工業(yè)生產資料行情12月第三周預測

宏觀情況

美國經(jīng)濟：

美國經(jīng)濟延續(xù)了穩(wěn)固增長態(tài)勢，勞動力復蘇明顯。繼月初強勁的非農就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，本周公布的就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)、初請失業(yè)金人數(shù)、職位空缺率等勞動市場指標，均顯示就業(yè)市場改善勢態(tài)良好，沒有減速跡象。具體數(shù)據(jù)顯示，美國11月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)為2.9，雖不及預期值4.0，但仍在多月均值以上；12月6日當周季調后初請失業(yè)金人數(shù)29.4萬人，好于預期的29.7萬人。

日前，國際清算銀行在其季度回顧報告中發(fā)出警告稱，美元走強“可能已經(jīng)對全球經(jīng)濟造成深遠的影響”，尤其是對新興市場影響更大，可能會導致債務負擔加強，從而帶來貨幣和資金錯配的風險。本周美元指數(shù)小幅回落，市場多頭力量有所減弱。下周美聯(lián)儲將召開年內最后一次利率決議，市場預計維持低利率在“相當長一段時間”的措辭將被摒棄，但近幾個月油價的大幅下跌將大大減輕美聯(lián)儲加息的壓力，強勢表態(tài)仍值得懷疑。

歐洲經(jīng)濟：

歐元區(qū)經(jīng)濟低迷情況持續(xù)，本周公布的10月工業(yè)產出環(huán)比升0.1%，較上月有所下降，顯示產出活動的不景氣。物價數(shù)據(jù)顯示，德國11月CPI終值環(huán)比零增長，同比升0.6%，創(chuàng)2010年2月以來最低水準，表明歐元區(qū)仍將面臨超低通脹、甚至是陷入通縮的風險。除數(shù)據(jù)外，歐洲央行的寬松政策是本周歐元區(qū)的熱點話題。12月11日歐元區(qū)宣布了第二輪TLTRO的需求情況，規(guī)模僅1298.4億歐元，與市場預期的1700億歐元差距較大。由此統(tǒng)計，9月和12月兩輪TLTRO共計放水2124.4億歐元，遠低于徳拉吉4000億歐元的目標。在9日，一歐央行執(zhí)委曾表示，油價下跌可能會讓歐元區(qū)通脹率跌至零以下，歐央行將“竭盡所能”來實現(xiàn)物價穩(wěn)定的目標。11日歐央行公布的月度報告顯示，明年年初將重新評估貨幣刺激政策的效果，如有必要，將動用額外的非常規(guī)工具。此表態(tài)與月初該行議息會議中的聲明基本一致，說明該行對QE的運用仍較為謹慎。此外，繼11月歐盟欲以210億歐元撬動3150億投資的計劃之后，日前歐盟又開出一張覆蓋大約2000個投資項目的清單，總額1.3萬億歐元，希望吸納更多投資。財政刺激政策與即將實施的再度寬松貨幣政策，對歐元區(qū)明年的經(jīng)濟無疑是注入了一針強心劑。

中國經(jīng)濟：

12月12日國家統(tǒng)計局公布的11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，內外需均回落，短期經(jīng)濟下行壓力較大。11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增7.2%，增速連續(xù)兩個月出現(xiàn)回落。分行業(yè)看，汽車制造業(yè)增加值跌幅較大（11月汽車銷售同比增速也降幅明顯）。電氣機械和器材制造業(yè)、通用設備制造業(yè)跌幅靠前。1-11月固定資產投資同比增15.8%，為近13年來最低。分項數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)投資增速低位有所趨穩(wěn)。但同時在制造業(yè)產能過剩仍較嚴重的背景下，制造業(yè)投資增速短期可能難有明顯回升；房地產開發(fā)投資增速顯著走低。比較出人意料的是，11月商品房銷售面積累計同比增速下滑至-8.2%，當月同比增速跌至-11%（10月-2%），顯示11月全國商品房銷售量仍偏弱；11月基建投資增速放緩，但累計同比增速仍保持在20%以上。預計在投資的三大分項中，基建投資將繼續(xù)保持相對較高。三駕馬車中，表現(xiàn)最好的是消費。11月社會消費品零售總額同比增速升0.2個百分點至11.7%，剔除通脹因素后的實際增速升0.4個百分點至11.2%，季調后環(huán)比增速0.89%。消費零售增速逆勢回升，反映消費增長勢頭較好.分行業(yè)看，通訊器材增長迅猛，同比增速57%升15個百分點，反映居民手機消費旺盛；房地產相關消費（家具、家電、裝潢）有所回升。在通脹下行、收入增速放緩的大背景下，消費增速仍穩(wěn)中有升，顯示消費增長勢頭好。

行情播報

1、銅

上周廢銅價格基本沒有大的變化，幾乎與49周持平，華東廢銅市場依舊沒有多大起色，成交清淡，價格波動幅度不過200元。目前市場上光亮線進廠價在42600-43200元/噸，有些廢銅交易市場（如臨沂），成交價在42000元之下。精廢價差有所擴大，但仍在1000元之下，廢銅優(yōu)勢不足，影響廢銅行情。料本周廢銅波動區(qū)間在42300-43500元/噸。預計現(xiàn)貨及廢銅市場趨于穩(wěn)定。

