工業(yè)生產(chǎn)資料行情2016年第44周分析

本周預(yù)測：預(yù)計銅價缺乏消費面支撐，走勢或?qū)⒊袎海?/span>12月鋁價或震蕩延續(xù)；預(yù)計后市還將維持成材強(qiáng)、廢鋼弱的態(tài)勢；廢不銹鋼或繼續(xù)維持震蕩局面；本周再生塑料市場價格維持整理；廢紙降價空間或?qū)⒂邢蓿黄阪嚲嚯x中期均線仍偏遠(yuǎn)，需要進(jìn)一步震蕩整固；短期內(nèi)國內(nèi)棉價或?qū)⒊掷m(xù)振蕩調(diào)整為主；再生膠市場持穩(wěn)操作為主，后期再生膠市場或有隨原料走高可能。

宏觀經(jīng)濟(jì)周度回顧

海外經(jīng)濟(jì)：

經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）11 月 28 日在最新的半年度全球經(jīng)濟(jì)展望報告中上調(diào)了全球及美國的經(jīng)濟(jì)增速，表示有針對性的公共開支計劃可促進(jìn)私營經(jīng)濟(jì)活動，有助于全球經(jīng)濟(jì)擺脫低增長的陷阱。OECD 預(yù)計今年全球經(jīng)濟(jì)增長 2.9%，2017 年增速 3.3%，2018 年則為 3.6%。此前 OECD 預(yù)計明后年經(jīng)濟(jì)增長率分別為 3.2%、3.3%。在主要的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，因特朗普承諾推出財政刺激，OECD 預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)活動將加速，將 2017 年美國經(jīng)濟(jì)增速從此前預(yù)估的 1.9%上調(diào)至 2.3%，2018 年則從此前的 2.2%上調(diào)至 3%。此外，OECD 預(yù)計很多新興經(jīng)濟(jì)體增速持續(xù)放緩。隨著美聯(lián)儲議息會議臨近，陸續(xù)出爐的美國四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟(jì)延續(xù)了穩(wěn)固增長狀態(tài)，為美聯(lián)儲 12 月加息打下了堅實基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)核算數(shù)據(jù)顯示，因來自個人消費支出、出口、私人存貨投資和聯(lián)邦政府支出的積極貢獻(xiàn)抵消了住宅固定投資和州政府及地方政府支出的回落，美國三季度實際 GDP 年化環(huán)比數(shù)據(jù)修正后為增長 3.2%，增速創(chuàng)兩年新高，三季度個人消費支出也大幅上修至增長2.8%。就業(yè)方面，美國 11 月非農(nóng)新增就業(yè) 17.8 萬人，略不及預(yù)期的 18 萬，其中私人部門新增就業(yè)15.6 萬人，政府部門就業(yè)人數(shù)增加 2.2 萬人。11 月平均每小時工資同比增速從 10 月的 2.8%降至 2.5%， 10 月同比增幅曾創(chuàng) 2009 年以來新高。但 11 月失業(yè)率降至 4.6%，創(chuàng) 2007 年 8 月以來最低。小非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國 11 月 ADP 就業(yè)人數(shù)增長 21.6 萬人，創(chuàng) 6 月來新高。數(shù)據(jù)表明美國就業(yè)市場仍在改善，美聯(lián)儲 12 月加息幾成定局。物價方面，美國 10 月 PCE 物價指數(shù)同比增 1.4%，雖不及預(yù)期的 1.5%那么強(qiáng)勁，但較 9 月大幅上行，創(chuàng)兩年新高；核心 PCE 物價指數(shù)同比增長 1.7%，與 9 月持平。領(lǐng)先指標(biāo)方面，美國 11 月 ISM 制造業(yè)指數(shù)從 10 月的 51.9 升至 53.2，創(chuàng) 5 個月新高，產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)、供應(yīng)商交貨指數(shù)均上升，顯示美國企業(yè)正從進(jìn)一步回升的國內(nèi)需求中得到支撐。需要注意的是，盡管商業(yè)投資的回升可以提振制造業(yè)前景，美元近期的升值可能導(dǎo)致出口市場需求的放緩，從而拖累制造業(yè)進(jìn)一步回升。信心方面，美國 11 月消費者信心指數(shù)上升至 107.1，創(chuàng)下 2007 年 7月份以來新高，受訪者中稱商業(yè)狀況“良好”的群體增加至 29.2%，較 10 月的 26.5%有顯著增加，說明消費者信心在 11 月有所改善，當(dāng)前已經(jīng)回到衰退前水平。房價方面，美國 9 月 20 大城市房屋價格同比增長 5.1%，全美房屋價格創(chuàng)歷史紀(jì)錄新高，較上次在 2006 年 7 月錄得的歷史紀(jì)錄高位上漲了 0.1%，為房地產(chǎn)市場自大蕭條以來經(jīng)歷的最糟糕時期畫上句號，并為新一輪穩(wěn)定擴(kuò)張釋放積極信號。本周美聯(lián)儲還公布了 10 月貼現(xiàn)率會議的會議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，12 家地方聯(lián)儲中有 9 家地方聯(lián)儲均支持將貼現(xiàn)率由 1%升至 1.25%，3 家希望維持不變，與去年 12 月加息前的情況相同。另有兩位美聯(lián)儲官員發(fā)言，均支持今早加息。理事Powell 稱，過慢加息可能意味著未來某個時候，美聯(lián)儲或不得不迅速加息，以避免經(jīng)濟(jì)過熱、通脹等超過目標(biāo)水平?？死锓蛱m聯(lián)儲主席梅斯特表示，現(xiàn)在加息有助于經(jīng)濟(jì)持久發(fā)展，而非傷害經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，未來某個時候，美聯(lián)儲突然快速加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退。目前市場預(yù)計美聯(lián)儲 12 月加息概率已經(jīng)超過 95%。此外，特朗普提名 SteveMnuchin 為美國下一任財長，Mnuchin本周表示將企業(yè)稅率由 30%降至15%將是特朗普政府的主要目標(biāo)，通過下調(diào)企業(yè)稅，可以創(chuàng)造大量經(jīng)濟(jì)增長和個人收入。

