空頭增加向美國(guó)發(fā)貨銅，銅價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄高位面臨風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)路透社5月20日消息，未來(lái)幾周，銅價(jià)飆升至歷史新高的勢(shì)頭可能無(wú)法持續(xù)，目前市場(chǎng)聚焦運(yùn)送銅入庫(kù)美國(guó)Comex期貨市場(chǎng)以彌補(bǔ)暴露的空頭頭寸，而不是消費(fèi)大國(guó)中國(guó)不溫不火的需求。

芝加哥商品交易所集團(tuán)Comex的價(jià)格上周創(chuàng)下歷史新高，而倫敦金屬交易所（LME）的基準(zhǔn)銅價(jià)格周一飆升至每噸11104.50美元的歷史峰值，今年迄今已飆升28%。

分析師表示，銅的長(zhǎng)期基本面強(qiáng)勁，未來(lái)幾年對(duì)包括全球清潔能源轉(zhuǎn)型和更多地使用人工智能在內(nèi)的應(yīng)用的需求強(qiáng)勁，前景看好。

這是與供應(yīng)有限的情況相悖的，促使礦商之間爭(zhēng)奪高質(zhì)量項(xiàng)目。

目前的上漲似乎是在不穩(wěn)定的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，其動(dòng)機(jī)是大量的投機(jī)活動(dòng)和交易員急于填補(bǔ)大量空頭頭寸——這些空頭頭寸可以押注于較低的價(jià)格，也可以是生產(chǎn)商對(duì)沖其產(chǎn)量。

兩位直接知情的消息人士周一告訴路透社，至少有10萬(wàn)噸銅正在運(yùn)往美國(guó)芝加哥商品交易所的途中，這將有助于各方兌現(xiàn)看跌頭寸并緩解市場(chǎng)的壓力。

經(jīng)紀(jì)公司Sucden Financial的Robert Montefusco表示：“目前，這純粹是投機(jī)需求，而非實(shí)際需求?！薄?/span>

“這完全取決于這種需求是否成為現(xiàn)實(shí)，因?yàn)橐坏┮?guī)格出來(lái)，它就會(huì)消失。”

周五的數(shù)據(jù)顯示，Comex凈空頭頭寸總數(shù)為7,525份合約，即85,334噸。

然而，投機(jī)者的凈多頭頭寸72785份合約（825382噸）與生產(chǎn)商的凈空頭頭寸91502份合約（104萬(wàn)噸）之間存在巨大差異。

南美洲發(fā)貨

消息人士告訴路透社，包括托克和IXM在內(nèi)的大宗商品貿(mào)易商，以及中國(guó)銅生產(chǎn)商，都受到了Comex的空頭擠壓。

其中許多空頭已安排從智利和秘魯?shù)纳a(chǎn)商向美國(guó)運(yùn)送銅，重新安排長(zhǎng)期合同運(yùn)往中國(guó)的船只，以及從LME倉(cāng)庫(kù)提前一些銅。

兩位生產(chǎn)商消息人士表示，預(yù)計(jì)將有超過(guò)2萬(wàn)噸來(lái)自智利的貨物將于5月底抵達(dá)美國(guó)，更多貨物預(yù)計(jì)將于6月和7月抵達(dá)美國(guó)。

然而，銅從LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)到Comex的轉(zhuǎn)移可能會(huì)受到限制。占LME庫(kù)存67%的中國(guó)和俄羅斯銅不符合Comex交割資格。

交易所數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，智利、秘魯和澳大利亞生產(chǎn)的17250噸美國(guó)免稅銅進(jìn)入LME系統(tǒng)。

中國(guó)消費(fèi)者、冶煉廠退縮

約占全球銅需求一半的中國(guó)消費(fèi)低迷，原因是房地產(chǎn)行業(yè)陷入困境，工業(yè)消費(fèi)者對(duì)創(chuàng)紀(jì)錄的價(jià)格望而卻步。

中國(guó)周五宣布了“歷史性”措施來(lái)穩(wěn)定受危機(jī)打擊的房地產(chǎn)行業(yè)，但通常是工業(yè)金屬消耗大戶(hù)的行業(yè)需要時(shí)間才能反彈。

目前，信號(hào)較為黯淡，反映中國(guó)進(jìn)口銅需求的洋山銅溢價(jià)在上周跌至每噸負(fù)5美元后徘徊在零，而3月份為每噸60美元。

摩根大通分析師周一在一份報(bào)告中表示：“鑒于銅的資金規(guī)模巨大，且中國(guó)基本面暫時(shí)疲軟，我們認(rèn)為投資者仍有可能對(duì)這一消息失去一些耐心。”。

“在我們看來(lái)，這最終可能是一次非常健康的調(diào)整，可以讓中國(guó)的需求擺脫困境?！?/span>

摩根大通補(bǔ)充稱(chēng)，中國(guó)的許多潛在需求被擱置，可能會(huì)以更低的價(jià)格啟動(dòng)。

摩根大通補(bǔ)充說(shuō)，中國(guó)的許多潛在需求都處于擱置狀態(tài)，可能會(huì)以較低的價(jià)格出現(xiàn)。

由于全球需求上升和礦山供應(yīng)中斷，投資者和分析師仍然看好中長(zhǎng)期。