2、鋁

上周華東現(xiàn)貨鋁主要成交于13230-13390元/噸，環(huán)比上周下跌160元，因鋁價偏弱，市場反應較為平淡，下游維持按需采購。短期來看，鋁價易難漲難跌，中長期仍以偏弱為主。

華東地區(qū)：上周華東地區(qū)現(xiàn)貨市場鋁錠價格繼續(xù)走低，波動幅度主要維持在13240-13380元/噸之間。預計本周依然延續(xù)跌勢；這一方面是因其仍是處于下行趨勢之中，還有就是外盤繼續(xù)展開回落，帶動國內鋁價也跌勢難止。因此對下游商家來說，仍是不宜一次性備太多庫存；我們預計后市華東鋁還是會向1.31萬方向緩慢靠攏；但如果跌破了1.3萬，則跌速不排除還有短期加快的可能。

3、廢鋼

上周國內廢鋼跌勢為主。隨著寒冬深入，北方寒氣更甚，北材南下節(jié)奏加快，國內成品材市場跌跌不休，二三線廢鋼廠家再也無法淡定觀望，為保證成本利潤，廢鋼采購價隨之一壓在壓。自9日起，全國廢鋼整體進入跌勢通道，但從每次調價幅度在20-30左右可以看出，受制于廢鋼市場資源偏緊，廠家調價還是較為謹慎。而且據(jù)了解因年底臨近，廢鋼商家更看重資金回籠，廢鋼資源多流向有實力大鋼企，二三線廠家多數(shù)表示到貨不佳，廢鋼庫存偏緊，但因礦石明年預期不佳，廠家多對成材持看空態(tài)度，今年冬儲幾乎又成了無法實現(xiàn)的愿望，所以廢鋼無支撐已是有目共睹的事實。預計本周廢鋼無支撐，弱勢延續(xù)。

4、貴金屬

上周市場并沒有太多重要的消息面來推動市場，整體上維持技術面走勢為主，最終中國股市結束降息帶來的利好后，給股市帶來沉重一擊，而與此同時美股也大跌，為黃金帶來利好關系。本周市場迎來美聯(lián)儲議息會議，市場將對美國經(jīng)濟狀況進行審視，繼續(xù)關注美聯(lián)儲何時加息，不出意外的話，預計黃金都將維持技術整理為主，考驗1210美元的支撐，若站穩(wěn)可繼續(xù)上看1250美元，若不能則重回此前震蕩行情。

5、鎳（不銹鋼）

上周國內不銹鋼價格高位回落，而此前的上沖則源自于倫鎳價格的大幅反彈所帶，只是曇花一現(xiàn)，倫鎳價格17000美元/噸上方阻力較重，隨后的下滑也再度拖低了不銹鋼價格。近期鋼價走勢趨弱，特別是部分鋼廠依然有檢修減產的計劃，對于市場貨源投放量減少，而下游拿貨意愿低，整體成交不暢。原材料鎳價周內下滑，礦緊缺預期及經(jīng)濟下滑等一系列多空因素不斷制約著鎳價的波動，預計本周不銹鋼價格小幅下滑。

6、塑料

上周PE市場價格繼續(xù)下滑，線性期貨小幅走高，對行情產生的利好有限，原油和乙烯單體下跌以及中油部分公司下調出廠價，業(yè)者心態(tài)難以好轉，持貨商積極讓利出貨減倉為主，終端需求清淡，下游工廠謹慎觀望，接貨意愿薄弱，各地市場行情參考：天津市場跌勢難止，中油7042報9000元/噸，蘇州市場弱勢震蕩，揚巴2420H報9500元/噸，東莞市場弱勢下跌，茂名2426H無稅9350元/噸。預計PE市場行情繼續(xù)松動。

7、棉花：

棉紗價格情況：錢清C32S價21500-22000元/噸，JC40S價24400-25200元/噸；西樵C32S價21500-22000元/噸，JC40S價24700-25300元/噸；昌邑C40S價23000-23400元/噸，JC40S價24600-25100元/噸；南通C32S價21500-22000元/噸，C40S高配噴氣用價23600-24000元/噸。全棉紗價格整體弱勢持穩(wěn)，訂單不足，普遍資金緊張，預計后期將延續(xù)弱勢調整。

8、橡膠

基本面上，1、馬來西亞呼吁加強區(qū)域合作，促進橡膠價格上漲。2、泰國洛坤府突發(fā)洪災，多地被淹。3、泰國將動用超過1.8億美元購買橡膠以支撐價格。4、11月貨車產銷量雙降，重卡行業(yè)波及最重。目前泰國進入豐產期，原料供應旺盛，價格持續(xù)下跌，泰國膠農示威抗議橡膠價格過低，當局維穩(wěn)措施密集出臺，對滬膠有所提振，但難改供需面偏弱的格局。預計橡膠短線維持偏強態(tài)勢。

9、紙

國內紙價穩(wěn)定。本周箱板紙，瓦楞紙，箱板瓦楞紙市場表現(xiàn)穩(wěn)定,出貨情況較為一般,價格維穩(wěn)。