鋼價(jià)最大跌幅出現(xiàn)？不，還要再跌300！

據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周全國(guó)港口鋼材發(fā)運(yùn)總量為526.51萬(wàn)噸，環(huán)比下降14.95萬(wàn)噸，降幅3%。其中北方六大港口發(fā)運(yùn)總量為220.64萬(wàn)噸。 港口鋼材發(fā)運(yùn)量降低，從這一角度反映出，當(dāng)下鋼材需求持續(xù)走弱，無(wú)論貿(mào)易商還是終端需求沒(méi)有明顯改善；目前市場(chǎng)在走供需面邏輯，同時(shí)，負(fù)反饋?zhàn)饔迷絹?lái)越明顯，鋼價(jià)依然處于弱勢(shì)運(yùn)行當(dāng)中。

而今日盤(pán)面出現(xiàn)2024年以來(lái)的最大日跌幅。同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨下跌，這波下跌徹底擊碎了很多人對(duì)鋼價(jià)上漲的幻想，誰(shuí)能想象下方的底部在哪里？誰(shuí)又能真正摸準(zhǔn)鋼價(jià)的底在哪兒？比當(dāng)前更嚴(yán)峻的形勢(shì)還沒(méi)到來(lái)，這不是危言聳聽(tīng)，鋼價(jià)還要再跌三百！

為何如此說(shuō)呢？我們回望今年，剛剛結(jié)束的重要會(huì)議，未出現(xiàn)超預(yù)期的政策支撐，期貨空頭控盤(pán)，抑制投機(jī)需求入場(chǎng)。帶動(dòng)整個(gè)黑色系快速下跌，原料領(lǐng)跌，拖動(dòng)成材更弱，原本當(dāng)下需求比較弱，今年的鋼材需求啟動(dòng)太慢，市場(chǎng)預(yù)期很差。鋼價(jià)一再下跌，進(jìn)一步增加市場(chǎng)對(duì)行業(yè)的消極性。

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近期關(guān)于鋼廠聯(lián)合挺價(jià)、檢修等消息仍在增多，天津、唐山A類(lèi)以外軋鋼企業(yè)已陸續(xù)接收到要求停限產(chǎn)的通知?，F(xiàn)貨基本面通過(guò)控制供給水平托底，與需求保持一定弱平衡。目前期盤(pán)多空增倉(cāng)但難定方向，需求恢復(fù)正常水平尚有距離，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格延續(xù)偏弱運(yùn)行。

春節(jié)后下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，成材價(jià)格下跌導(dǎo)致鋼廠實(shí)際利潤(rùn)虧損加劇。隨后山東、湖南、安徽等多地鋼廠陸續(xù)跟進(jìn)檢修計(jì)劃。“旺季”鐵水產(chǎn)量不增反降，疊加港口庫(kù)存已達(dá)去年同期峰值且有繼續(xù)累庫(kù)預(yù)期，鐵礦石基本面惡化導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌。

鋼材需求持續(xù)疲軟，庫(kù)存壓力趨增導(dǎo)致鋼廠復(fù)產(chǎn)一再推遲，對(duì)爐料打壓意愿較強(qiáng)。與此同時(shí)鐵礦發(fā)運(yùn)量保持高位，煤礦持續(xù)復(fù)產(chǎn)，爐料自身供給端缺乏獨(dú)立驅(qū)動(dòng)因素。盡管鋼廠聯(lián)合挺價(jià)，但當(dāng)下市場(chǎng)恐慌心態(tài)加劇有拋貨意愿，鐵水產(chǎn)量有進(jìn)一步下降可能，負(fù)反饋傳導(dǎo)順暢。后續(xù)來(lái)看，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)虧損，減產(chǎn)規(guī)?；?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大，若下游鋼材需求仍無(wú)起色，成本支撐坍塌將使得“負(fù)反饋”邏輯將更加順暢，因此，短期仍然不建議入場(chǎng)抄底。

鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游的內(nèi)部矛盾愈演愈烈。還記得不久前就開(kāi)始說(shuō)焦企聯(lián)合起來(lái)對(duì)抗鋼廠對(duì)焦炭提降，但并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性效果。年初至今政策依然保持定力，基建由經(jīng)濟(jì)“壓艙石”角色轉(zhuǎn)換為地方“防風(fēng)險(xiǎn)”，化債任務(wù)限制年內(nèi)基建發(fā)力高度，弱預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)加速黑色板塊下跌?！皦号撌钡钠扑閯?dòng)搖了市場(chǎng)的上漲信心。在行業(yè)困難面前，都各掃門(mén)前雪，相互擠兌以求生存。

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鋼價(jià)下跌通道完全開(kāi)啟，泥沙俱下的大環(huán)境中，市場(chǎng)情緒面較差，原材料市場(chǎng)也在追趕成材的跌幅，期貨資金面帶動(dòng)市場(chǎng)快速下殺，形成了一定的恐慌情緒，后市一旦跌幅過(guò)大就有可能形成情緒底。關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的新聞，市場(chǎng)短期反應(yīng)看偏空，另外鋼廠控產(chǎn)情況，長(zhǎng)期供需面的改善及市場(chǎng)信心恢復(fù)還需時(shí)間。

鋼市越來(lái)越難存活，而活下去，比的不是大而全；比的是“守”和耐心。守的是心，守的是錢(qián)袋子，是現(xiàn)金流，守的是庫(kù)存和風(fēng)險(xiǎn)管理。鋼鐵行業(yè)下行周期中，需要格外謹(jǐn)慎。