歐元區(qū)四季度通脹水平持續(xù)回升，失業(yè)率進(jìn)一步下降。物價數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū) 11 月 CPI 初值同比增長 0.6%，增速創(chuàng) 2014 年 4 月以來最高，扣除食品和能源之后的核心 CPI 初值同比增長 0.8%，持平 10 月。就業(yè)方面，歐元區(qū) 10 月失業(yè)率降至 9.8%，創(chuàng) 2009 年 7 月以來新低，失業(yè)人數(shù)較 9 月減少 17.8 萬人。但 19 個歐元區(qū)國家失業(yè)形勢仍兩極分化，10 月失業(yè)率最低捷克和德國分別僅有 3.8%和 4.1%的失業(yè)率，失業(yè)率最高的希臘和西班牙失業(yè)率分別超過或接近 20%。雖然歐元區(qū)整體失業(yè)率明顯下滑，但 25 歲以下年輕人的失業(yè)率仍居高不下，10 月達(dá) 20.7%。就業(yè)市場的兩級分化，說明歐元區(qū)在轉(zhuǎn)移閑置勞動力方面還有很多路要走。下周歐洲央行將公布利率決議，本周據(jù)路透援引知情高層人士消息稱，歐洲央行可能會做出延遲 QE 六個月的決定，但也會釋放終會結(jié)束 QE 的信號。10月時議息會議前，市場對歐央行延遲 QE 時長以及降低 QE 規(guī)模已經(jīng)有所預(yù)期，我們認(rèn)為這些預(yù)期很可能會在 12 月會議上落實。此外，意大利修憲公投與周末舉行，不確定性較大。

