四季度再生PE穩(wěn)中下滑　一季度或先跌后漲

      四季度再生廠家接單量低于往年同期，因此需求欠佳，場內(nèi)交易節(jié)奏不快。再生廠家開工負(fù)荷降至較低水平，現(xiàn)貨庫存累積，價格呈現(xiàn)穩(wěn)中下滑態(tài)勢。預(yù)計一季度再生PE價格或先跌后漲，主要因?yàn)?月份需求回溫，加之毛料和新料支撐。

　　四季度再生PE價格穩(wěn)中下滑

四季度再生PE市場交易難放量，價格穩(wěn)中下滑。從價格方面分析，四季度河北高壓白透明一級造粒均價6510元/噸，較三季度窄幅上漲0.33%，較去年同期下滑4.17%；山東莒縣EVA造粒均價6142 元/噸，較三季度上漲1.28%，較去年同期下滑3.28%；河北低壓娃哈哈白色顆粒均價5865元/噸，較三季度下滑0.60%，較去年同期下滑4.69%。

四季度再生PE價格呈現(xiàn)穩(wěn)中下滑態(tài)勢。10月份處于傳統(tǒng)需求旺季，但再生廠家訂單普遍低于去年同期，需求釋放力度不夠，加之新料價格下滑對再生料高端價格形成壓制，因此再生PE價格上漲阻力較大。11-12月，下游重點(diǎn)領(lǐng)域訂單逐步減少，需求萎縮，再生廠家面臨一定供應(yīng)壓力，因此下調(diào)價格，但毛料成本居高，跌幅收窄。

從價格季節(jié)性表現(xiàn)來看，四季度再生PE價格不太符合季節(jié)性規(guī)律，10月份低于季節(jié)性，平穩(wěn)為主，11-12月出現(xiàn)超季節(jié)性下滑。相較往年，今年再生PE市場需求釋放不及預(yù)期，再生廠家接單不多，從而面臨一定出貨壓力。盡管成本居高，但為維護(hù)老客戶和回籠資金，場內(nèi)讓利出貨現(xiàn)象較多，主流成交價格低于近幾年平均水平。

供需博弈 再生廠家面臨一定出貨壓力

四季度再生PE市場需求并未好轉(zhuǎn)，再生廠家接單量低于往年同期，而且經(jīng)過前期的現(xiàn)貨積累，出貨壓力增大。再生廠家一方面靈活調(diào)整生產(chǎn)，降低開工負(fù)荷，降低產(chǎn)量，另一方面積極出貨，實(shí)盤商議空間加大。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，四季度再生PE產(chǎn)量呈現(xiàn)逐月下滑態(tài)勢，整體較去年同期減少18.26%；再生PE樣本廠家交易量萎縮，四季度交易量較去年同期減少6.52%。

再生廠家運(yùn)行指標(biāo)不太樂觀

四季度再生廠家開工負(fù)荷震蕩走低，主要原因?yàn)樾枨笃?，下游制品廠家詢盤較少，再生廠家生產(chǎn)積極性不高；毛料貨源供應(yīng)偏緊加之人工分揀效率不高也對再生廠家開工負(fù)荷產(chǎn)生一定抑制。此外，降溫、雨雪等天氣對北方地區(qū)再生廠家生產(chǎn)影響較大，12月中旬左右，東北地區(qū)多數(shù)再生廠家進(jìn)入停工狀態(tài)。盡管再生廠家開工負(fù)荷不高，但由于出貨緩慢，現(xiàn)貨庫存略累積。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，月底場內(nèi)樣本再生廠家平均庫存29.70噸，較上月增加1.26%，相較上月，增幅收窄2.93個百分點(diǎn)，當(dāng)前庫存處于中等偏高水平。

一季度利好因素不多　價格或先跌后小幅上漲

需求為影響再生PE市場的主要因素，此外，毛料成本和替代品也對再生PE產(chǎn)生一定影響。

需求先減弱后緩慢回溫

春節(jié)臨近，1月份制品廠家新訂單較少，囤貨為主，但由于明年行情不明朗，拿貨謹(jǐn)慎，因此需求釋放力度有限。春節(jié)假期間，業(yè)內(nèi)人士退市觀望為主，市場交易基本停滯。2月底3月初，隨著制品廠家開工提高，且前期訂單消化完畢，需求逐步回溫。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇趨勢將會為大宗商品提供路徑依賴，但上半年的需求仍或表現(xiàn)為“弱需求”狀態(tài)，因此3月份需求釋放或不及預(yù)期，市場旺季不旺。

毛料先跌后漲，對再生料支撐為主

四季度再生廠家訂單量少于去年同期加之對高價毛料接受度低，因此采購毛料謹(jǐn)慎。毛料打包站出貨不多，隨著庫存累積，挺價心理松動，價格出現(xiàn)下滑。11月中旬上海地區(qū)水洗纏繞膜、平板膜一級膜主流商談價格下滑50元/噸至4100-4200元/噸；12月東北大棚膜主流收購價兩次下調(diào)，累計下滑200元/噸至3000-3200元/噸（當(dāng)?shù)厥召彽膹U舊大棚膜一年一換類價格偏高）。

1月份毛料供應(yīng)商為回籠資金，出貨心理增強(qiáng)，或讓利出貨，實(shí)盤重心下滑，但受成本支撐，幅度或有限。春節(jié)假期結(jié)束后，隨著再生廠家陸續(xù)復(fù)工以及消耗完毛料庫存，毛料供應(yīng)商或在3月份出貨好轉(zhuǎn)。由于國內(nèi)廢塑料回收體系尚未完善，因此毛料供應(yīng)或維持偏緊態(tài)勢，隨著需求好轉(zhuǎn)，價格或存在上漲空間，進(jìn)而對再生料形成支撐。

替代品行情波動或?qū)υ偕袌霎a(chǎn)生影響

新料與再生料互為替代品，二者存在一定價差關(guān)系，若價差偏窄，則再生料價格承壓下滑，反之，則再生料優(yōu)勢明顯，存在上漲空間。四季度新舊料價差基本處于合理區(qū)間，因此新料行情波動未對再生市場產(chǎn)生明顯影響。

從季節(jié)性波動特點(diǎn)來看，新料全年高點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)一、三季度，主要是因?yàn)橐患径热源嫔a(chǎn)企業(yè)低負(fù)荷運(yùn)行的預(yù)期，加上受新增投產(chǎn)的沖擊較小，需求也存在春節(jié)后增加的支持。受新料價格上漲帶動，再生料或存在一定上漲空間。

綜合來看，1月份受春節(jié)臨近影響，供需均減弱，但再生廠家為回籠資金，挺價心理或松動，實(shí)盤重心下移。預(yù)計山東EVA造粒月均價6050元/噸左右，運(yùn)行區(qū)間在5900-6200元/噸；河北娃哈哈白色顆粒月均價5800元/噸左右，運(yùn)行區(qū)間在5700-5900元/噸。2月份春節(jié)之前，再生廠家為消化庫存，或讓利出貨，部分價格下滑，春節(jié)過后，市場或緩慢啟動，但按照往年規(guī)律，市場或交易零星，且多為春節(jié)前訂單，價格或基本穩(wěn)定，若月底前期訂單消化完，價格或存在上漲空間。預(yù)計山東EVA造粒月均價6030元/噸左右，河北娃哈哈白色顆粒月均價5721元/噸左右。3月份需求回溫，市場交易活躍度提高，此外，毛料和新料或分別對再生市場形成一定支撐，因此價格或上漲。預(yù)計山東EVA造粒月均價6150元/噸左右，河北娃哈哈白色顆粒月均價5850元/噸左右。