IMF上調(diào)中國未來3年經(jīng)濟增長預(yù)期 但警示債務(wù)風(fēng)險

　周二（8月15日），國際貨幣基金組織IMF在完成了與中國一年一度的經(jīng)濟和政策磋商后，發(fā)布了中國經(jīng)濟評估報告。在上調(diào)未來三年經(jīng)濟增速預(yù)期的同時，警惕應(yīng)注意防范中期債務(wù)風(fēng)險。報告中，IMF預(yù)計今年中國經(jīng)濟增速為6.7%，與7月預(yù)期持平，也高于中國官方6.5%的設(shè)定目標(biāo)。主要得益于去年政策支持形成的增長勢頭、外部需求增強和國內(nèi)改革的進展。

由于貨物進口迅速恢復(fù)、出境旅游保持強勁，中國經(jīng)常賬戶順差占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重在2016年降至1.7%，預(yù)計今年再降至1.4%，表明中國經(jīng)濟日趨遠(yuǎn)離出口驅(qū)動的舊模式。IMF還將中國未來三年（2018-2020年）的經(jīng)濟增長預(yù)期從6%上調(diào)至6.4%，并認(rèn)為有可能實現(xiàn)到2020年實際GDP較2010年翻倍的中國官方目標(biāo)。

據(jù)新華社觀察，今年以來，IMF已多次上調(diào)中國經(jīng)濟增速預(yù)期。在4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》中，將今明兩年的中國經(jīng)濟增速預(yù)期分別上調(diào)0.1和0.2個百分點，至6.6%和6.2%。7月則進一步上修至6.7%和6.4%。不過IMF也同時警告稱，盡管中國短期經(jīng)濟增長預(yù)期強勁，但中期調(diào)整風(fēng)險增加，債務(wù)擴張路徑可能變得愈發(fā)“危險”。不斷增長的債務(wù)負(fù)擔(dān)報告顯示，中國經(jīng)濟強勁增長的主要代價是公共債務(wù)和私人債務(wù)的進一步增加。據(jù)估算，如果信貸規(guī)模擴張維持在“可持續(xù)”的速度，2012至2016年的中國經(jīng)濟年增長應(yīng)為5.5%。然而實際上，這段時期中國的平均經(jīng)濟增速高達(dá)7.25%。此外，中國全部非金融部門債務(wù)將從2016年占GDP比重的235%，增加到2022年的占比290%。

不過報告對中國政府關(guān)注并降低金融風(fēng)險表示贊賞。IMF執(zhí)董會表示，目前中國正采取重要的監(jiān)管措施防范金融風(fēng)險，企業(yè)重組和削減過剩產(chǎn)能方面的舉措使得企業(yè)債務(wù)增長速度放慢。中國應(yīng)采取措施轉(zhuǎn)向更可持續(xù)的發(fā)展模式，包括改革財政政策以支持更大規(guī)模的消費、加速國有企業(yè)改革、以及加強去杠桿。

根據(jù)《基金組織協(xié)定》第四條，IMF每年都會派出專家小組到成員經(jīng)濟體調(diào)研，就調(diào)研結(jié)果與成員經(jīng)濟體進行磋商，并在IMF決策機構(gòu)執(zhí)董會進行討論。

IMF執(zhí)董也對中國的國企績效改善表示歡迎，呼吁進一步推動改革，包括強化預(yù)算約束、加快不良債務(wù)重組、讓不可持續(xù)經(jīng)營的國企退出等。執(zhí)董們還強調(diào)了普遍改善投資環(huán)境的重要性，包括減少準(zhǔn)入障礙、確保公平的競爭環(huán)境、降低貿(mào)易壁壘等。

在人民幣匯率方面，評估顯示人民幣匯率與基本面大體一致，資本流動管理措施的收緊和更穩(wěn)定的匯率預(yù)期減緩了資本外流。執(zhí)董們強調(diào)應(yīng)繼續(xù)提高匯率彈性，并對中國政府承諾深化改革、更多依靠市場力量決定匯率表示歡迎。