市場關(guān)注的多國政局上周有新進(jìn)展。韓執(zhí)政黨議員一致同意樸槿惠 4 月下臺，并在 6 月舉行總統(tǒng)大選，國內(nèi)恐慌情緒有所緩解。英退歐部長 Davis首次表示，為獲得單一市場準(zhǔn)入的最佳協(xié)議，英國將考慮向歐盟繳納預(yù)算付款，歐盟回應(yīng)該方法或可行。法國總統(tǒng)奧朗德表示，不參加 2017 年總統(tǒng)競選，成為首位不再度參選的法國總統(tǒng)。

此外，11 月 30 日的例會上，OPEC 八年來首次達(dá)減產(chǎn)協(xié)議，將減產(chǎn)約 120 萬桶/日，新的產(chǎn)量目標(biāo)為 3250 萬桶/日，而在此前市場多預(yù)期不會此次會議難有結(jié)果。消息公布后，油價連續(xù)大漲兩日，沖破 50 美元/同大關(guān)。

中國經(jīng)濟(jì)：

上周主要公布了 11 月官方制造業(yè)、非制造業(yè) PMI 以及 11 月財新制造業(yè) PMI 數(shù)據(jù)。國家統(tǒng)計局 12 月 1 日公布數(shù)據(jù)顯示，11 月中國制造業(yè) PMI 為 51.7，比上月上升 0.5 個百分點，延續(xù)上行走勢，升至兩年來的高點，生產(chǎn)和市場需求進(jìn)一步回升。其中，消費品制造業(yè)擴(kuò)張繼續(xù)加快，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)保持平穩(wěn)較快增長。但同時，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中仍然存在一些問題，主要體現(xiàn)在原料價格和運(yùn)輸成本上升、人民匯率波動造成的進(jìn)口原材料成本增加等。11 月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為 54.7，為 2014 年 7 月以來的高點，比上月上升 0.7 個百分點，連續(xù)三個月上升，繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。其中，服務(wù)業(yè)景氣度穩(wěn)中有升，持續(xù)向好，商務(wù)活動指數(shù)為 53.7，較上月上升 1.1個百分點；建筑業(yè)生產(chǎn)增速則呈現(xiàn)季節(jié)性回落，商務(wù)活動指數(shù)為 60.4，比上月回落 1.4 個百分點，但仍位于較高景氣區(qū)間。11 月財新制造業(yè) PMI 回落 0.3 個百分點至 50.9，仍處于擴(kuò)張區(qū)間，但制造業(yè)擴(kuò)張速度有所放緩。其中，產(chǎn)出增速和新訂單增速環(huán)比有所放緩，但整體仍處于小幅增長。但同時，投入價格指數(shù)和產(chǎn)出價格指數(shù)再次加速上漲，達(dá)到五年來的最高水平，也表明了通脹壓力有所加大。

