做好去產(chǎn)能的“加法”與“減法”

　　在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展階段，大國的產(chǎn)能過剩有其必然性，但快速增長往往導(dǎo)致需求大幅波動(dòng)。在增長速度高時(shí)，預(yù)測值偏高是一個(gè)普遍現(xiàn)象，產(chǎn)能大幅度擴(kuò)張也是按照對需求繼續(xù)高速增長的預(yù)期來進(jìn)行投資的，而一旦需求增長快速下滑，大規(guī)模產(chǎn)能過剩便不可避免。產(chǎn)能過剩大多集中在高耗能的基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)行業(yè)，屬于資本密集型行業(yè)，這些行業(yè)對GDP的刺激作用往往非常明顯。當(dāng)這些行業(yè)處于上升期時(shí)，地方政府有很強(qiáng)的激勵(lì)通過各種政策優(yōu)惠招商引資，因?yàn)檫@意味著更快的GDP增長和更多的稅收和就業(yè)增長，從而導(dǎo)致了一些不切合實(shí)際的投資增長。進(jìn)入2016年，黑色系商品價(jià)格瘋狂上漲，不到一年間，動(dòng)力煤、鐵礦石、螺紋鋼等價(jià)格都上漲了1倍以上，焦煤和焦炭價(jià)格更是達(dá)到了前期低點(diǎn)時(shí)的3倍多。價(jià)格上漲速度之快，幅度之大，出乎絕大多數(shù)市場人士的預(yù)料。

　　是否永久性過剩？過剩多少？

　　“去產(chǎn)能”成為今年最重要的產(chǎn)業(yè)政策。但是，相對于中國中長期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，目前的產(chǎn)能到底過剩多少？產(chǎn)能是暫時(shí)過剩（在產(chǎn)業(yè)周期的底部），還是永久性過剩？至今缺乏相關(guān)的研究和判斷。

　　中國是處于城市化、工業(yè)化進(jìn)程中的制造業(yè)大國，能源消費(fèi)高度集中在工業(yè)尤其是重工業(yè)，重工業(yè)行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中多為上游行業(yè)，主要為整體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)行提供能源和原材料。重工業(yè)產(chǎn)能和消耗很大程度上又通過其生產(chǎn)的中間產(chǎn)品轉(zhuǎn)移給了中下游的其他行業(yè)，這就是說，重工業(yè)實(shí)際上“代替”其他行業(yè)消耗了基礎(chǔ)材料。按照這個(gè)思路，重工業(yè)行業(yè)的能源消費(fèi)要扣除通過中間產(chǎn)品轉(zhuǎn)移走的部分，而處在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中下游的行業(yè)則要加上從上游行業(yè)生產(chǎn)的中間產(chǎn)品轉(zhuǎn)移而來的這部分能源；由于重工業(yè)的主要作用是為下游行業(yè)提供能源和原材料，那么如果不從使用終端入手，僅限制高耗能產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能，這種做法能否真正行得通也有待商榷。事實(shí)上，與中國現(xiàn)代化生活水平提高的中下游行業(yè)所需的大量能源和原材料需要重工業(yè)來提供，中國目前的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和龐大的消費(fèi)量決定了其無法像其他國家一樣通過進(jìn)口來滿足中下游行業(yè)所需的能源和原材料。

　　任何生產(chǎn)活動(dòng)都需要投入，最終也都會(huì)導(dǎo)致對產(chǎn)能的間接需求。中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向由第三產(chǎn)業(yè)推動(dòng)和由消費(fèi)推動(dòng)。此外，能源需求還會(huì)受到經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與收縮周期的影響。比如在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期，較多的能源消耗在固定資本形成上，導(dǎo)致能源消費(fèi)較高；而在經(jīng)濟(jì)收縮周期，由于投資的收縮，沉淀在固定資本形成上的能源量就會(huì)減少。最近20年中，我國一共出現(xiàn)過三次能源需求（特別是電力需求）與GDP增長不同步的情況。第一次出現(xiàn)在1998年亞洲金融危機(jī)；第二次是2008年以后由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)；第三次則出現(xiàn)在2014年以后，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的調(diào)整。每次能源需求大幅度下滑，對應(yīng)的往往是經(jīng)濟(jì)的收縮周期，1998年和2008年經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過短期的調(diào)整后，能源需求都出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈。

　　從直接消費(fèi)來看，包含黑色系大宗商品（能源和原材料）生產(chǎn)部門在內(nèi)的重工業(yè)是中國主要的能源消費(fèi)部門，但經(jīng)過投入產(chǎn)出調(diào)整之后，這些傳統(tǒng)的高耗能行業(yè)的能源消費(fèi)，在很大程度上通過中間產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到了整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的中下游行業(yè)，包含房地產(chǎn)和大量政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在內(nèi)的建筑業(yè)，是真實(shí)能源消費(fèi)最高的行業(yè)，其他處在產(chǎn)業(yè)鏈中下游的高端制造業(yè)和除交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)、郵政業(yè)之外的服務(wù)業(yè)真實(shí)能源消費(fèi)水平也相對較高。目前產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)為整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供所必須的能源動(dòng)力和原材料。這些行業(yè)的消耗很大一部分通過中間投入品流向了其他行業(yè)，真正用于自身消費(fèi)的比重相對較少。如果對下游產(chǎn)業(yè)的需求變動(dòng)沒有比較好的把握，而靠行政手段控制上游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能，很容易造成局部短缺和價(jià)格非理性上漲。

