我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向周期底部接近的概率比較大

　　今后我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向周期底部接近的概率加大,宏觀政策的關(guān)鍵是,中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須盡快實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)力的接續(xù)。培育新動(dòng)力（愛基,凈值,資訊）,核心就是體制機(jī)制改革,體制改革的主要目標(biāo)是讓市場(chǎng)在配置資源中起決定作用,政府要減少對(duì)市場(chǎng)的過度干預(yù)。

　　今后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)如何?目前各界有不同看法,我認(rèn)為我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向周期底部接近的可能概率比較大。

　　第一,從需求側(cè)分析,投資降、消費(fèi)降,出口由負(fù)轉(zhuǎn)正低速增長(zhǎng)。2010~2015年投資從23.8%降到8.2%,今年1~6月投資9.0%,1~8月8.1%,雖然降幅趨緩,但由于民間投資不跟進(jìn),投資增長(zhǎng)率的回升還缺乏內(nèi)生動(dòng)力。因此,從目前看,除了政府基礎(chǔ)設(shè)施和國有投資增長(zhǎng)較快之外,還看不出總投資增長(zhǎng)率會(huì)在短期內(nèi)由降轉(zhuǎn)升。消費(fèi)增長(zhǎng)（愛基,凈值,資訊）率也是從2010年18.3%逐步降到2015年10.7%,今年前8月10.3%,今后增長(zhǎng)估計(jì)也不會(huì)太快,特別在去產(chǎn)能條件下,收入增長(zhǎng)緩慢還會(huì)使消費(fèi)出現(xiàn)弱勢(shì)下降,預(yù)計(jì)今后大致保持在10%~11%之間。從投資和消費(fèi)增長(zhǎng)變動(dòng)特點(diǎn)看,投資是快變量,消費(fèi)是慢變量,短期內(nèi)投資上不來,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就不會(huì)出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)升,因?yàn)槁兞肯M(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只能起穩(wěn)定器作用。再看出口,1~8月出口是-1.0%,8月是5.9%,今后出口在人民幣貶值通道中繼續(xù)低速增長(zhǎng),但受國際需求疲弱環(huán)境影響,出現(xiàn)高增長(zhǎng)可能性不大。因此,從三大需求分析,今后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行明顯回升的可能性不大,向周期底部接近的可能概率比較大。

　　第二,從供給側(cè)分析,制造業(yè)在短期內(nèi)難以快速回升上來,因?yàn)閭鹘y(tǒng)落后產(chǎn)能在市場(chǎng)連續(xù)出清條件下,恢復(fù)增長(zhǎng)的阻力還比較大,而新興產(chǎn)業(yè)（愛基,凈值,資訊）盡管在孕育成長(zhǎng),但要在短期內(nèi)替代和彌補(bǔ)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)衰退帶來的增長(zhǎng)損失恐怕為時(shí)過早。過去我們把過多的資本、資源投向傳統(tǒng)制造業(yè)和中低端產(chǎn)業(yè),沒有為后續(xù)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)留下多少空間,資本、技術(shù)、人才積累嚴(yán)重不足,另外由于缺乏激勵(lì)機(jī)制,最終導(dǎo)致我國最需要發(fā)展的中高端產(chǎn)業(yè)上不來?？梢灶A(yù)見,這種局面短期內(nèi)難以改觀,制造業(yè)掉頭向上還需要時(shí)間。令人擔(dān)憂的是,受制造業(yè)低迷以及市場(chǎng)需求預(yù)期影響,服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)率也出現(xiàn)了放緩的跡象,如果這種繼續(xù)變?yōu)橼厔?shì),將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來嚴(yán)重影響。