上周政策方面相對平淡。國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大旅游文化體育健康養(yǎng)老教育培訓(xùn)等領(lǐng)域消費的意見》，部署進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)消費的政策措施。為增強(qiáng)交易對手信用風(fēng)險資本監(jiān)管的有效性，推動商業(yè)銀行提升衍生工具風(fēng)險管理能力，銀監(jiān)會起草了《衍生工具交易對手違約風(fēng)險資產(chǎn)計量規(guī)劃（征求意見稿）》，并向社會公開征求意見。中國政府網(wǎng) 29 日公布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于支持返鄉(xiāng)下鄉(xiāng)人員創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新促進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的意見》，意見提出，采取財政貼息、融資擔(dān)保、擴(kuò)大抵押物范圍等綜合措施，努力解決返鄉(xiāng)下鄉(xiāng)人員創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新融資難問題。國家發(fā)展改革委社會發(fā)展司派員赴江西、廣東開展實地調(diào)研，組織召開多場座談會，研究分析制約民間投資擴(kuò)大的體制機(jī)制障礙和政策瓶頸，并共同商討進(jìn)一步擴(kuò)大社會領(lǐng)域投資管理的措施建議。國務(wù)院總理李克強(qiáng) 29 日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議指出，下一步，要密切跟蹤減稅降費試點情況，對運(yùn)行效果開展第三方評估，針對金融、建筑等試點行業(yè)企業(yè)反映的問題，及時研究明確相關(guān)領(lǐng)域納稅政策口徑，在風(fēng)險可控、制度公平前提下進(jìn)一步完善相關(guān)措施，擴(kuò)大減稅效應(yīng)。財政部印發(fā)《地方政府一般債務(wù)預(yù)算管理辦法》?！掇k法》依據(jù)法律法規(guī)和現(xiàn)行財政管理有關(guān)規(guī)定，從債務(wù)限額確定、預(yù)算編制和批復(fù)、預(yù)算執(zhí)行和決算、非債券形式債務(wù)納入預(yù)算、監(jiān)督管理等方面，提出了規(guī)范地方政府債務(wù)預(yù)算管理的工作要求。財政部 1 日發(fā)布深港通股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制試點有關(guān)稅收政策的通知。通知指出，對內(nèi)地個人投資者通過深港通投資香港聯(lián)交所上市股票取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，自2016 年 12 月 5 日起至 2019 年 12 月 4 日止，暫免征收個人所得稅。財政部、國家稅務(wù)總局、國家發(fā)展改革委等五部門發(fā)布關(guān)于在服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展試點地區(qū)推廣技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的通知，對符合條件的技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)減按 15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

從資金面來看，11 月 28 日至 12 月 2 日，央行共計進(jìn)行 10100億元公開市場逆回購操作，包括5900 億 7 天期、3200 億 14 天期、1000 億 28 天期，中標(biāo)利率分別繼續(xù)持平于 2.25%、2.40%、2.55%，當(dāng)周實現(xiàn)資金凈投放 700 億元。近期資金利率持續(xù)走高，這是央行有意維持緊平衡的結(jié)果，而非暫時性現(xiàn)象。從 8        月以來央行貨幣政策操作利率指引來看，目前央行仍將維持穩(wěn)健操作，短期內(nèi)在利率走廊框架下資金繼續(xù)緊平衡，貨幣市場利率料將繼續(xù)維持區(qū)間內(nèi)震蕩。

指數(shù)分析+行情播報

圖1新華-上海邊角料交易價格系列綜合指數(shù)

2016/11/27-2016/12/3綜合指數(shù)值8628.77，較上周上漲17.42。

一、廢銅

圖2新華—上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢銅

2016/11/27-2016/12/3廢銅價格指數(shù)為8354.30，較上周上漲49.20。

11月銅價迎來全年最火爆行情，在資金面因素的推動下，滬銅價格一路上行，最高時一度觸及5萬大關(guān)，漲幅近30%。11月上旬，由于滬銅仍處未達(dá)到前期高位，因此下游商家尚能接受當(dāng)時價格，入市買貨者不少。在國內(nèi)市場貨源本就不多的情況下，持貨商挺價出貨，因此現(xiàn)貨銅升貼水尚能維持在100元左右。不過之后銅價繼續(xù)猛漲，突破4萬一線后繼續(xù)上行，下游廠家難以接受高價，迅速轉(zhuǎn)入觀望，基本以消耗前期庫存為主，僅有少量商家由于庫存緊缺，有入市買貨操作。雖然市場需求不佳，但是國內(nèi)持貨商并不遠(yuǎn)下調(diào)價格出貨，不過由于當(dāng)時進(jìn)口銅盈利窗口曾短暫開啟，因此不少進(jìn)口銅流入市場，使得現(xiàn)貨銅升水難以繼續(xù)維持高位，逐步轉(zhuǎn)入貼水出貨。11月末，滬銅沖高回落，市場心態(tài)出現(xiàn)不小分歧，持貨商由于依舊看漲后市，因此出貨情緒不佳，下游廠家多看跌后市，因此繼續(xù)維持按需成交，市場再度出現(xiàn)供需兩淡局面。整體來看，11月份市場需求較10月惡化，但是銅價大漲行情吸引不少投機(jī)商入市交投，因此11月份銅市人氣并不是十分冷清。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為后市看，由于今年春節(jié)較往年更早，因此12月份市場消費或更顯清淡，銅價缺乏消費面支撐，走勢或?qū)⒊袎骸?/span>

