全球流動(dòng)性面臨重新配置

　　此前連續(xù)吸引資金流入的美股市場(chǎng)出現(xiàn)一定的資金外流。而新興市場(chǎng)開(kāi)始受到資金青睞，歐洲市場(chǎng)在馬克龍當(dāng)選法國(guó)總統(tǒng)后也開(kāi)始重新回到“凈吸金”的行列。市場(chǎng)分析人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率非常大，美股可能繼續(xù)從高位回調(diào)，資金從美國(guó)流向歐洲、新興市場(chǎng)的概率進(jìn)一步升高。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息變數(shù)小

　　美國(guó)勞工部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加21.1萬(wàn)，高于預(yù)期增加19萬(wàn)，較前值有大幅回升；失業(yè)率降至4.4%，創(chuàng)十年低點(diǎn)。對(duì)此各大機(jī)構(gòu)認(rèn)為，4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告是說(shuō)明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍在持續(xù)趨緊，美聯(lián)儲(chǔ)仍可漸進(jìn)收緊政策，6月加息的概率非常大。

　　安聯(lián)分析師指出，薪資增長(zhǎng)仍顯疲弱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月加息，年內(nèi)加息三次。就業(yè)參與率下降主要與結(jié)構(gòu)性因素相關(guān)。

　　聯(lián)合投資公司則用一個(gè)詞總結(jié)了美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，那就是“救贖”。美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告剛公布的時(shí)候顯示，當(dāng)月季調(diào)后就業(yè)人口僅增加9.8萬(wàn)，但是市場(chǎng)有觀點(diǎn)稱是因?yàn)樘鞖庠颍瑫r(shí)預(yù)測(cè)4月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)將報(bào)復(fù)性反彈至20萬(wàn)左右，4月的報(bào)告正好給了市場(chǎng)所想要的結(jié)果。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月或?qū)⒓酉?，并且在秋季再加息一次?/p>

　　加拿大蒙特利爾銀行表示，雖然該份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中的就業(yè)參與率略微下降，3月和2月的季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)總共下修了0.6萬(wàn)，但此次就業(yè)人數(shù)激增與之相抵消，美聯(lián)儲(chǔ)依舊處于加息的軌道上。這份報(bào)告使得美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率上升，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)此已有所準(zhǔn)備，美國(guó)國(guó)債收益率曲線已經(jīng)上揚(yáng)。

　　“債王”格羅斯也認(rèn)為，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)很好，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)繼續(xù)其逐步的加息路徑。此外，他對(duì)特朗普政府的減稅政策效果持懷疑態(tài)度，并認(rèn)為耶倫應(yīng)該更多關(guān)注低利率的副作用。

　　美股市場(chǎng)或現(xiàn)資金流出

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，如果美聯(lián)儲(chǔ)6月加息，美股市場(chǎng)可能出現(xiàn)資金外流，而歐洲和新興市場(chǎng)均可能“承接”資金。

　　資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR最新報(bào)告顯示，在上周，歐洲債券基金凈吸金額創(chuàng)下16周以來(lái)的高位，歐洲股票基金則創(chuàng)下2015年第四季度以來(lái)最長(zhǎng)的凈吸金周期，同期美國(guó)股基則出現(xiàn)90億美元的資金凈流出。EPFR首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡梅隆·布蘭特表示，近期歐洲股市的資金面變化則有些“微妙”，在法國(guó)總統(tǒng)大選第一輪結(jié)果公布之前，歐洲與美國(guó)類似，同樣屬于資金凈流出區(qū)域。而在第一輪結(jié)果公布后，馬克龍支持率較為突出，一些機(jī)構(gòu)投資者的擔(dān)憂情緒明顯下降，部分資金又開(kāi)始從美國(guó)等地回流歐洲。

　　國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）日前發(fā)布的資金流向報(bào)告也顯示，今年4月，流入新興市場(chǎng)的非居民跨境證券投資金額達(dá)到206億美元，其中的138億美元流入債券市場(chǎng)，68億美元流入股市。這已是新興市場(chǎng)連續(xù)第3個(gè)月吸引到超過(guò)200億美元資金流入，創(chuàng)下2014年以來(lái)最強(qiáng)勁表現(xiàn)。

　　路透最新公布的調(diào)查結(jié)果也顯示，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)新興市場(chǎng)普遍看多。超過(guò)90%的受訪者預(yù)計(jì)，新興市場(chǎng)會(huì)有更多資金流入。在基金的全球股票組合中，新興市場(chǎng)股票占比15.4%，高于此前一次統(tǒng)計(jì)的14.9%。亞洲（除日本外)市場(chǎng)的配比升至7.1%，為六個(gè)月來(lái)最高。