風(fēng)險(xiǎn)釋放 鋼價(jià)趨穩(wěn)

　　本周，國內(nèi)黑色系商品期貨再度遭遇黑色星期一，午后各品種悉數(shù)跌停，雖然尾盤打開，但仍難掩弱勢。短期內(nèi)大幅下跌后，預(yù)計(jì)鋼價(jià)繼續(xù)向下空間有限。在基本面平淡以及市場情緒受挫之后，預(yù)計(jì)鋼價(jià)走勢將趨于平穩(wěn)，未來整體將呈L形走勢。

　　鋼廠利潤大幅下降，對鋼價(jià)起支撐作用

　　截至周一，螺紋鋼生產(chǎn)利潤僅為100元/噸左右，已經(jīng)回到了1月時(shí)的水平。螺紋鋼利潤大幅下降，主要在于鋼材現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，目前已經(jīng)回落至2300元/噸。而原料方面，由于鐵礦石現(xiàn)貨相對強(qiáng)勢，進(jìn)一步壓縮了螺紋鋼利潤，最終將影響供給端產(chǎn)能收縮，并導(dǎo)致鋼價(jià)繼續(xù)向下空間縮小。

　　在前期利潤如此高的情況下，市場一直期盼的復(fù)產(chǎn)終于如約而至。數(shù)據(jù)顯示，5月中旬，全國鋼廠高爐開工率為81.08%，較本月初上升2.21%，近半年來首次重回80%上方；唐山高爐開工率躍升至85.98%，較月初大幅上漲6.1%；唐山地區(qū)粗鋼在產(chǎn)產(chǎn)能244.33萬噸/周，重回近半年來新高。需要關(guān)注的是，現(xiàn)在已不再是“金三銀四”的需求旺季，已經(jīng)慢慢進(jìn)入梅雨時(shí)節(jié)需求淡季。

　　據(jù)了解，產(chǎn)鋼廠已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，而符合要求的停產(chǎn)產(chǎn)能也陸續(xù)開工。與之前的牛市高利潤低開工背離相比較，目前是淡季、低利潤與高開工等利空形成共振，也是造成鋼價(jià)大幅下跌的主因。

　　需求淡季，市場情緒受挫

　　宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)暖，4月新開工面積繼續(xù)走強(qiáng)，為43425萬平方米，同比增長21.40%；4月累計(jì)社會用電量18092.96億千瓦時(shí)，同比增長2.90%，顯示出宏觀方面持續(xù)轉(zhuǎn)暖。

　　自5月以來，螺紋鋼庫存止跌回升，顯示出需求進(jìn)一步減弱。供給增加、淡季來臨、庫存累積，加之前期鋼價(jià)漲幅過大，交易所持續(xù)提高手續(xù)費(fèi)，抑制投機(jī)為期市“降溫”等諸多因素疊加導(dǎo)致螺紋鋼價(jià)格一路向下。

　　另外，近幾次螺紋鋼大跌，都是在假期期間鋼廠先行降價(jià)，隨后期市跳空低開。不僅如此，不少專業(yè)人士也表達(dá)這個(gè)行情看不懂、也抓不到，“昨天還是欣欣向榮、買不到貨。結(jié)果轉(zhuǎn)眼就變了”，一位資深市場人士表示。特別在前期還是牛市的情況下，“畫風(fēng)”轉(zhuǎn)變得過快，極大地打擊了市場信心。市場參與度明顯降低，成交量也顯著下降。

　　未來整體將呈L形振蕩偏弱走勢

　　鋼價(jià)短期內(nèi)經(jīng)過大幅下跌后，風(fēng)險(xiǎn)得到一定的釋放，低利潤將在一定程度上支撐鋼價(jià)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)繼續(xù)向下空間有限。但在政策抑制、基本面平淡以及市場情緒受挫等壓制下，若再想重拾升勢將很難實(shí)現(xiàn)。在炒作因素減弱、基本面因素已被市場大幅下跌反映后，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將趨于平穩(wěn)，大幅單邊行情難以再現(xiàn)，未來整體將呈L形偏弱振蕩走勢。