二、廢鋁

圖3新華-上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢鋁

2016/11/27-2016/12/3廢鋁價格指數(shù)為9492.19，較上周無變化。

華東地區(qū)：不同于10月鋁價一路走高行情，11月鋁價陷入高位大幅波動，出現(xiàn)暴漲暴跌行情，可謂是大起大落，整體波動區(qū)間在14000-15400元/噸之間，截至月底，長江現(xiàn)貨價格在14030-14070元/噸，較10月底下調(diào)900元，跌幅6%。現(xiàn)貨市場方面，月初價格出現(xiàn)暴跌，市場出現(xiàn)恐慌，持貨商拋貨積極，隨著價格暴漲暴跌行情的到來，市場成交逐漸減少，商家多選擇避險觀望居多。11月23日開始，鋁價開始下滑行情，截至目前，雖跌幅放緩，但行情仍不穩(wěn)定，整體來說，11月鋁市場成交不如10月。

華南地區(qū)：11月華南地區(qū)鋁價走勢亦是以劇烈波動為主，最高突破1.6萬后回落，截至月底已經(jīng)回落至1.5萬下方，跌幅4.9%。華南地區(qū)下游市場需求尚可，行情不穩(wěn)定，下游多維持按需備貨，中間商活躍度較10月份明顯降低，成交有限。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為市場預(yù)期12月份美聯(lián)儲加息的可能性較大，因此我們認(rèn)為，12月鋁價或震蕩延續(xù)，預(yù)計12月份倫鋁波動區(qū)間1600-1800美元；滬鋁主力波動區(qū)間1.28-1.4萬區(qū)間；華東現(xiàn)貨鋁波動于1.35-1.45萬，建議逢低可適量采購。

三、廢鋼

圖4新華—上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢鋼鐵

2016/11/27-2016/12/3廢鋼鐵價格指數(shù)為8556.91，較上周無變化。

上周廢鋼快速下跌為主。首先從消息面看上周最為重要兩大利空消息：1、新一輪環(huán)保執(zhí)行力度空前強(qiáng)勢，中頻爐廠污染問題、產(chǎn)能違規(guī)問題屢見報端，使得各地廠家風(fēng)聲鶴唳；2、有媒體報道公安部表態(tài)“近期各地有官方背景的私募基金借環(huán)保題材大肆炒作黑色系期貨，為維護(hù)國家金融資本市場秩序，將開展為期一個月的打擊游資惡意炒作期貨市場行為”。其次兩大利空直接導(dǎo)致市場的變化：1、環(huán)保地區(qū)：江蘇、湖北、山東等地價格大跌，其中陶莊福建料由最高價1750跌至1550累跌200元/噸，江蘇鴻泰直接停收，其他多數(shù)地區(qū)主流鋼廠表面是壓價正常收貨，但實則已經(jīng)處于停產(chǎn)狀態(tài)，同樣山東聊城廠家均不出價收貨；2、非環(huán)保地區(qū)：華北、東北、兩廣東地區(qū)則是先漲后跌，周一周二上午仍在期貨提振下上調(diào)價格，而周二午后期貨大跌市場立馬掉轉(zhuǎn)風(fēng)向由漲轉(zhuǎn)跌，而且這些地區(qū)跌價的速度也是相當(dāng)驚人的，其中唐山爐料由最高1780跌至最低1410累計跌幅甚至達(dá)到了370元/噸，廣東沖料1780跌至1720累跌60周五又漲20到1740。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為對于后市：環(huán)保地區(qū)多數(shù)檢查時間在一個月左右，在這期間，中頻爐及電爐廠家難有作為，廢鋼價格自然難有起色；而非環(huán)保地區(qū)，價格或多伴隨鋼坯、期貨價格波動，但同樣因為周邊貨源的大量流入，價格即使有漲但幅度或不如其他相關(guān)品種，預(yù)計后市還將維持成材強(qiáng)、廢鋼弱這樣的態(tài)勢。

