廢鋼鐵：曇花一現(xiàn)的反彈，還是止跌回漲的趨勢轉(zhuǎn)折？

一季度廢鋼鐵價格重心明顯下移

自2024年開年以來，廢鋼鐵價格整體呈現(xiàn)下跌行情，尤其3月上中旬上演了一瀉千里的行情走勢。具體數(shù)據(jù)來看，截至2024年3月20日，全國6-8厚廢鋼鐵均價為2451.31元/噸，較2023年12月31日均價2720.26元/噸，下跌268.95元/噸，跌幅為9.89%；較2月29日下跌259.60元/噸，跌幅為9.58%。可見3月是一季度行情趨勢形成的關(guān)鍵所在。

2024年1-2月份，市場對于特別國債的發(fā)行以及國內(nèi)一系列寬松政策能夠有效提振鋼材消費需求還存在一定的支撐預(yù)期，同時恰逢傳統(tǒng)春節(jié)前后，市場整體操作意愿偏弱，因此前兩個月廢鋼鐵市場整體窄幅震蕩為主。而進(jìn)入3月份，終端市場遲遲未見恢復(fù)，成材市場需求疲軟疊加鋼鐵企業(yè)利潤壓力加大，對包括廢鋼鐵在內(nèi)的原料端形成較強的壓力，雖然廢鋼鐵市場供應(yīng)緊張，依舊未對市場形成有效支撐，同時前期市場對于“金三”樂觀行情預(yù)期落空，進(jìn)一步加劇了廢鋼市場的下行態(tài)勢。

市場成材需求端來看，考慮到季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)前后建筑行業(yè)的開工淡季通常會導(dǎo)致市場需求暫時性收縮，今年終端成材需求釋放明顯弱于往年同期水平。2024年3月全國84家貿(mào)易商建筑鋼材實際日均成交量為5.79萬噸，同比減少2.29萬噸，減幅為28.34%。一方面，2024年春節(jié)較2023年延后半月有余，市場啟動本就較去年有所延后；另一方面，節(jié)后終端市場對于鋼材需求的確表現(xiàn)疲弱。今年春節(jié)后鋼材交易活動的冷清程度，完全沒有達(dá)到市場預(yù)估的季節(jié)性回暖高度，而且即使到了3月份，成交狀況也沒有實現(xiàn)顯著改善，依舊處于較低運行區(qū)間。這種低靡的交易量導(dǎo)致鋼廠庫存去化速度減慢，高位鋼價失去支撐基礎(chǔ)，進(jìn)一步壓縮了鋼廠的利潤空間。在此背景下，鋼廠開始向原料端尋求成本控制，力求通過壓低廢鋼采購價格來緩解自身的盈利壓力。

市場釋放回暖信號

近日廢鋼鐵市場的回暖信號，仿佛給這陰霾籠罩的市場帶來了一縷陽光。一方面，黑色期螺盤面走勢呈現(xiàn)出階段性的觸底反彈走勢，一定程度上提振包括廢鋼鐵在內(nèi)的黑色現(xiàn)貨市場信心。另一方面，天氣回暖，終端基礎(chǔ)建設(shè)項目陸續(xù)啟動，鋼材需求逐漸回升，同時前期持續(xù)下跌行情中，部分貿(mào)易商為規(guī)避風(fēng)險，清空庫存，市場可流通廢鋼鐵資源逐漸收緊，對廢鋼鐵行情形成一定的支撐作用。

參與者觀點分歧

在當(dāng)前黑色市場反彈背景下，市場觀點分歧明顯，既有看好短期反彈和中期基本面改善的樂觀聲音，也有強調(diào)供需矛盾及長期看跌趨勢的謹(jǐn)慎觀點。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研的150個市場參與者反饋的結(jié)果來看，看多與看空情緒交織，但整體上看空傾向略占上風(fēng)。其中，約15.7%的投資者堅定認(rèn)為當(dāng)前是抄底良機，他們可能基于技術(shù)面分析或是對市場超跌后價值回歸的信心；9.2%的投資者則寄希望于4月份資金面的好轉(zhuǎn)會推動價格上行；另外9.8%的投資者看多的理由是基本面有所改善，如供應(yīng)減少、需求預(yù)期增加等因素。

然而，看空陣營的力量不容忽視。20.9%的投資者雖然注意到短期空頭可能減倉導(dǎo)致的技術(shù)性反彈，但他們認(rèn)為低價才是未來一段時間內(nèi)的主流趨勢，反彈僅為暫時現(xiàn)象；16.3%的看空者指出市場需求僅僅是暫時性回暖，長期來看經(jīng)濟形勢、政策調(diào)控或行業(yè)周期等不利因素將導(dǎo)致價格持續(xù)下跌；而13.7%的看空者秉持著“所有的反彈都是做空的機會”的策略思路，認(rèn)為當(dāng)前的反彈只是為空頭提供了更好的入場點位。

此外，還有大約14.4%的投資者采取了觀望態(tài)度，這部分參與者可能在等待更明確的市場信號出現(xiàn)，以便做出更為穩(wěn)健的投資決策。

短期策略：防范廢鋼市場波動風(fēng)險

在當(dāng)前的市場背景下，廢鋼價格的主要驅(qū)動力并不完全取決于其自身的供需狀況，而是更多地受到成品鋼材及其下游市場需求表現(xiàn)的影響?？紤]到年內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢尚不明朗，且制造業(yè)對鋼材需求的增長力度有限，單純寄希望于市場需求回暖來推動廢鋼價格回升可能并不符合當(dāng)下的市場實情。在經(jīng)歷了長時間的價格下滑之后，市場似乎正步入一個調(diào)整周期，在這一階段中，對于近期市場價格波動的理解和應(yīng)對策略應(yīng)以謹(jǐn)慎對待反彈而非期待徹底反轉(zhuǎn)為主導(dǎo)思想。也就是說，在今年的整體市場節(jié)奏中，投資者或參與者更應(yīng)當(dāng)保持警惕，優(yōu)先防范風(fēng)險，理性看待短期可能出現(xiàn)的價格上漲現(xiàn)象，因為這很可能只是周期性調(diào)整的一部分，而非長期趨勢的扭轉(zhuǎn)。