工業(yè)生產(chǎn)資料行情11月第一周預測

宏觀情況

美國經(jīng)濟：

本周美國公布多項重磅數(shù)據(jù)，多數(shù)超預期向好。三季度全球經(jīng)濟整體疲軟，但美國經(jīng)濟卻出人意料，在出口及國防開支的提振下，美國三季度GDP初值環(huán)比增長3.5%，大幅好于預期的3%。諮商會公布的消費者信心指數(shù)也從89上升至10月的94.5，創(chuàng)七年來新高，10月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值86.9，創(chuàng)七年來新高。8月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)同比降至增長5.57%，創(chuàng)2012年11月以來最小漲幅，9月NAR季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比增長0.3%，雖略不及預期，但較前值下跌1%有所好轉。增速放緩的房價及低利率，加上新屋開工、營建許可及房屋銷售數(shù)據(jù)的回升，美國樓市至年底將溫和改善。勞動市場進一步改善，10月25日四周初請失業(yè)金人數(shù)均值降至28.1萬人，創(chuàng)2000年5月以來最低，三季度薪資增長0.8%，創(chuàng)2008年以來最大增幅。物價方面，美國9月核心PEC增長1.5.符合預期。較為不理想的數(shù)據(jù)為9月耐用品訂單沒有上漲跡象，環(huán)比下降1.3%，連續(xù)第二個月下滑，扣除飛機等非國防類訂單環(huán)比下降1.7%，為1月份以來最大降幅。汽車、飛機、計算機和重型機械等產(chǎn)品的需求減弱體現(xiàn)美國公司更新設備意愿不強。北京時間10月30日凌晨美聯(lián)儲公布了10月FOMC政策會議聲明，如期縮減150億美元購債規(guī)模，結束了持續(xù)一年多的第三輪量化寬松計劃，但保持了在“相當長時間”維持低利率的措辭，對勞動力市場方面則放棄了“勞動力資源利用率顯著不足”的說法，承認就業(yè)增加穩(wěn)健。不過美聯(lián)儲指出短期內(nèi)通脹有下行風險。如期縮減QE顯示美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的信心，略顯鷹派的措辭令美元指數(shù)急劇飆升，打破了近一月的盤整態(tài)勢。

歐洲經(jīng)濟：

歐元區(qū)本周數(shù)據(jù)及消息對市場影響較為中性。歐元區(qū)10月經(jīng)濟景氣指數(shù)上升0.8點至100.7，回升至長期均線100以上，為該指數(shù)連續(xù)４個月下降后的首次上升，顯示企業(yè)和消費者對經(jīng)濟前景變得略微樂觀。歐元區(qū)10月CPI同比增長0.4%，較上月略有回升，但核心CPI則降至0.7%，不及預期。歐元區(qū)第一個大國德國經(jīng)濟未有明顯恢復跡象，10月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)驟減2.2萬，失業(yè)率維持為二十多年來的最低值6.7%水平，凸顯德國企業(yè)對經(jīng)濟基本面依然充滿信心，但10月1IFO商業(yè)景氣指數(shù)則連續(xù)第六個月下滑降至103.2，創(chuàng)2012年12月以來最低，顯示經(jīng)濟前景再度惡化。歐洲央行10月27日表示，上周購買了17.04億歐元的資產(chǎn)擔保債券，但與市場預期相比有一定差距。依據(jù)歐洲央行前兩輪購買計劃進度，購入的資產(chǎn)擔保債券規(guī)模和節(jié)奏都是循序漸進的，通常首周規(guī)模最大。首周17.04億歐元的規(guī)模，可能預示著此輪資產(chǎn)購買計劃不會達到一萬億歐元。

