再生PVC：價格弱勢下行　場內氣氛低迷

[導語] 近期在新料行情持續(xù)弱勢低位運行拖累下，再生PVC市場價格隨行下跌，同時需求端表現(xiàn)持續(xù)疲軟，進一步利空再生市場氣氛。

硬質料整盤下跌　場內氣氛低迷

隨著新料行情持續(xù)低位弱勢拖累，加之需求端表現(xiàn)持續(xù)乏力，再生PVC市場硬質料報盤隨行下跌，且幅度較明顯，多在100-300元/噸。截至12月8日收盤，河北定州白塑鋼國標水洗破碎料下調150元/噸至3300-3400元/噸，較去年同期價格下跌600元/噸，跌幅15.19%；小白管優(yōu)質破碎料下調300元/噸至2700元/噸，較去年同期價格下跌700元/噸，跌幅20.59%。現(xiàn)階段再生廠家整體生產(chǎn)積極性較弱，實際開工負荷低位維持，成交節(jié)奏緩慢，出貨遇阻。

新料重心持續(xù)低位　拖累再生市場氣氛

PVC市場基本面表現(xiàn)不佳，行業(yè)開工負荷率持續(xù)提升，下游訂單欠佳，但本周低價存在部分備貨現(xiàn)象，出口有所改善，并未放量，行業(yè)庫存延續(xù)高位。另一方面宏觀面表現(xiàn)平靜，周內處于數(shù)據(jù)空檔期，穆迪下調中國主權信用評級展望，短暫對國內宏觀氛圍有一定利空影響，但缺乏持續(xù)性。截至12月8日，國內電石法PVC粉SG-5周均價5662元/噸，較上周下跌96元/噸，跌幅為1.67%，當周均價跌幅加快。

新舊料價差偏窄　利空再生市場

從2022年到目前的新舊料價格走勢對比可看出，自2022年7月以后再生PVC與新料價格之間的價差明顯收窄，主要原因在于新料行情下滑明顯，后長期處于低位震蕩狀態(tài)，但再生料存在一定成本端壓力，在此情況下無法跟隨新料同幅度下跌，故而造成兩者間價差持續(xù)處于偏低水平。在此行情下，部分用于降成本的下游用戶使用再生料的需求便會隨之減弱，從而降低再生料的使用需求。

后市預期持續(xù)偏弱　廠家心態(tài)偏空

從影響再生PVC市場價格走勢的幾個因素分別進行分析：

替代品方面：PVC粉基本面難明顯改善，但成本端支撐增強，出口關注后續(xù)是否有放量可能，宏觀謹慎偏樂觀，預計本周PVC價格區(qū)間維持在5600-5800元/噸，價格重心或將較本周略上移，但臨近交割月，需要警惕期貨持倉變化帶來的超預期波動。

基本面情況：需求方面，冬季為傳統(tǒng)淡季，下游需求表現(xiàn)始終處于較疲軟的狀態(tài)；外貿出口訂單量也未見釋放預期；供應方面，隨著天氣愈加寒冷，北方尤其東北地區(qū)廠家將陸續(xù)停工，加之春節(jié)臨近，在需求疲軟狀態(tài)下再生廠家多數(shù)意在提前進入假期，但目前場內整體庫存水平較高，消化節(jié)奏緩慢。整體來說供需矛盾仍難緩解。

廠家心態(tài)方面：由于新料行情的持續(xù)低位，再生市場疲弱態(tài)勢難改，再生廠家目前長期處于看空后市情緒中。

綜上所述，再生PVC市場或仍將處于偏弱運行態(tài)勢。