用電量大增預(yù)示經(jīng)濟(jì)活力明顯增強(qiáng)

　　　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日將公布三季度GDP數(shù)據(jù),經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都在推測(cè)經(jīng)濟(jì)增速。從已公布的社會(huì)用電量分析,三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超過(guò)上半年6.7%增速的概率較大。

   華能國(guó)際18日公布的電力數(shù)據(jù),可能給關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的投資者以驚喜:第三季度完成售電量816.61億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)6.83%。這和上半年數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比:上半年完成售電量1380.75億千瓦時(shí),同比下降8.35%。第三季度的強(qiáng)勁增長(zhǎng),也帶動(dòng)整個(gè)前三季度售電量跌幅縮小。

   國(guó)家能源局10月17日發(fā)布的數(shù)據(jù)也表明,9月份,全社會(huì)用電量4965億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)6.9%,增速同比大幅回升7.1個(gè)百分點(diǎn)。資料顯示,8月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)8.3%,7月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)8.17%。今年前三季度,全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)4.5%。這表明,第三季度社會(huì)用電量增速要比上半年高出不少。

   社會(huì)用電量被當(dāng)作經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的先行指標(biāo)。大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲,特別是煤炭?jī)r(jià)格上漲,意味著電力需求持續(xù)增加,而電力需求上漲意味著經(jīng)濟(jì)活力增強(qiáng)。

   民生銀行研究院院長(zhǎng)黃建輝、招商證券首席宏觀分析師謝亞軒、中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳等人預(yù)測(cè),三季度GDP同比增速與上半年持平,為6.7%。

   上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為,當(dāng)前投資已呈現(xiàn)出見底回升態(tài)勢(shì),預(yù)測(cè)三季度GDP增速為6.8%,四季度為6.9%,年度增長(zhǎng)為6.8%,同時(shí)預(yù)計(jì)明年的經(jīng)濟(jì)增速為7.0%。

   用電增速和GDP增速基本同步,相關(guān)系數(shù)在0.74左右。去年,社會(huì)用電量出現(xiàn)歷史上少有的負(fù)增長(zhǎng),而GDP增速下降不大,一度引發(fā)爭(zhēng)議。當(dāng)時(shí)給出的解釋是,用電量下滑是因?yàn)檎忌鐣?huì)用電量比重72%的第二產(chǎn)業(yè)用電量出現(xiàn)了下降,而隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重已逐漸降低。

   這就是說(shuō),附加值較高的行業(yè)相對(duì)更好,較低的用電量增長(zhǎng)支撐了相對(duì)較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

   今年前三季度,第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)和居民生活用電量同比分別增長(zhǎng)4.8%、2.0%、11.5%和11.6%,增速同比分別回升2.1、2.9、4.1和7個(gè)百分點(diǎn)。

   從數(shù)據(jù)上看,第二產(chǎn)業(yè)穩(wěn)中有升,第三產(chǎn)業(yè)盡管用電比例小,但仍然靠增速影響了整個(gè)數(shù)據(jù)。今年前三季度,第三產(chǎn)業(yè)和居民生活用電合計(jì)對(duì)全社會(huì)用電增長(zhǎng)的影響度達(dá)到66.7%,遠(yuǎn)高于第二產(chǎn)業(yè)的31.3%。

   如果去年解釋GDP增長(zhǎng)的邏輯同樣適用,那么在第二產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定的情況下,高速增長(zhǎng)的第三產(chǎn)業(yè)將拉動(dòng)GDP增長(zhǎng),而三季度社會(huì)用電量增速遠(yuǎn)高于上半年,所以三季度GDP的增速也應(yīng)該大概率超過(guò)上半年。