　　對于現(xiàn)階段中國而言，黑色系大宗商品是否產(chǎn)能過剩很大程度上取決于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的空間和速度。中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)空間包括城市化和農(nóng)村現(xiàn)代化相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施。選擇不同的GDP目標(biāo)會(huì)影響基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度，而不同的環(huán)境保護(hù)力度直接影響基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度。如果政府再進(jìn)行新一輪的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，即使保持6.5%GDP增速，黑色系大宗商品也可能強(qiáng)勁反彈。

　　如何平衡產(chǎn)能供需

　　由于難以把握中國經(jīng)濟(jì)長期增長所需要的產(chǎn)能規(guī)模，短期通過行政措施去產(chǎn)能的最大風(fēng)險(xiǎn)是矯枉過正。因此，現(xiàn)階段應(yīng)該有選擇地增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，除了減少浪費(fèi)，也為國內(nèi)“去產(chǎn)能”和國際上“產(chǎn)能走出去”贏得時(shí)間。

　　中國的黑色系產(chǎn)能應(yīng)該也是國際性產(chǎn)能。“一帶一路”增加國際市場的產(chǎn)能空間和機(jī)會(huì)。對于火電、鋼鐵、石化、玻璃、電解鋁等高耗能產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能，政府的“一帶一路”戰(zhàn)略是解決中長期消化過剩產(chǎn)能的重要舉措，積極的“一帶一路”措施可以提高行業(yè)景氣預(yù)期。由于目前大規(guī)模過剩產(chǎn)能多為高耗能、基礎(chǔ)設(shè)施改建行業(yè)，“一帶一路”建設(shè)的西部和南部大周邊地區(qū)多為經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不高的國家，基礎(chǔ)設(shè)施往往薄弱，可以實(shí)現(xiàn)多個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)過剩產(chǎn)業(yè)的橫向聯(lián)合走向國際市場。因此中國的產(chǎn)能空間應(yīng)該還包括國際市場。但是，“一帶一路”項(xiàng)目一般需要比較長的時(shí)間周期才能完成，無法解決短期的國內(nèi)產(chǎn)能過剩。

　　那么，從政府的角度看，基礎(chǔ)建設(shè)投資依然是利用黑色系大宗商品產(chǎn)能的最有效手段。但是，過去大規(guī)模、快速的基礎(chǔ)建設(shè)為中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展提供了良好基礎(chǔ)，也造成了資源和環(huán)境污染問題。今后的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要進(jìn)行選擇，選擇的基本原則應(yīng)該是：這些基礎(chǔ)設(shè)施是中長期中國社會(huì)發(fā)展必須要建設(shè)的；是解決眼前問題比較急需的，而且可以滿足多重發(fā)展目標(biāo)；這些項(xiàng)目可以有效利用過剩產(chǎn)能；最后這些項(xiàng)目還可以短期內(nèi)動(dòng)員大量資金投入和引進(jìn)民間資本。

　　中國依然處于城市化進(jìn)程中，今后進(jìn)入中高收入國家行列，比較的不是北京和紐約這樣的大城市，而是中小城市、鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村的基礎(chǔ)設(shè)施，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)依然存在巨大空間。鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施是一個(gè)長期選擇，是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展所必須，但回報(bào)周期長，難以短期鼓勵(lì)大量投資，政府需要更長期的投資規(guī)劃。

　　那么，短期有沒有符合選擇原則的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)？城市軌道交通就可以滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)選擇的基本原則。對于中國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，大規(guī)模城市軌道交通是必須的；對于城市霧霾治理和減少城市車輛擁堵，城市軌道交通是急需的；由于對鋼鐵水泥等的大量消耗，城市軌道交通可以有效利用黑色系的過剩產(chǎn)能。由于目前城市房價(jià)高，實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷，政府是有政策動(dòng)力的，如果將地下物業(yè)和軌道交通捆綁運(yùn)營，可以獲得比較穩(wěn)定的高回報(bào)，短期內(nèi)可以動(dòng)員大量資金投入，包括引進(jìn)民間資本。

　　城市軌道交通可以同時(shí)滿足多重目標(biāo)，包括解決交通擁堵、減少霧霾、石油替代、減少城市中心壓力等。隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市化進(jìn)程，城市和人口的規(guī)模都在不斷膨脹，城市的交通問題也日益凸顯。城市軌道交通是將分散的出行方式集中化，提高了運(yùn)輸量和運(yùn)行速度。中國人口超過千萬的超大城市就多達(dá)15個(gè)，要解決中國大城市交通擁堵和空氣污染問題，城市軌道交通可以說是唯一有效選擇，目前交通擁堵的大城市，應(yīng)該拿出以往建設(shè)地面基礎(chǔ)設(shè)施的熱情，建設(shè)城市軌道交通，再通過大幅度提高地面交通的成本，引導(dǎo)城市人流在地底下流動(dòng)。

　　面對市場的狂熱，需要保持理智。一方面，目前鋼鐵、煤炭等黑色系行業(yè)依然產(chǎn)能大幅度過剩。短期內(nèi)市場實(shí)現(xiàn)平衡，更主要的還是由于政府的行政措施。而一旦價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，產(chǎn)能釋放，價(jià)格還會(huì)下跌。另一方面，對于需求反彈以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，目前更多的還只是停留在預(yù)期層面。需求的增長和產(chǎn)能供需平衡才是價(jià)格上漲的真實(shí)基礎(chǔ)，黑色系大宗商品價(jià)格的上漲才有穩(wěn)固的支撐。并且，需求回升本身也需要一個(gè)過程。