紙企提價潮背后的成本戰(zhàn)：紙漿價格波動下的生存智慧

近期，太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、玖龍紙業(yè)等多家紙企上調(diào)主要產(chǎn)品價格。據(jù)統(tǒng)計，2024年開年以來，文化紙行業(yè)已進(jìn)行了三輪漲價。從紙企的回應(yīng)看，成本上升是主要提價理由。對于紙企而言，原材料價格是影響產(chǎn)品價格乃至企業(yè)利潤最重要的因素，在紙漿價格波動加劇的背景下，如何進(jìn)行成本管理對紙企尤為重要。

紙漿價格波動考驗紙企成本管理能力

從需求端來看，7月，包裝紙行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，下游包裝廠訂單減少，原紙采購意愿隨之下滑，市場需求呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。隨著8月的到來，市場逐漸從淡季回暖，理論上應(yīng)能激發(fā)需求增長，但現(xiàn)實情況復(fù)雜；二級市場紙企股價低迷，市場看空情緒彌漫，加之下游囤貨意愿不足，共同制約了需求端的實際提升。供應(yīng)端方面，隨著8月份成本下降，中小紙企生產(chǎn)積極性回升，加之大型紙企檢修或減產(chǎn)結(jié)束，供應(yīng)顯著增加。

在成本方面，紙漿期貨價格從2月初的底部(約5670元/噸)漲至5月高點(約6400元/噸)。而原材料價格對紙企盈利影響最為明顯，多家紙企數(shù)據(jù)顯示，其原材料占造紙成本的60%以上，部分紙種可超過80%。而在近期紙企發(fā)布的漲價函中，均將生產(chǎn)成本上升作為提價的主要理由，表示盡管已采取多種減耗措施，但仍難以緩解成本帶來的巨大壓力。

面對漿價波動日益加劇，紙企加強成本管控，以實現(xiàn)提質(zhì)增效才是關(guān)鍵。首先，企業(yè)需要在資源耗費和經(jīng)濟(jì)效益之間找到平衡點，合理應(yīng)用成本效益的權(quán)衡原則。這意味著企業(yè)需要在保證產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率的同時，嚴(yán)格控制各項成本開支，避免浪費。

其次，成本核算在當(dāng)前的市場環(huán)境下顯得尤為重要。企業(yè)需要對產(chǎn)成品成本進(jìn)行精確的核算和分析，以了解自身的產(chǎn)能、銷售覆蓋情況以及毛利率水平等關(guān)鍵指標(biāo)與行業(yè)水平，這將有助于企業(yè)更好地評估自身的盈利能力和市場競爭力，從而制定更為科學(xué)合理的經(jīng)營策略。

此外，業(yè)務(wù)部門應(yīng)提高價格參考的準(zhǔn)確性和有效性，為采購部門提供有力的采購價格指導(dǎo)。通過優(yōu)化供需關(guān)系和降低進(jìn)貨成本，確保出貨成品具有足夠的毛利率，實現(xiàn)營收的穩(wěn)步增長。與之對應(yīng)的，在產(chǎn)品銷售和戰(zhàn)略布局方面，企業(yè)同樣需要充分考慮成本因素。同時，人力資源和廠房生產(chǎn)等雖是剛性成本，但對其合理規(guī)劃、按需調(diào)整同樣重要。

下半年紙企迎來哪些變化？

從供需兩端來看，下半年紙企價格發(fā)生重大改變的可能性較小。7月底召開的中共中央政治局會議，明確要以提振消費為重點擴(kuò)大國內(nèi)需求。相關(guān)措施的效果預(yù)計將在下半年逐步顯現(xiàn)，特別是在第四季度，若政策紅利與傳統(tǒng)旺季相疊加，造紙行業(yè)有望迎來需求復(fù)蘇。從供應(yīng)端看，近期紙漿期貨價格已經(jīng)有所下降，同時，前期高位庫存成本的逐步消化將為企業(yè)成本壓力帶來一定緩解。

從當(dāng)前市場情況來看，不少上市造紙企業(yè)的營收和凈利潤增長仍具有相當(dāng)?shù)谋Ｕ闲?。長期而言，隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，優(yōu)質(zhì)林地和紙漿資源的稀缺性日益凸顯，擁有這些優(yōu)質(zhì)資源的企業(yè)將在未來市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。因此，造紙企業(yè)應(yīng)著眼于長遠(yuǎn)，加大對優(yōu)質(zhì)資源的投資與布局，以增強自身的核心競爭力和抗風(fēng)險能力。

值得注意的是，在造紙行業(yè)中，僅扮演中間商角色的企業(yè)，其毛利率往往較低，未來的營收能力也相對較弱，難以在激烈的市場競爭中生存下來，更難以實現(xiàn)高增長。相反，那些擁有優(yōu)質(zhì)資源、在行業(yè)中占據(jù)舉足輕重地位的企業(yè)，抗風(fēng)險能力相對較強，實現(xiàn)盈利的能力也較強。這也提示投資者，在關(guān)注造紙行業(yè)時，應(yīng)重點考察企業(yè)的資源屬性、銷售渠道和平臺實力等關(guān)鍵因素。同時，還需關(guān)注行業(yè)政策變化、行業(yè)景氣度以及上市公司營收和凈利潤增長率的提升情況。如果這些方面均出現(xiàn)正面改善，那么造紙行業(yè)未來一段時間有望迎來中期向好的大波段行情或趨勢性上漲行情。