地方混改因地制宜

　　地方國(guó)企混合所有制改革近期加快推進(jìn)，特別是地方各省市召開“兩會(huì)”之后，對(duì)國(guó)企改革形成新的部署和安排，混合所有制改革也有了新的階段性目標(biāo)。觀察近期出臺(tái)相關(guān)政策的上海、山東、深圳等地發(fā)現(xiàn)，混合所有制改革推進(jìn)側(cè)重點(diǎn)有所不同，反映出國(guó)企混改因地制宜的特點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，“地方版”混合所有制改革正在為改革的全面實(shí)施積累不同領(lǐng)域的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

　　“地方版”混改擲地有聲

　　2月3日，山東省國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于省屬國(guó)有企業(yè)混合所有制改革發(fā)揮中小股東作用的指導(dǎo)意見》（下稱“意見”）。意見提出，因企制宜確定國(guó)有股比例、合理設(shè)定投資者資質(zhì)條件等內(nèi)容?；旌纤兄破髽I(yè)應(yīng)建立積極的收益分配機(jī)制，當(dāng)章程或協(xié)議約定的分紅條件具備時(shí)，應(yīng)及時(shí)分紅，提倡以現(xiàn)金分紅；混合所有制企業(yè)應(yīng)著力提升資本證券化水平，鼓勵(lì)通過上市公司實(shí)施并購(gòu)重組、IPO、新三板掛牌等多種方式，提高股權(quán)流動(dòng)性，可探索采用約定股權(quán)價(jià)值調(diào)整協(xié)議、股權(quán)回購(gòu)協(xié)議等方式，完善股權(quán)退出機(jī)制等。

　　中泰證券分析師羅文波認(rèn)為，山東混合所有制改革的中小股東制衡政策系全國(guó)首創(chuàng)，直擊混合所有制改革痛點(diǎn)。在各地“兩會(huì)”密集催化、國(guó)企改革仍為主線背景下，本次旨在對(duì)中小股東全過程進(jìn)行平等保護(hù)、有效制衡的山東政策是全國(guó)創(chuàng)舉。山東此次發(fā)布的政策明確，參與前投資者資質(zhì)不設(shè)限、知情權(quán)保護(hù)；參與過程中，重點(diǎn)關(guān)注中小股東利益及訴求的公司治理機(jī)制；參與后，現(xiàn)金分紅的投資回報(bào)機(jī)制和保護(hù)中小股東的股權(quán)退出機(jī)制等均直擊混合所有制改革痛點(diǎn)。

　　再來關(guān)注地方國(guó)資重鎮(zhèn)上海的最新改革動(dòng)作。春節(jié)長(zhǎng)假前，上海市國(guó)資委、財(cái)政局、金融辦、證監(jiān)局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于本市地方國(guó)有控股混合所有制企業(yè)員工持股首批試點(diǎn)工作實(shí)施方案》（下稱“方案”）。方案提出，上海市將遴選5家至10家企業(yè)開展首批試點(diǎn)，并明確試點(diǎn)企業(yè)需要滿足的相關(guān)條件。方正證券認(rèn)為，方案的出臺(tái)標(biāo)志著上?；旌纤兄聘母镌龠~進(jìn)，前沿地區(qū)繼續(xù)突破，試點(diǎn)方案的推出意味著上海市混合所有制改革將加速推進(jìn)，在原有國(guó)企改革基礎(chǔ)上，繼續(xù)深化推進(jìn)混合所有制改革。

　　此外，春節(jié)前召開的深圳市屬國(guó)企、區(qū)國(guó)資部門負(fù)責(zé)人會(huì)議明確，在國(guó)企改革方面，深化混合所有制改革，2017年全年推進(jìn)10家左右企業(yè)混合所有制改革，穩(wěn)妥開展管理層和核心骨干持股。吉林省國(guó)資委2017年度工作會(huì)議則明確積極推進(jìn)混合所有制改革，選擇10家至20家省屬及地市國(guó)有企業(yè)開展混改試點(diǎn)，選擇5家至10家企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)，加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化等。

　　地方試點(diǎn)協(xié)同改革大局

　　當(dāng)前，地方版本的混合所有制改革政策和試點(diǎn)方案，均是對(duì)國(guó)企混合所有制改革的先試先行。各地的混合所有制改革試點(diǎn)等，背后協(xié)同的是國(guó)企混合所有制改革整體的不斷推進(jìn)。

　　按照此前國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》，國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)有五方面的工作任務(wù)：其一，按照國(guó)有企業(yè)功能界定和分類，分類推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革；其二，從集團(tuán)公司和子公司、中央企業(yè)和地方企業(yè)不同層面，分層推進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革；其三，鼓勵(lì)各類資本參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改革；其四，建立健全混合所有制企業(yè)治理機(jī)制；其五，建立依法合規(guī)的操作規(guī)則。

　　有國(guó)企人士認(rèn)為，本輪國(guó)企改革在混合所有制改革方面可謂布局深遠(yuǎn)、意義非凡，但不得不說，全國(guó)層面的情況更為錯(cuò)綜復(fù)雜，各地和各國(guó)企情況存較大差異，國(guó)企混合所有制改革動(dòng)作難以“整齊劃一、齊步前進(jìn)”。在此背景下，地方針對(duì)自己的改革實(shí)際，出臺(tái)相關(guān)混合所有制改革政策規(guī)定，推進(jìn)相關(guān)試點(diǎn)，將是混合所有制改革持續(xù)落地的重要方式。反過來，地方有重點(diǎn)的探索和試點(diǎn)，將為國(guó)企混合所有制改革打開新局面積累經(jīng)驗(yàn)，“可以說部分地方實(shí)踐先試先行，最終是希望形成可復(fù)制、可推廣的改革經(jīng)驗(yàn)”。