世界銅供應(yīng)突然變得稀缺

由于一系列新的大型項(xiàng)目在世界各地啟動(dòng)，未來(lái)幾年本應(yīng)是銅資源豐富的時(shí)期。大多數(shù)行業(yè)的預(yù)期是，在本十年晚些時(shí)候市場(chǎng)再次收緊之前，將會(huì)出現(xiàn)可觀的盈余，屆時(shí)電動(dòng)汽車(chē)和可再生能源基礎(chǔ)設(shè)施的需求激增預(yù)計(jì)將與新礦山的缺乏相沖突。

相反，采礦業(yè)凸顯了供應(yīng)的脆弱性——無(wú)論是由于政治和社會(huì)反對(duì)、開(kāi)發(fā)新業(yè)務(wù)的困難，還是僅僅是從地下深處開(kāi)采巖石的日常挑戰(zhàn)。

在過(guò)去的兩周里，面對(duì)激烈的公眾抗議，世界上最大的銅礦之一被勒令關(guān)閉，而一系列運(yùn)營(yíng)挫折迫使一家領(lǐng)先的礦業(yè)公司大幅下調(diào)了產(chǎn)量預(yù)測(cè)。

分析師表示，約60萬(wàn)噸預(yù)期供應(yīng)的突然減少將使市場(chǎng)從巨大的預(yù)期盈余轉(zhuǎn)變?yōu)槠胶猓踔脸嘧?。這也是對(duì)未來(lái)的一個(gè)重大警告：銅是全球經(jīng)濟(jì)脫碳所需的重要金屬，這意味著礦業(yè)公司將在促進(jìn)向綠色能源的轉(zhuǎn)變方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

盡管到目前為止，由于對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)擔(dān)憂，價(jià)格對(duì)供應(yīng)中斷的反應(yīng)一直很溫和，但任何需求復(fù)蘇的跡象都將打擊緊張的市場(chǎng)。

上周，巴拿馬政府正式命令第一量子礦業(yè)有限公司終止其在該國(guó)價(jià)值100億美元的銅礦的所有運(yùn)營(yíng)。該命令是在數(shù)周的抗議和政治爭(zhēng)論之后發(fā)布的，當(dāng)該國(guó)最高法院宣布支持其采礦許可證的法律無(wú)效時(shí)，抗議和政治爭(zhēng)吵達(dá)到了頂峰。巨型Cobre Panama銅礦每年可生產(chǎn)約40萬(wàn)噸銅。

當(dāng)市場(chǎng)正在消化最大礦山之一即將關(guān)閉的消息（至少目前是這樣）時(shí)，英美資源集團(tuán)（Anglo American Plc）在周五發(fā)布了自己的產(chǎn)量爆炸性消息，宣布將削減其南美旗艦銅業(yè)務(wù)的產(chǎn)量。

盡管其在南非的鉑礦和鐵礦的問(wèn)題廣為人知，但銅礦減產(chǎn)卻讓投資者措手不及，導(dǎo)致該公司股價(jià)暴跌19%。英美資源集團(tuán)將2024年的銅產(chǎn)量目標(biāo)減少了約20萬(wàn)噸，基本上從全球供應(yīng)中減少了相當(dāng)于一座大型銅礦的銅產(chǎn)量。2025年產(chǎn)量將進(jìn)一步下降。

BMO資本市場(chǎng)曾預(yù)測(cè)明年精煉銅將出現(xiàn)大量盈余，但現(xiàn)在卻出現(xiàn)了小幅赤字。高盛集團(tuán)股份有限公司（Goldman Sachs Group Inc.Inc.）一直看好銅，并已經(jīng)預(yù)測(cè)2024年精煉金屬將出現(xiàn)短缺，但現(xiàn)在預(yù)計(jì)缺口將擴(kuò)大至50多萬(wàn)噸。Jefferies現(xiàn)在也預(yù)計(jì)明年會(huì)出現(xiàn)巨額赤字。

包括Nicholas Snowdon在內(nèi)的高盛分析師表示：“供應(yīng)削減強(qiáng)化了我們的觀點(diǎn)，即銅市場(chǎng)正進(jìn)入一個(gè)更加明顯的緊縮期?！?。

對(duì)近期市場(chǎng)寬松的預(yù)期在今年的大部分時(shí)間里都給價(jià)格帶來(lái)了壓力，導(dǎo)致銅橫盤(pán)整理。10月初，國(guó)際銅研究組織表示，預(yù)計(jì)2024年將有46.7萬(wàn)噸的盈余，這是自2014年以來(lái)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的最大預(yù)測(cè)。

倫敦金屬交易所的銅庫(kù)存自年中以來(lái)激增至兩年高點(diǎn)，但現(xiàn)在已連續(xù)三周回落。

Jefferies表示：“干擾顯著增加，現(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)赤字的可能性越來(lái)越大?！?。“我們可能處于下一個(gè)銅周期的低谷?！?/span>