四、廢不銹鋼

圖5新華-上海邊角料交易價格系列指數(shù)---廢不銹鋼

2016/11/27-2016/12/3廢不銹鋼價格指數(shù)為8510.49，較上周無變化。

上周304一級部分地區(qū)漲跌互現(xiàn)；國際方面，304廢不銹鋼到岸價，現(xiàn)價格為1360-1380美元/噸（CIF到岸價），均價1310元/噸較上周跌20美元。具體如下：

   華南市場：上周304較漲100，現(xiàn)具有代表性的優(yōu)質(zhì)304佛山、揭陽地區(qū)成交新料9700-9800不等元/噸主流；佛山地區(qū)201邊角料價格微調(diào)，不含稅價報4700-4900元/噸，201新舊管料4200-4500元/噸左右。

   華東市場：上周戴南304一級料較持平；現(xiàn)成交價仍持續(xù)9800最高元/噸，主流9600-9700元/噸。304刨花8300-8500左右不等元/噸，臨沂304一級料在9200-9300元/噸較上周穩(wěn)，304二級料8800-8900元/噸。

   華北市場、東北市場: 上周沈陽市場304價9200-9300在右元/噸，304刨花最高7800-8000不等元/噸；201管料價格4200-4300元/噸。短期料仍是穩(wěn)中調(diào)整為主。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為300系佛山市場304較上周漲100，現(xiàn)主流9500-9700不等；戴南市場304一級較上周持平，收價基本維持在9600-9700元不等；當(dāng)?shù)厮蛷S價9800不等，具體看貨。滄州、臨沂304一級價格持平，9200-9300元不等，部分商家也送貨到戴南市場，價格有個別9800元左右，但料短期市場下跌空間有限。200系201鋼廠價格穩(wěn)中調(diào)整，揭陽華鋼5100只收本地的，揭陽廣塔少量收；龍鋼5150元左右，整個市場處于膠著狀態(tài)，但由于低庫存影響，市場短期或難以出現(xiàn)大幅走低態(tài)勢，短期預(yù)計廢不銹鋼或繼續(xù)維持震蕩局面。

五、廢塑料

圖6新華—上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢塑料

2016/11/27-2016/12/3廢塑料價格指數(shù)為8721.22，較上周下跌1.87。

上周再生PP市場部分優(yōu)質(zhì)料報盤繼續(xù)上漲，實盤成交未有明顯放量。目前優(yōu)質(zhì)回料與新料的價差已近1400元/噸左右，略微提振回料業(yè)者信心；場內(nèi)環(huán)保檢查再次加嚴(yán)，毛料貨緊局面延續(xù)；但因需求未完全恢復(fù)，下游多按需小單采購，場內(nèi)業(yè)者謹(jǐn)慎操盤，部分捂貨惜售，意欲再次拉漲，成交較前期有所好轉(zhuǎn)。場內(nèi)回料業(yè)者多按需開工，市場整體開工率在4成左右，間段性開工謹(jǐn)慎規(guī)避風(fēng)險。參考報盤：山東市場白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報6700-7000元/噸，江浙市場白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報6800-7000元/噸，華南市場白透明丙紙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報6800-7100元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為新舊料價差有所拉大，下游對回料詢盤氣氛升溫，加之毛料貨源緊俏，成本支撐報盤，回料業(yè)者或?qū)㈨槃菡{(diào)漲，庫存中低位運(yùn)行，主供老客戶為主。短市或有延續(xù)小漲態(tài)勢。以白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒為例，主流報盤將維持在6600-6900元/噸。

