美聯(lián)儲主席耶倫平靜“首秀”的弦外之音

   新華社信息華盛頓2月11日電(記者高攀)美聯(lián)儲新任主席珍妮特·耶倫11日在美國國會的首次公眾亮相較為風平浪靜,得到國會議員和金融市場的充分肯定,通過了自己的首輪領(lǐng)導能力測試,傳遞出延續(xù)現(xiàn)行貨幣政策?更加重視失業(yè)問題和不急于加息的政策信號,但未強調(diào)加強"退出"時的政策協(xié)調(diào),可能會加劇部分新興市場面臨的拋售壓力?

   對于市場普遍關(guān)注的如何縮減購債計劃,耶倫當天在眾議院金融服務(wù)委員會的證詞與前任主席伯南克去年12月最后一次新聞發(fā)布會的觀點大體一致,堪稱"伯"規(guī)"耶"隨?當時,伯南克暗示美聯(lián)儲將在接下來的幾次貨幣政策例會上保持每次削減100億美元的節(jié)奏,到今年底完全結(jié)束2012年底出臺的每月850億美元的購債計劃?

   耶倫當天也強調(diào),除非美國經(jīng)濟前景發(fā)生重大變化,美聯(lián)儲不會偏離這一政策路線,將繼續(xù)堅持逐步縮減購債的計劃?作為伯南克的得力助手和金融危機以來美聯(lián)儲貨幣政策的主要設(shè)計者,耶倫的這一表態(tài)符合市場預期,也表明美聯(lián)儲主席換屆實現(xiàn)平穩(wěn)過渡?當天,美國紐約股市三大股指均以大幅上漲1%報收?

   與伯南克相比,耶倫相對更為"鴿派",對就業(yè)市場的關(guān)注和研究更多,也更加堅信美聯(lián)儲在促進就業(yè)方面能夠做得更多?盡管美國失業(yè)率已從金融危機期間10%的高位降至6.6%,耶倫認為,美國就業(yè)市場復蘇遠未完成,長期失業(yè)人口和兼職人口所占比例較高,說明當前的狹義失業(yè)率低估了美國就業(yè)市場復蘇的疲軟程度?她表示,如果把因為經(jīng)濟境況不佳而被迫從事兼職工作和游離于就業(yè)大軍之外的人群算進來,美國廣義上的失業(yè)率接近13%?

   在前美聯(lián)儲主席沃爾克和格林斯潘的近三十年任期內(nèi),美聯(lián)儲的政策重心曾一直放在推行低通脹上,但從伯南克出臺第三輪量化政策刺激就業(yè)增長和耶倫的這一表態(tài)來看,美聯(lián)儲不再專注于控制通脹,政策重心向最大限度擴大就業(yè)傾斜?耶倫重申,在失業(yè)率降至6.5%以下之后,仍可能把聯(lián)邦基金利率保持在目前的超低水平一段時間,這意味著美聯(lián)儲并不急于很快加息,寬松貨幣政策還將維持更長時間,給投資者吃了一顆定心丸?但耶倫并未就市場關(guān)注的利率政策的前瞻性指引給出新的暗示,只是強調(diào)會增強政策的可預見性?作為伯南克任期內(nèi)美聯(lián)儲溝通策略的負責人,外界期待耶倫將在推動政策透明度和改善溝通方面尋求新的突破?

   耶倫還表示,近期的新興市場動蕩并不會對美國經(jīng)濟復蘇構(gòu)成威脅,美聯(lián)儲的縮減購債計劃不會因此改變,但會密切關(guān)注全球金融市場形勢?她表示,美聯(lián)儲制定貨幣政策主要基于美國經(jīng)濟利益,并不考慮其政策溢出效應(yīng),這意味著部分新興市場可能繼續(xù)面臨拋售壓力,美聯(lián)儲的"退出"過程注定要充滿波折?

   今年以來,受主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長低于預期?美聯(lián)儲持續(xù)縮減購債規(guī)模等多重因素影響,新興經(jīng)濟體面臨資本外流?股市下跌和匯率貶值的動蕩局面?目前土耳其?印度?南非和巴西等經(jīng)濟增長疲軟?經(jīng)常賬戶赤字較大?對外融資依賴程度高和政局不穩(wěn)的新興經(jīng)濟體受到的沖擊最大?如果新興市場資產(chǎn)拋售加劇和持續(xù)更長時間,可能也會通過貿(mào)易和金融渠道影響到全球經(jīng)濟和美國經(jīng)濟的前景,美聯(lián)儲在縮減購債規(guī)模時應(yīng)保持謹慎并加強與其他央行的政策溝通?上個月,印度央行行長拉詹曾公開批評美聯(lián)儲缺乏國際政策協(xié)調(diào)?