跨境資金流出壓力持續(xù)緩解

　　一季度銀行結(jié)售匯逆差為409億美元，同比下降67%

　　跨境資金流出壓力持續(xù)緩解

　　今年一季度，我國(guó)跨境資金流出壓力明顯緩解，外匯供求趨向基本平衡。這是4月20日國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人、國(guó)際收支司司長(zhǎng)王春英在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上透露的信息。一季度，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)緩慢復(fù)蘇，國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)；我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好發(fā)展勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)增速略有回升，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定。

　　我國(guó)銀行結(jié)售匯和涉外收付款逆差大幅下降

　　一季度，我國(guó)銀行結(jié)售匯和涉外收付款逆差大幅下降，銀行累計(jì)結(jié)匯3755億美元，售匯4163億美元，結(jié)售匯逆差為409億美元。銀行結(jié)匯同比增長(zhǎng)7%，售匯同比下降12%，結(jié)售匯逆差同比下降67%。銀行代客涉外收入同比增長(zhǎng)2%，支出同比下降9%，涉外收付款逆差252億美元，同比下降78%。

　　與此同時(shí)，外匯供求逐步趨向基本平衡。從銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看，今年1月份逆差192億美元，較去年12月份463億美元的逆差明顯收窄，2、3月份逆差分別為101億和116億美元。銀行代客結(jié)售匯逆差逐月收窄，1至3月份分別為156億、101億和70億美元。

　　“今年以來(lái)我國(guó)跨境資金流出明顯放緩，外匯供求趨向基本平衡，這反映了我國(guó)跨境資金流動(dòng)逐步向均衡狀態(tài)收斂的大趨勢(shì)?！蓖醮河⒄f(shuō)，2014年下半年以來(lái)，中國(guó)跨境資金流動(dòng)開(kāi)始呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，外匯儲(chǔ)備也從過(guò)去常年大規(guī)模上升轉(zhuǎn)為下降，2015年底和2016年初出現(xiàn)了比較大幅度的波動(dòng)。但2016年以來(lái)，我國(guó)跨境資金流出壓力趨向緩解，2016年外匯儲(chǔ)備全年余額下降3198億美元，比2015年降幅收窄了38%。今年以來(lái)的流出壓力進(jìn)一步減輕，特別是2、3月份我國(guó)外匯供求趨向基本平衡，外匯儲(chǔ)備余額連續(xù)兩個(gè)月回升。

　　分析跨境資金流動(dòng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的原因，王春英認(rèn)為這與市場(chǎng)環(huán)境變化密切相關(guān)。國(guó)內(nèi)來(lái)看，近期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)提振了市場(chǎng)信心，很多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都是好轉(zhuǎn)的。國(guó)際來(lái)看，一季度外部環(huán)境尤其是美元匯率相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行也比較平穩(wěn)。所以，今年以來(lái)人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定，對(duì)美元匯率呈現(xiàn)雙向浮動(dòng)，匯率預(yù)期進(jìn)一步趨穩(wěn)。

　　“我國(guó)跨境收支仍具有良好的穩(wěn)健基礎(chǔ)?！蓖醮河⒄f(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于中高速增長(zhǎng)區(qū)間，未來(lái)隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)升級(jí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更有質(zhì)量、更有效率。目前中國(guó)仍是境外長(zhǎng)期資本最具競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力的重要目的地之一，未來(lái)隨著金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)一步深化、人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制的穩(wěn)步推進(jìn)，跨境資金流動(dòng)會(huì)朝均衡的方向發(fā)展。

　　美國(guó)加息對(duì)我國(guó)跨境資金流動(dòng)的影響逐漸減弱

　　從退出量化寬松貨幣政策至今，美聯(lián)儲(chǔ)已加息3次，3次加息對(duì)我國(guó)跨境資金流動(dòng)的影響是逐漸減弱的。數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份首次加息時(shí)，美元指數(shù)在加息前的最高漲幅為7%左右，再加上其他因素的共同影響，當(dāng)年四季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額下降了1838億美元；2016年12月份第二次加息前，加息預(yù)期與美國(guó)總統(tǒng)大選效應(yīng)共同推動(dòng)美元指數(shù)最高漲幅為9%左右，當(dāng)年四季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額下降了1559億美元；今年3月份美聯(lián)儲(chǔ)第三次加息前，美元指數(shù)最高上升了2.7%，一季度外匯儲(chǔ)備余額略微下降了14億美元。