上周再生高壓PE市場貨少撐盤，下游市場需求轉(zhuǎn)淡。天氣轉(zhuǎn)冷，加之環(huán)保整頓，場內(nèi)開工低位，顆粒現(xiàn)貨偏緊；臨近年末，下游制品廠業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎，拿貨遲緩，加之近期新料低位震蕩，顆粒市場交投轉(zhuǎn)淡；毛料價格居高不下，業(yè)者利潤狹窄，心態(tài)承壓。其中，98膜優(yōu)質(zhì)主流商談價在4800-5000元/噸，貨少；98普通膜主流商談價4600-4700元/噸。上周再生PE低壓市場顆?，F(xiàn)貨偏緊，剛需交易。近期上游毛料貨源偏少，報盤偏高，業(yè)者利潤狹窄；且下游市場需求一般，老客戶剛需拿貨為主，業(yè)者報盤上漲暫時受阻，心態(tài)承壓，實盤商談空間不大。整體來看，場內(nèi)交投氣氛轉(zhuǎn)淡，業(yè)者合理安排生產(chǎn)，隨產(chǎn)隨銷。其中萊州娃哈哈一級顆粒報盤6300-6400元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為OPEC限產(chǎn)協(xié)議通過，加之美國原油庫存意外下降，原油暴漲；然目前新料期貨持續(xù)走軟，回料市場交投氣氛轉(zhuǎn)淡；近期部分地區(qū)環(huán)保整頓略有松動，開工率略有回升，然回升并不明顯，顆粒貨少撐盤明顯；天氣轉(zhuǎn)冷，加之臨近年末，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎，下游接貨遲緩。短市貨少撐盤，低位震蕩。其中萊州EVA一級造粒主流報6900-7000元/噸左右，萊州娃哈哈一級報盤6300-6400元/噸。

六、廢紙

圖7新華--上海邊角料交易價格系列指數(shù)--廢紙

2016/11/27-2016/12/3廢紙價格指數(shù)為7709.91，較上周上漲147.49。

上周造紙板塊紙張、木漿價格上漲，廢紙價格回落。上周灰板紙經(jīng)銷商均價上漲1.23%，針葉木漿經(jīng)銷商均價上漲0.16%，闊葉木漿經(jīng)銷商均價上漲0.14%，廢黃板紙經(jīng)銷商均價下降0.85%。數(shù)據(jù)方面：1-10月份累計紙及紙板產(chǎn)量為10088.5萬噸；1-10月份廢紙進(jìn)口量為2335.71萬噸；1-10月份紙漿進(jìn)口量為1720萬噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為原紙生產(chǎn)企業(yè)消化前期漲價因素，短時間內(nèi)，原紙價格或?qū)⒀永m(xù)上漲走勢，但隨著煤炭、廢紙、需求等因素的回落，原紙漲價趨勢或?qū)⒗硇曰貧w；木漿價格在需求、匯率、運(yùn)費等因素的影響下，漲價行情或?qū)⒀永m(xù)至12月末；由于全國大部分地區(qū)迎來廢紙降價潮，短時間內(nèi)廢紙價格或?qū)⒀永m(xù)降價趨勢，但由于運(yùn)費、天氣等因素影響，廢紙降價空間或?qū)⒂邢蕖?/span>

七、鎳

11月初期鎳受投機(jī)資金推動強(qiáng)勢上揚(yáng)，沖高回落后震蕩整理，整體運(yùn)行區(qū)間上移。倫鎳最高上沖至12145美元/噸，刷新去年七月來高點；滬期鎳1705主力合約跟隨外盤走勢，月初最高拉漲至99800元/噸，刷新去年六月來高點。上?，F(xiàn)貨市場金川鎳成交區(qū)間在82100-95700元/噸，月均價約為90072元/噸，較上月均價漲約9029元/噸；俄羅斯鎳月均價89822元/噸，較上月均價漲約8991元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為12月，預(yù)計美聯(lián)儲將加息。市場已對此做了充分預(yù)期，造成的沖擊或有限。技術(shù)圖形上看，期鎳距離中期均線仍偏遠(yuǎn)，需要進(jìn)一步震蕩整固。綜合，預(yù)計12月倫鎳主要交投區(qū)間或在1.06-1.17萬美元/噸。

