工業(yè)生產(chǎn)資料行情3月第三周分析

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發(fā)表時間：2015-03-16 21:58

宏觀經(jīng)濟(jì)回顧

美國經(jīng)濟(jì)

上周美國近期數(shù)據(jù)好壞參半，一季度經(jīng)濟(jì)增長或不及預(yù)期。給美國GDP貢獻(xiàn)70%的銷售數(shù)據(jù)連續(xù)三個月下滑，數(shù)據(jù)顯示，美國2月零售銷售環(huán)比下滑0.6%，1月下滑0.8%，銷售數(shù)據(jù)連續(xù)三個月下滑，為2012年來首次。同時，1月季調(diào)后批發(fā)庫存環(huán)比增長0.3%，但1月季調(diào)后批發(fā)銷售環(huán)比意外暴跌3.1%，跌幅創(chuàng)2009年3月以來最大。雖然庫存回升，但上漲幅度非常有限，銷售數(shù)據(jù)不佳將影響一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。物價方面，美國2月季調(diào)后PPI環(huán)比下跌0.5%，同比下跌0.6%，均不及預(yù)期。同時，受天氣原因致使低收入人群信心下滑影響，3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值91.2，遠(yuǎn)不及預(yù)期的95.5，創(chuàng)四個月新低，2月終值為95.4。就業(yè)市場則持續(xù)復(fù)蘇，美國2月就業(yè)市場狀況指數(shù)（LMCI）為4.0，3月7日當(dāng)周美國初請失業(yè)金人數(shù)環(huán)比大減3.6萬人降至28.9萬人的三周來最低水平。上周美聯(lián)儲圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德表示，以就業(yè)市場迅速好轉(zhuǎn)的勢頭看，近零利率已經(jīng)維持過久，需盡快結(jié)束低利率。雖然布拉德目前不是美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC的投票委員，但其言論較為重要，市場對其關(guān)注度較高。

中國經(jīng)濟(jì)

國家統(tǒng)計局3月10日公布了2月份通脹數(shù)據(jù)。2月CPI環(huán)比上漲1.2%，同比上漲1.4%。CPI同比漲幅比上月擴(kuò)大0.6個百分點。CPI同比漲幅擴(kuò)大的原因，一方面是2月份環(huán)比上漲較多；另一方面是今年和去年春節(jié)錯月，2月份的對比基數(shù)相對較低。2月份CPI環(huán)比漲幅比上月擴(kuò)大了0.9個百分點，據(jù)統(tǒng)計局分析，主要有三方面原因。一是春節(jié)期間，鮮活食品需求增加，價格大幅上漲。鮮菜和鮮果價格漲幅較高，環(huán)比漲幅分別為13.6%和8.9%，合計影響CPI環(huán)比上漲0.67個百分點，超過總漲幅的一半。從50個城市主要食品價格監(jiān)測看，2月份西紅柿、黃瓜、豆角、香蕉均價分別比1月份上漲了28.2%、24.7%、23.5%和9.9%。此外，水產(chǎn)品和肉禽價格環(huán)比分別上漲了6.1%和1.2%。二是2月份正值春運高峰，出行人數(shù)增加，交通、旅游價格上漲明顯。從全國范圍看，飛機(jī)票、長途汽車、出租車價格環(huán)比分別上漲13.0%、4.8%、1.5%；旅行社收費和賓館住宿價格環(huán)比分別上漲7.5%和1.6%。三是節(jié)日期間外出務(wù)工人員返鄉(xiāng)，部分服務(wù)業(yè)用工緊缺，價格水漲船高。洗車、理發(fā)、家庭服務(wù)（保姆、鐘點工等）價格環(huán)比分別上漲13.9%、7.2%和6.3%。相對于CPI漲幅高于預(yù)期，PPI則出現(xiàn)超預(yù)期降幅，PPI環(huán)比下降0.7%，同比下降4.8%。自2012年3月以來，PPI已連續(xù)34個月同比下降，且近期同比降幅明顯擴(kuò)大，預(yù)估2月同比進(jìn)一步下探至-4.6%的新低。從企業(yè)部門的實際借貸利率來看，雖受逆周期寬松政策推動，去年四季度一般貸款加權(quán)利率環(huán)比下行了41個基點，但同期反映工業(yè)利潤增速的PPI同比降幅卻上行了146個基點。在2015年全球大宗商品價格繼續(xù)走低的背景下，PPI或現(xiàn)連續(xù)四年負(fù)增長，未來企業(yè)部門實際運行利率可能仍有被動抬升壓力。