　　“這說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)的應(yīng)對(duì)能力和適應(yīng)能力大幅提升。”王春英分析，與2015年底美聯(lián)儲(chǔ)首次加息相比，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更加穩(wěn)定。其次，外匯市場(chǎng)供求狀況明顯改善。再次，金融市場(chǎng)開(kāi)放程度有所提升。最后，人民幣對(duì)美元匯率貶值預(yù)期大幅減弱。

　　今年美國(guó)開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，這會(huì)對(duì)我國(guó)產(chǎn)生什么影響？“美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表和加息屬于同方向的政策調(diào)整，會(huì)受到類似不確定因素的影響。”王春英分析，從美國(guó)國(guó)內(nèi)看，減稅、增加基建投資的難度都比較大，而且會(huì)影響美國(guó)財(cái)政收支狀況，放松金融監(jiān)管可能會(huì)加大金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，美元匯率過(guò)強(qiáng)也不利于解決美國(guó)的貿(mào)易不平衡問(wèn)題，美元升值也會(huì)影響其進(jìn)口價(jià)格并可能減緩?fù)浕厣俣?。從美?guó)國(guó)外看，全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定因素依然較多，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩也會(huì)影響美國(guó)國(guó)內(nèi)政策調(diào)整。

　　“打開(kāi)的窗戶”不會(huì)再關(guān)上，我國(guó)外匯管理將堅(jiān)持改革開(kāi)放

　　今年4月份，國(guó)際貨幣基金組織公布的官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成數(shù)據(jù)中，首次單列出了其他經(jīng)濟(jì)體官方儲(chǔ)備中人民幣資產(chǎn)845億美元。由于折算和統(tǒng)計(jì)的原因，與此略有差距，外匯局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，境外央行直接持有的對(duì)中國(guó)居民的人民幣資產(chǎn)規(guī)模折合811億美元，比上年末增長(zhǎng)13%，用人民幣計(jì)值是5635億元人民幣。

　　王春英說(shuō)，以往是境外央行零星持有人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品，目前已出現(xiàn)成規(guī)模持有的情況，持有較多的是人民幣債券，尤其是國(guó)債。

　　最近美國(guó)財(cái)政部沒(méi)有認(rèn)定中國(guó)是匯率操縱國(guó)。王春英說(shuō)，這屬于客觀事實(shí)，中國(guó)沒(méi)有通過(guò)人民幣貶值刺激出口的必要。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)持續(xù)高于其他主要經(jīng)濟(jì)體，我們出口還保持了一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，在全球市場(chǎng)的份額仍然較高。2007年，中國(guó)出口占全球市場(chǎng)份額的8.8%，2015和2016年占比都在13%以上。此外，中國(guó)也不符合美國(guó)財(cái)政部認(rèn)定匯率操縱國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)。

　　在外匯管理方面，從我國(guó)跨境資本轉(zhuǎn)向流出以來(lái)，外匯管理部門未對(duì)匯兌和跨境收付等采取新的措施，但要求銀行遵守現(xiàn)行外匯管理規(guī)定，切實(shí)履行展業(yè)原則，加強(qiáng)真實(shí)性合規(guī)性審核。王春英說(shuō)，外匯管理政策始終堅(jiān)持兩項(xiàng)基本原則：一是堅(jiān)持改革開(kāi)放。二是堅(jiān)持防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?！啊蜷_(kāi)的窗戶’不會(huì)再關(guān)上，我國(guó)會(huì)審慎有序推動(dòng)中國(guó)資本賬戶開(kāi)放，同時(shí)構(gòu)建跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎管理和微觀市場(chǎng)監(jiān)管體系，維護(hù)健康、穩(wěn)定、良性的外匯市場(chǎng)秩序，進(jìn)一步完善匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性?！?/p>

　　在經(jīng)常項(xiàng)目方面，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差與GDP之比在2007年達(dá)到歷史最高的9.9%，隨后開(kāi)始逐步下降。近幾年，季度的數(shù)據(jù)波動(dòng)性較大，有些季度超過(guò)3%，最低是2014年一季度的0.2%，去年全年為1.8%。王春英說(shuō)，總體看，都處于相對(duì)合理的區(qū)間，經(jīng)常賬戶收支更加平衡，并不意味著我國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力降低。未來(lái)我國(guó)經(jīng)常賬戶順差仍將維持在合理水平，趨勢(shì)會(huì)更加平穩(wěn)，與我國(guó)當(dāng)前涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相一致、相協(xié)調(diào)。