供增需減，PVC后市堪憂！

12月份以來，PVC市場走勢趨弱。在傳統(tǒng)消費淡季的情況下，聚氯乙烯市場延續(xù)了弱勢調(diào)整的表現(xiàn)，并且在期貨寬幅下跌的情況下，市場下跌壓力進一步加重，行業(yè)呈現(xiàn)下跌的局面。隨著年關將至，PVC后期走勢將如何發(fā)展？我們簡單來了解一二！

成本端支撐尚存，原料電石價格或小幅上漲

當前國內(nèi)電石市場挺漲情緒較濃，由于天氣及限電等因素影響，加劇了電石供應的不確定性，加上運輸不暢（雨雪天氣提高了道路運輸成本）等情況，下游整體仍處于低待卸車狀態(tài)，市場持續(xù)呈現(xiàn)供需緊張的狀態(tài)。后期來看，電石價格仍有上漲預期，成本端對PVC支撐仍存。

產(chǎn)能釋放+檢修減少，后期供應端壓力較大

表1：2023年PVC新增產(chǎn)能統(tǒng)計

截止目前，2023年釋放PVC產(chǎn)能約在250萬噸左右，且乙烯法工藝居多。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年PVC企業(yè)開工率相比前兩年相對偏低，主要是由于在PVC生產(chǎn)企業(yè)盈利狀況不佳甚至是虧損的情況下，部分PVC企業(yè)降負荷、陸續(xù)檢修以及長期停車所致。2023年1-11月國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)月均開工率在70.95%,同比下降4.73%左右。隨著臨近年末，PVC年度檢修也將逐步收尾，雖然仍有部分企業(yè)處于停車狀態(tài)，如河南神馬、山東東岳、內(nèi)蒙烏海、泰山鹽化以及甘肅金川新融等，對整體PVC開工提升形成一定壓制，但據(jù)統(tǒng)計，后期PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修計劃極少，此外暫未聽聞PVC企業(yè)有降負荷生產(chǎn)的消息，故PVC企業(yè)開工率仍有進一步提升預期。整體看，后期PVC供應端壓力仍大。

需求表現(xiàn)低迷，兩庫存同比仍處高位

截止上周，PVC社會庫存在43.80萬噸，環(huán)比減少0.23%，同比增加75.48%；其中華東地區(qū)在40.20萬噸，環(huán)比增加1.01%，同比增加98.42%；華南地區(qū)在3.6噸，環(huán)比減少12.20%，同比減少23.40%。PVC生產(chǎn)企業(yè)庫存約為28.63萬噸左右，環(huán)比減少1.00%，同比仍處高位。后期來看，北方部分地區(qū)將有大到暴雪天氣，在惡劣天氣影響下，建筑行業(yè)工程進度將受一定影響，下游需求將持續(xù)轉(zhuǎn)弱。另外，隨著元旦及春節(jié)假期來臨，部分制品企業(yè)或有提前放假計劃，企業(yè)開工將進一步減弱。出口方面，人民幣升值，因匯率問題導致國內(nèi)出口價格優(yōu)勢減弱，且境外貨源供應正常，疊加印度市場回落，以及外商看低中國需求，還盤價格較低，成交預期受到拖累。

綜上所述，雖然成本端支撐尚存，宏觀預期向好，但供需基本面矛盾的不斷加深將成為制約行情的關鍵因素，后期PVC市場將承壓運行。