行情播報

一、銅

受上周企業(yè)補庫采購影響，上周下游采購熱情消退，市場成交量明顯下滑。供應(yīng)面上也略有變化，國產(chǎn)銅及進(jìn)口銅出貨均較為積極，市場品牌較為齊全，技術(shù)面上，銅價依舊呈現(xiàn)窄幅震蕩的行情，且這種走勢難以看出其明顯突破的方向，因此我們認(rèn)為本周的銅價除非有重大消息影響否則將繼續(xù)維持盤整。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)期本周橫盤整理，倫銅運行區(qū)間5600-6000區(qū)間，期銅4.1-4.35萬，廢銅38500-39500。

二、鋁

上周美元指數(shù)突破百元大關(guān)，外盤基本金屬整體均受壓下行，倫鋁延續(xù)弱勢震蕩格局，滬鋁受國內(nèi)鋁市需求回暖影響，短期延續(xù)偏強(qiáng)上漲格局，華東現(xiàn)貨鋁整體成就為12700-13000元/噸，環(huán)比小幅上漲。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周鋁市將延續(xù)需求回暖格局，整體維持偏強(qiáng)盤整走勢為主。

三、廢鋼

上周國內(nèi)廢鋼延續(xù)跌勢為主。目前整體來看國內(nèi)廢鋼價格幾乎在1400上下，前期深跌且跌后價低地區(qū)近日出現(xiàn)小幅反彈，而價高地區(qū)仍舊是跌跌不休，目前整體來看國內(nèi)廢鋼價格幾乎在1400上下。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周廢鋼市場將暫時處于一個震蕩調(diào)整期。

四、貴金屬

1.黃金

本周美聯(lián)儲利率會議即將召開，在此之前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會受到投資者格外的關(guān)注，投資將在此之前揣測美國加息意愿如何，若美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)靚麗，市場對加息預(yù)期升溫，對金價將造成進(jìn)一步的利空作用。目前黃金下方目標(biāo)暫看1130一線，后期若走跌后進(jìn)一步下看1110附近，此后該價格附近存在較好的成本支撐。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周金價將以震蕩為主。

2.白銀

現(xiàn)貨白銀在15.3一線出現(xiàn)低位接盤的現(xiàn)象，接下來能否有效站穩(wěn)此價位，美聯(lián)儲方面的消息將起到較大的影響。若美聯(lián)儲方面公布的消息一般，那么對白銀市場所能起到的作用影響較小，銀價也有望低位小幅反彈。

上海邊角料交易中心視點：本周白銀短線多頭可期待，上下目標(biāo)位暫定于15.7以及15美元一線。

五、鎳

上周倫鎳整體下跌，周內(nèi)交投區(qū)間在13720-14675美元/噸之間，LME鎳庫量較上周431.952噸減少1806噸至430.146噸。影響倫鎳走勢因素主要有：美元大幅上漲、原油價格大幅下跌對倫鎳構(gòu)成很大打壓；我國1、2月份工業(yè)成長緩慢，弱于預(yù)期，影響市場心態(tài)，利空倫鎳。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周倫鎳整體仍以震蕩為主，有一些偏強(qiáng)可能，周內(nèi)交投區(qū)間在1.35萬美元/噸至1.45萬美元/噸。3系列不廢銹鋼價格穩(wěn)定。

六、塑料

上周PS市場總體走勢偏弱，詢盤氣氛平淡。商家出貨受阻，庫存壓力較大，對后市信心不足，多持謹(jǐn)慎態(tài)度。下游工廠采購情況一般，場內(nèi)成交有限。各地市場行情參考：寧波市場個別報價下滑，5250跌50元至9300元/噸；汕頭市場報價窄幅盤整，SKG-118跌30元至8320元/噸。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周PS市場窄幅盤整。

上周PVC市場行情平穩(wěn)整理，報價基本維持穩(wěn)定。商家觀望情緒濃厚，操作隨行就市為主，下游需求未見改善。各地市場行情參考：山東PVC市場穩(wěn)定，普通電石料在5100-5150元/噸；無錫PVC市場穩(wěn)定，普通電石料報價在5200-5250元/噸。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周PVC市場報價以穩(wěn)為主。

七、棉花

上周國內(nèi)鄭棉期貨價格先走低后反彈，3月11日鄭棉CF1505跌到最低價格，為13020，為上周最低價格，12日因新疆棉花種植面積調(diào)減通知，價格大幅反彈，最高價反彈到了13285，為上周最高價。從上周美棉市場的走勢來看，價格和鄭棉價格走勢計劃相同，先下跌后反彈。主力合約期價在上周形成60.26美分/磅的低點。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周期價將以震蕩下跌為主。

八、橡膠

上周云南民營全乳膠市場民營全乳11600元/噸，民營標(biāo)一市場報價在10700元/噸左右，民營標(biāo)二報價在10400元/噸左右，報價暫穩(wěn)，詢盤有限。青島保稅區(qū)RSS3-1640美元/噸、STR20-1390美元/噸、SMR20-1390美元/噸、SIR20-1380美元/噸。上海期貨交易所倉單3月13日較上一日增加2110噸，總計123700噸。