè)公司經(jīng)營狀況進(jìn)一步改善。從目前的市場形勢和趨勢判斷，預(yù)計2017年主要礦業(yè)公司都將迎來久違的利潤“大爆發(fā)”。

　　四是礦業(yè)投資整體依舊謹(jǐn)慎，個別企業(yè)開始擴張。商品價格持續(xù)反彈以及經(jīng)營業(yè)績顯著改善，在很大程度上修正了國際礦業(yè)公司之前對市場前景的悲觀預(yù)期。不過，目前多數(shù)礦業(yè)公司對待投資的態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎。就2017年上半年而言，十大礦業(yè)公司中，六家企業(yè)資本支出同比減少，四家企業(yè)資本支出同比增加。

　　五是并購?fù)顿Y市場有所降溫，中資仍是主要買方。2016年，全球礦業(yè)領(lǐng)域發(fā)生的項目并購和股權(quán)收購事件（包括已完成和進(jìn)行中的項目）及金額均創(chuàng)2013年以來新高，而2017年以來市場有所降溫。2016年，以洛陽鉬業(yè)（收購自由港旗下Tenke銅鈷礦及英美資源位于巴西鈮、磷資產(chǎn)）和渤海華美基金（收購Lundin礦業(yè)擁有的Tenke銅鈷24%股權(quán)）為代表的中資礦業(yè)企業(yè)及機構(gòu)投資者頻繁出手，是推動國際礦業(yè)市場并購和股權(quán)投資交易反彈的核心力量，而2017年這一特點仍在延續(xù)。

　　六是機構(gòu)預(yù)期短期市場樂觀，企業(yè)對銅尤為看好。8月下旬彭博對國際金融機構(gòu)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)投資者對年內(nèi)金屬礦產(chǎn)品市場較為樂觀，預(yù)計多數(shù)產(chǎn)品價格相對于目前的年內(nèi)均價都會有進(jìn)一步抬升。不過，機構(gòu)投資者對中期市場看法相對謹(jǐn)慎，多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為2018年之后主要產(chǎn)品價格上漲將缺乏動力，而鐵礦、鋅價格將面臨下行壓力。相對于機構(gòu)投資者，礦業(yè)公司對未來幾年銅市場的預(yù)期較為樂觀。無論是綜合型還是專業(yè)型礦業(yè)公司，大家對未來幾年銅市場都一致性看好。