中國經(jīng)濟：

11月1日，中國物流與采購聯(lián)合會與國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2014年10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.8%，較上月回落0.3個百分點，創(chuàng)下最近5個月新低。分項指數(shù)來看，同9月相比，產(chǎn)成品庫存和從業(yè)人員指數(shù)上升；供應商配送時間指數(shù)持平；生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、積壓訂單、原材料庫存和經(jīng)營活動預期等指數(shù)有所下降。其中，購進價格指數(shù)下降幅度最大，降幅為2.3個百分點；生產(chǎn)指數(shù)為53.1%，比上月回落0.5個百分點。從企業(yè)規(guī)模來看，大型企業(yè)高于50%，為51.9%；中型企業(yè)和小型企業(yè)低于50%，指數(shù)分別為49.1%和48.5%。10月份PMI指數(shù)出現(xiàn)小幅回落，顯示當前經(jīng)濟增長仍有一定下行壓力。統(tǒng)計局報告特別指出，進入四季度以來，企業(yè)反映資金緊張的矛盾明顯加劇，值得關注。在調(diào)查的企業(yè)中，反映資金緊張的企業(yè)數(shù)量占總數(shù)的比重最近兩月一直保持在44%以上。中尤以中小企業(yè)資金來源問題最為突出，9月渣打中小企業(yè)信用指數(shù)連續(xù)第二個月下滑，由8月的53.5降至53。由于資金緊張，企業(yè)縮減了采購活動。采購量指數(shù)下降0.5個百分點，降至50.7%。今年三季度出臺了一系列穩(wěn)增長措施，其效果在市場方面已經(jīng)開始顯現(xiàn)，雖然尚未表現(xiàn)在PMI指數(shù)變動中，但支持經(jīng)濟增長趨穩(wěn)的作用預計會日益明顯。

行情播報

1、銅

周一倫銅震蕩，收盤略有上漲，短期橫盤為主。滬銅當月合約今早小幅高開，之后走勢平穩(wěn)。宏觀面，美制造業(yè)數(shù)據(jù)遠超預期，歐洲PMI也有回升，國內(nèi)昨日公布的匯豐制造業(yè)PMI也令市場擔憂情緒有所緩解。利好消息將支撐銅價。廢銅方面，貿(mào)易商操作空間有限，多持貨待漲及謹慎購貨，下游追漲熱情不高。料后期精廢價差擴大至合理區(qū)間后，廢銅將表現(xiàn)抗跌性。交易中心預計本周廢銅回落50-100左右。

2、鋁

美國10月PMI數(shù)據(jù)意外上漲，經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好，提振倫鋁漲勢強勁，隔夜收漲近2%。今日滬期鋁開盤繼續(xù)跟漲，1411合約開盤于13965元/噸，預計各地廢鋁報價上漲100元左右，華南干凈機生鋁市場主流報價在11400-11600元/噸。外盤漲勢強勁，但國內(nèi)鋁價跟漲有限，從盤面來看，短期鋁價或將繼續(xù)上行，但上漲空間仍不明朗，交易中心預計廢鋁價穩(wěn)步跟漲。持貨商可逢高出貨，廠家按需采購，價低適量多買入。

3、螺紋鋼

最近南方的沙鋼和北方的河鋼，兩大鋼廠聯(lián)手挺價，試圖在跌價的市場中力挽狂瀾，這就導致成品鋼現(xiàn)貨表現(xiàn)要好于期貨市場、鐵礦市場。但據(jù)交易中心了解，成交情況依然不樂觀，大廠能不能干過市場，我們還需耐心觀察。同樣，疲軟的市場和牛逼的鋼廠對決中，廢鋼會處于弱勢地位。畢竟鋼廠在自己都不確定結果的時候，很難花重金購買原材料，所以交易中心預計廢鋼短期將中性偏弱。下表為本周的大致價格區(qū)間。

品名      規(guī)格       產(chǎn)地       價格      漲跌       備注

精爐料（沖花料）上海      1800-1820      0     不含稅

重廢       ≥6mm   上海      1680-1720      0     不含稅

中廢       ≥4mm   上海      1580-1620      0     不含稅

統(tǒng)廢      --         上海      1480-1520      0     不含稅

鋼筋頭    --        上海      1720-1760      0     不含稅

生鐵屑    --        上海      1500-1520      0     不含稅

機件生鐵--         上海      1670-1700      0     不含稅

鐵刨花    --        上海      1500-1520      0     不含稅

精刨花    --        上海      1530-1560      0     不含稅

4、貴金屬

金價繼續(xù)受美元打壓。上周日本央行增加政府購債規(guī)模的決定令市場倍感意外。歐洲央行本周將舉行會議，投資者希望看到官員們更具前瞻性的態(tài)度。與此相反，美聯(lián)儲上月結束購債，且升息的腳步越來越近。全球貨幣政策走向的轉變提振美元，打壓金價。美國股市刷新紀錄高位進一步抹殺黃金魅力。標普500指數(shù)觸及2,024.46點的日內(nèi)紀錄高位，最新攀升0.2%至2,021點。美國10月制造業(yè)意外加速擴張，使有關美聯(lián)儲將較預期提前升息的臆測升溫。全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量10月加速減少，降至六年低位。交易中心預計本周金價將持續(xù)走低。