八、貴金屬

1.黃金

　　在特朗普當(dāng)選之后，12月的美聯(lián)儲動向?qū)⒂葹槿侨岁P(guān)注，在美國議息會議之前，加息的預(yù)期將繼續(xù)升溫，黃金也將在短期內(nèi)承壓，難以實質(zhì)性反彈。目前來看，美國加息的可能性偏小，如此一來，加息的預(yù)期也將無限期的延長。黃金基本面需求不旺等的影響，令黃金在中期內(nèi)偏弱，只是期間有繼續(xù)休整的需求。所以操作上，我們繼續(xù)建議大家賣貨或者做空為主。黃金下方目標(biāo)則看1130美元附近。

2.白銀

　白銀的空頭局面基本符合我們前期預(yù)測，而且我們預(yù)計這樣的空頭局面還見持續(xù)十天至一個月左右。技術(shù)面下方目標(biāo)暫看15.5美元一線，操作上建議以賣空為主，無貨商家按需買貨，或者等待為主。

九、棉花

上周，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，期棉價格振蕩下跌。12月2日，內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級皮棉銷售均價15896元/噸，較上漲46元/噸，漲幅0.29%，同比上漲3008元/噸,漲幅23.3%。全國棉花交易市場電子撮合交易12月合同均價14615元/噸,較下跌193元/噸,降幅1.3%,同比上漲2725元/噸,漲幅22.9%。鄭州棉花期貨CF1701合約結(jié)算價15655元/噸,較下降125元/噸,降幅0.79%，同比上漲3555元/噸，漲幅29.4%。國內(nèi)3級籽棉收購均價3.64元/斤（折皮棉14279元/噸），較持平，同比上漲0.93元/斤，漲幅34.32%；內(nèi)地籽棉收購均價3.74元/斤（折皮棉14378元/噸），較上漲0.04元/斤，漲幅1.08%,，同比上漲0.74元/斤，漲幅24.67%；新疆籽棉收購均價3.6元/斤（折皮棉14313元/噸），較上周持平，同比上漲1.02元/斤，漲幅39.53%。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為新疆棉出庫運(yùn)力緊張問題雖有所緩解，但整體運(yùn)輸量仍不大，預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)棉價或?qū)⒊掷m(xù)振蕩調(diào)整為主。

十、橡膠

上周輪胎再生膠市場基本維持穩(wěn)價操作為主，行情暫無太大變動，廠家走貨一般，上游廢舊鋼絲胎市場價格上漲，但膠粉市場需求不佳暫無變動，對輪胎再生膠市場仍無利好提振，加之企業(yè)欠款問題依舊存在，廠家出貨基本靠老客戶維持。山東地區(qū)10Mpa輪胎再生膠市場報價3600元/噸左右。上周丁基再生膠市場價格基本維持穩(wěn)定，個別地區(qū)補(bǔ)漲操作，目前市場上貨源緊缺，但隨著寒冬季節(jié)的到來，廠家走貨減緩，市場需求受到影響，加之河北、河南地區(qū)環(huán)保嚴(yán)查，廠家開工有限。江蘇南通地區(qū)8Mpa丁基再生膠廠含稅報價8300-8400元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為上周再生膠市場價格基本維持穩(wěn)定，目前無論是廢舊鋼絲胎還是廢舊丁基內(nèi)胎，受運(yùn)費上漲和寒冬天氣影響，市場交投受阻，且貨源都不充足，部分地區(qū)甚至緊缺，但廠家走貨不佳，市場需求受到一定打壓。本周再生膠市場持穩(wěn)操作為主，后期再生膠市場或有隨原料走高可能。