人民幣歷經(jīng)“大浪”更顯“穩(wěn)重”

 28日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)連續(xù)第三日下調(diào)，但跌勢(shì)放緩；境內(nèi)外人民幣兌美元即期市場(chǎng)匯率則趨穩(wěn)趨升。當(dāng)天，央行再次表態(tài)稱，近期國(guó)際外匯市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，但人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率仍保持基本穩(wěn)定，市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)，人民幣匯率將繼續(xù)按照既有的形成機(jī)制有序運(yùn)行。

　　分析人士指出，近期人民幣對(duì)美元出現(xiàn)較快貶值，顯示國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)人民幣匯率短期走勢(shì)的沖擊。但在此背景下，人民幣匯率預(yù)期仍相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)上未見(jiàn)恐慌性購(gòu)匯，反映出外匯市場(chǎng)主體行為更趨理性。短期看，避險(xiǎn)情緒正趨平復(fù)，人民幣迎來(lái)喘息機(jī)會(huì)；更長(zhǎng)時(shí)間看，美元中期強(qiáng)勢(shì)令人民幣貶值壓力猶存，但預(yù)計(jì)人民幣對(duì)美元出現(xiàn)大幅無(wú)序貶值的可能性小。在非美貨幣中，人民幣匯率表現(xiàn)出更強(qiáng)穩(wěn)定性，未來(lái)對(duì)一籃子貨幣匯率仍有望保持基本穩(wěn)定。

對(duì)美元跌勢(shì)放緩

 28日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6528，較上一日下調(diào)153個(gè)基點(diǎn)，在遭遇三連跌的同時(shí)，再創(chuàng)2010年12月底以來(lái)新低。過(guò)去三日，中間價(jià)累計(jì)調(diào)降870個(gè)基點(diǎn)。

　　在“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動(dòng)”的人民幣兌美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制下，人民幣中間價(jià)連續(xù)第三日下調(diào)已被提前鎖定。27日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元16：30收盤價(jià)報(bào)6.6393元，再跌245基點(diǎn)，夜盤交易終了時(shí)，進(jìn)一步跌至6.6585元；當(dāng)日，衡量美元對(duì)一籃子貨幣匯率變化程度的美元指數(shù)續(xù)漲近1%。在此情況下，要保持人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率的基本穩(wěn)定，勢(shì)必要人民幣兌美元匯率中間價(jià)做出繼續(xù)下調(diào)。不過(guò)，相比前一日接近600基點(diǎn)的降幅，28日人民幣兌美元中間價(jià)跌勢(shì)已明顯放緩。

 28日，人民幣市場(chǎng)匯率繼續(xù)趨穩(wěn)并略見(jiàn)反彈。銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣兌美元即期詢價(jià)交易開(kāi)盤報(bào)6.6512元，16：30收盤價(jià)報(bào)6.6487元，雖較前收盤價(jià)再跌94基點(diǎn)，但實(shí)際上較前夜盤收盤價(jià)已有所反彈，截至18:40，在岸人民幣報(bào)6.6457元。香港市場(chǎng)上，離岸人民幣兌美元匯率則于前收盤價(jià)附近來(lái)回震蕩，截至北京時(shí)間18：40報(bào)6.6770元，漲43基點(diǎn)。

　　貶值最快階段或已過(guò)去

　　外匯交易員表示，短期人民幣匯率走勢(shì)深受國(guó)際外匯市場(chǎng)波動(dòng)影響。28日國(guó)際匯市亞洲交易時(shí)段，日元、瑞郎、美元等避險(xiǎn)貨幣紛紛自近期高位回調(diào)，英鎊和歐元?jiǎng)t上演低位反彈，顯示英國(guó)公投決定脫歐引發(fā)的強(qiáng)烈避險(xiǎn)情緒漸趨平復(fù)，為一眾非美貨幣提供了喘息的機(jī)會(huì)。

　　該交易員稱，短期歐系貨幣跌幅已大，日元、美元紛紛升至階段高位，脫歐公投后市場(chǎng)波動(dòng)最劇烈的階段正在過(guò)去。人民幣兌美元匯率在經(jīng)歷快速貶值后，也來(lái)到逾5年低位，短期貶值壓力得到較大程度釋放，快速貶值過(guò)程可能告一段落。

　　分析人士認(rèn)為，從更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，相對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)及政策周期差異，仍然對(duì)美元匯價(jià)具有支撐，鑒于歐盟乃至日本等主要經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)放松貨幣政策的可能性上升，美元有望保持中期相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。人民幣對(duì)美元貶值過(guò)程難言徹底結(jié)束，但值得注意的是，近期雖然人民幣對(duì)美元出現(xiàn)較快貶值，人民幣匯率預(yù)期仍相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)上也未見(jiàn)恐慌性購(gòu)匯行為，市場(chǎng)主體更趨理性。與此同時(shí)，英國(guó)脫歐將增添全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策面臨更大阻力，升息進(jìn)程放緩也會(huì)限制美元繼續(xù)的上行空間。據(jù)此，分析認(rèn)為未來(lái)人民幣對(duì)美元將緩步、漸進(jìn)地釋放貶值壓力，出現(xiàn)大幅無(wú)序貶值的可能性小。

　　對(duì)一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定

　　更應(yīng)看到，近期，人民幣對(duì)美元雙邊匯率波動(dòng)并未顯著影響到人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率基本穩(wěn)定的格局。在非美貨幣中，人民幣匯率走勢(shì)仍相對(duì)穩(wěn)健。預(yù)計(jì)今后一段時(shí)間，人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率仍有望保持基本穩(wěn)定。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月24日至28日，CFETS貨幣籃子中權(quán)重最大的八種貨幣中，僅美元、日元、港元對(duì)人民幣匯率中間價(jià)出現(xiàn)一定幅度的升值，其余如歐元、澳元、林吉特、盧布、英鎊等對(duì)人民幣匯率中間價(jià)均出現(xiàn)不同程度的貶值。另?yè)?jù)Wind人民幣匯率預(yù)估指數(shù)顯示，該指數(shù)自6月24日以來(lái)僅下跌0.37%。

　　值得注意的是，在24日英國(guó)脫歐公投結(jié)束當(dāng)日，中國(guó)人民銀行發(fā)布聲明稱，央行將進(jìn)一步完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

 28日，人民銀行再度通過(guò)官方微博表示，近期受英國(guó)“脫歐”公投影響，國(guó)際外匯市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，英鎊、歐元走貶，美元走強(qiáng)，在“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動(dòng)”的人民幣兌美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制下，人民幣對(duì)美元匯率有所貶值。但人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率仍保持了基本穩(wěn)定，市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)，人民幣匯率將繼續(xù)按照既有的形成機(jī)制有序運(yùn)行。