5、鎳（不銹鋼）

自上周倫鎳大幅上漲以來，倫鎳價格能夠大致持穩(wěn)于上漲之后收盤價位，但上周五倫鎳于高位受阻，預計日內(nèi)震蕩偏強，但漲幅有限，暫難突破前度高位，日內(nèi)交投區(qū)間或在1.55-1.60萬之間。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價依然堅挺，吃貨商惜售心態(tài)仍偏重，貿(mào)易商詢價積極，成交尚可。料今鎳價持平，倫鎳自低位上漲之后，價位能夠持穩(wěn)，技術面仍可看漲，商家可繼續(xù)趁機分批低吸，下游貨少商家要有適當?shù)膫湄洔蕚洹?/span>

廢不銹鋼304主流采購價格最高為9200-9300左右不等，佛山8700-8900左右，戴南最高9700-9800左右。201邊角4000-4200左右，304刨花8000左右不等。交易中心預計，本周廢不銹鋼持穩(wěn)。

6、塑料

中石化華東分公司LLDPE定價上調(diào)，揚子7042定10800,1801定10800,1802定10900，鎮(zhèn)海7042定10750,7050定10850。2、大慶石化老高壓開車產(chǎn)18D，尚過渡過程無合格品產(chǎn)出。新高壓轉產(chǎn)2426H。線型裝置因原料不足停車。低壓裝置開車，A線B線性產(chǎn)5000S，C線產(chǎn)QL505P，25萬噸全密度裝置產(chǎn)6200，30萬噸裝置產(chǎn)7042N。市場觀望氛圍濃厚，現(xiàn)貨市場跟隨走高，短期部分檢修裝置復工及新擴產(chǎn)，交易中心預計廢料市場本周維持穩(wěn)定。

7、棉花：

美期棉上周五小跌，因備受關注的商品指數(shù)基金展期對市場造成的拖累，蓋過了空頭回補和利好技術信號引發(fā)的結清頭寸操作對價格的提振。交投最活躍的ICE-12月期棉盤中下跌多達1.8%，后大幅縮減跌幅，收盤僅小跌0.05美分，或0.08%，報每磅64.45美分。發(fā)改委近期相關政策對棉價形成支撐，2015年3月份前不拋儲，對鄭棉近月期貨起支撐作用。交易中心預計，廢布料市場維持穩(wěn)定。

8、橡膠

周一滬膠市場低開后震蕩運行。主力1501合約較上一交易日下跌1.57%，收于13155元/噸，增倉6076手，成交460920手。目前天然橡膠正值供應旺季，即使不少地方出現(xiàn)停割，但供應依然正常，而下游汽車銷售疲軟，輪胎行業(yè)遭遇"雙反"壓力，中期來看整體供需偏弱格局并未發(fā)生轉變。但近期東南亞產(chǎn)膠國維穩(wěn)計劃頻出，復合膠配方調(diào)整方案通過，特別是收儲傳言繼續(xù)為多頭提供炒作題材。從盤面上看，滬膠1501合約反彈動能略顯不足，但下方13000關口有所支撐，短期建議在13000-13700區(qū)間操作。交易中心預計，廢橡膠市場將維持穩(wěn)定。

9、紙

國內(nèi)紙價穩(wěn)定。本周銅版紙價格維穩(wěn)。本周銅版紙市場穩(wěn)定,受三公消費限制影響,今年下游臺歷訂單量遠不如往年,傳統(tǒng)旺季遲遲未來,故雖紙廠有意提價,但下游接受度不高,本周價格保持穩(wěn)定。本周雙膠紙價格維穩(wěn)。本周雙膠紙市場平淡,湛江晨鳴雙膠紙機投料試機,目前已有成品紙產(chǎn)出,預計不久正品將實現(xiàn)銷售,屆時當?shù)貙⒃黾咏?8萬噸年產(chǎn)能。此外新一季教輔訂單招標臨近,預計近期需求將有提振。本周灰底白板紙價格維穩(wěn)。本周灰底白板紙市場平穩(wěn),出貨情況較為一般,價格無甚波動。本周白卡紙價格維穩(wěn)。本周白卡紙市場平靜,由于新產(chǎn)能的投放,市場供大于求,部分紙廠對產(chǎn)能有所調(diào)整,本周白卡紙價格保持穩(wěn)定。本周箱板紙、瓦楞紙價格維穩(wěn)。本周箱板瓦楞紙市場仍保持穩(wěn)定,出貨情況尚可,前期十一假期期間箱板瓦楞紙庫存有所堆積,本周逐漸降低,價格仍保持穩(wěn)定。