　　分所有者結(jié)構(gòu)看,占據(jù)壟斷地位的國有企業(yè)本應(yīng)在培育和推進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)方面起主力軍作用,但是在過去幾年里,國有企業(yè)把57%左右的資本投向能源原材料加工制造業(yè)方面,僅僅保障了國家能源原材料的供給安全,而投向裝備制造業(yè)的資本只有35%左右,恰恰是裝備制造業(yè)能引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)（愛基,凈值,資訊）。民營企業(yè)在傳統(tǒng)制造業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過剩,成本上升,銷售困難,利潤(rùn)下降,虧損大幅度增加,發(fā)展預(yù)期變差,而中高端制造（愛基,凈值,資訊）業(yè)環(huán)節(jié)和領(lǐng)域,由于制度交易成本大、技術(shù)進(jìn)入門檻高難以進(jìn)入,最終導(dǎo)致民營企業(yè)對(duì)制造業(yè)投資大幅度下降。再看外商企業(yè),當(dāng)下,外商把高加工度、高附加值產(chǎn)業(yè)或環(huán)節(jié)向回搬,同時(shí)還把中低端制造業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移。因此,目前在短期內(nèi)制造業(yè)難以找到新動(dòng)力增長(zhǎng)主體,制造業(yè)能停止下滑將是本輪經(jīng)濟(jì)周期見底之時(shí),也是今后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要目標(biāo)追求。好消息是,工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)連續(xù)54月在負(fù)值區(qū)域繼續(xù)變窄并向零逼近,采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也小幅回升到容枯線附近,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)盈利狀況改善,這些都表明制造業(yè)增長(zhǎng)有了些許新跡象。

　　第三,體制改革進(jìn)程緩慢影響新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換。當(dāng)前,我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率已經(jīng)從2010年第一季度的12.2%下滑到今年第二季度的6.7%,目前下行壓力還在加大。問題的關(guān)鍵是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中新舊動(dòng)力不能接續(xù)。主要是因?yàn)閭鹘y(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)力衰退快,新增長(zhǎng)動(dòng)力成長(zhǎng)慢。新增長(zhǎng)動(dòng)力成長(zhǎng)慢的一個(gè)重要成因是體制機(jī)制改革滯后,抑制了新經(jīng)濟(jì)（愛基,凈值,資訊）的發(fā)育成長(zhǎng)。十八大以來,我們的改革頂層設(shè)計(jì)、方案目標(biāo)制訂、甚至改革的步驟路徑都是相當(dāng)不錯(cuò)的。但是,問題是落地慢落地難,甚至還出現(xiàn)了文件和實(shí)際執(zhí)行結(jié)果不一樣。上邊一再喊政府要“放管服”、要減稅降費(fèi),但下面動(dòng)靜不大,企業(yè)沒有感受到,所以企業(yè)是讀著文件高興,實(shí)際辦事就掃興。

　　世界銀行發(fā)布了2016年189個(gè)經(jīng)濟(jì)體的營商環(huán)境排名,中國營商環(huán)境排名第84位,其中在“開辦企業(yè)”、“辦理施工許可證”方面排名在130名之后。在中國內(nèi)地開辦一家企業(yè),平均需要11道手續(xù),用時(shí)31.35天。而經(jīng)合組織需要5道手續(xù)和9天時(shí)間。這表明與發(fā)達(dá)國家相比,我國政府在支持企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新環(huán)境方面還有很大差距。

　　最近,有一個(gè)網(wǎng)絡(luò)游戲制作企業(yè),反映情況顯示,企業(yè)開發(fā)一款網(wǎng)游產(chǎn)品,需要申請(qǐng)出版號(hào),沒有出版號(hào)不能上線,申請(qǐng)一個(gè)出版號(hào)需要交6份證件復(fù)印件,申報(bào)文件在出版社審核5~10日,出版局審核15~20日,廣電總局審核40~60日,共60~90日。這說明我們的體制門檻依然較多,辦事效率不高,還存在尋租行為。如果不加快體制改革,這些企業(yè)要么倒閉要么遷移國外。因此,必須以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線,堅(jiān)持改革,加快改革,繼續(xù)為企業(yè)放權(quán),為社會(huì)讓利,堅(jiān)定不移地做好“放管服”,為經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力成長(zhǎng)提供新制度支撐。

　　總的來說,今后我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向周期底部接近的概率加大,宏觀政策的關(guān)鍵是,中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須盡快實(shí)現(xiàn)新舊動(dòng)力的接續(xù)。培育新動(dòng)力,核心就是體制機(jī)制改革,體制改革的主要目標(biāo)是讓市場(chǎng)在配置資源中起決定作用,政府要減少對(duì)市場(chǎng)的過度干預(yù),繼續(xù)下放審批權(quán)事項(xiàng),減稅減負(fù),加快國有企業(yè)改革,逐漸放開壟斷行業(yè),降低民間企業(yè)進(jìn)入成本。同時(shí),體制改革要加快的關(guān)鍵又是解放思想。解放思想就是要拓寬改革開放道路,放開視野推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。