需求萎縮影響較大 23年再生PE價格低于往年

【導(dǎo)語】2023年再生PE市場整體價格水平低于去年。產(chǎn)業(yè)鏈上中下各環(huán)節(jié)業(yè)內(nèi)人士受需求偏弱影響，訂單縮減，盈利空間縮窄。盡管成本居高，但在需求偏弱的背景下，預(yù)計12月份再生PE價格或穩(wěn)中偏弱運行。

一、2023年再生PE市場回顧

2023年再生PE價格水平低于去年，截至11月23日，再生高壓均價為6628元/噸，較2022年下滑518元/噸，跌幅為7.25%；從近七年價格相對水平上看，價格處于平均線附近偏低位置。從季節(jié)性特點上看，2023年價格走勢基本符合近七年季節(jié)性特點，僅個別月份略有差異。與去年不同的是，2023年市場需求釋放節(jié)奏緩慢，供應(yīng)端卻恢復(fù)較快，受供需矛盾影響，再生PE價格上漲阻力較大。

二、走訪山東市場上中下游的情況

近期我們走訪了山東市場再生塑料產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游部分企業(yè)，從實際運行的角度來看再生PE當(dāng)前運行的狀況。

上游：打包站

本次走訪的是濰坊地區(qū)部分打包站，從實地考察來看，打包站的情況不太樂觀，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.收貨量較去年有所減少。主要原因：首先，近幾年大棚膜的質(zhì)量在提升，一年一換棚膜逐步轉(zhuǎn)向兩年一換棚膜。其次，打包站數(shù)量增加，因此各家打包站收貨量少，收貨難度增加。再次，部分大型顆粒廠建立渠道，附近散戶均可前往送貨，減少了中間商的環(huán)節(jié)。

2.盈利空間縮窄。據(jù)部分打包站透露，2023年至今平均盈利約在100元/噸附近，部分時間段是平出，甚至略虧損出貨。

3.今年也在不斷嘗試新型收貨方式。以往都是農(nóng)戶或小散戶收好廢膜后送到打包站，今年一些打包站甚至再生廠家直接到田間地頭去收取廢膜，貨量大且減少中間環(huán)節(jié)，經(jīng)濟實惠，自己把握廢膜質(zhì)量質(zhì)量的同時亦能降低成本。

中間環(huán)節(jié)-生產(chǎn)企業(yè)

生產(chǎn)方面主要走訪了日照莒縣和菏澤部分企業(yè)，包含年產(chǎn)1萬噸以上的規(guī)模型廠家、年產(chǎn)1000-2000噸中小廠家以及園區(qū)內(nèi)造粒廠家。我們了解到造粒廠家普遍生產(chǎn)運營情況不如去年。

1.開工負(fù)荷不高。造粒廠訂單不多，靈活調(diào)整生產(chǎn)，聽聞部分廠家已經(jīng)停工并退市。

2.成本居高，盈利微薄。盡管相較往年，毛料供應(yīng)緊張情況略有緩解，但成本依然居高不下，因此造粒廠存低價惜售情緒。

3.庫存累積。近期造粒廠主走老客戶，出貨節(jié)奏不快，個別規(guī)模型廠家面臨一定現(xiàn)貨庫存壓力。

4.賒欠交易增多。需求偏弱，加之下游企業(yè)資金流通不暢，賒欠現(xiàn)象較往年有所增加。造粒廠出于降低庫存考慮，也接受了老客戶的賒欠交易。

下游-下游制品廠家

下游企業(yè)主要走訪了再生PE兩大消費領(lǐng)域吹膜、管道的代表企業(yè)。主要反饋如下：

1.今年訂單縮水較多。吹膜企業(yè)表示今年訂單較去年減少30%-50%不等；管道企業(yè)表示今年市政工程及農(nóng)村改造工程進度緩慢，6月以后幾無訂單。

2.管理成本較高，微利運行。下游企業(yè)在銷售、采購、財務(wù)、后勤等各部門齊全，因此管理費用不低。加之訂單縮水，盈利能力也較往年同期下降。

3.對再生料使用情況有差異，廠家各尋出路。吹膜企業(yè)近幾年為了更好的提升品質(zhì)，服務(wù)客戶，加之近幾年再生料與新料價差縮窄，廠家亦逐步降低對再生料的使用比例，對新料的使用占比在提升。管道企業(yè)之前重心在管道產(chǎn)品上，但因今年終端需求減少且賬期延長，因此下一步計劃在再生產(chǎn)品銷售上下功夫，計劃將原先全部自用的再生料改為一部分自用，一部分外銷。

三、總結(jié)

與2022年不同的是，今年再生市場參與人數(shù)有所增加。由于對2023年預(yù)期較高，因此無論打包站還是造粒廠，數(shù)量均多于去年，再生市場供應(yīng)端恢復(fù)較快。然而，需求端表現(xiàn)不盡如人意，制品廠家訂單少于去年，需求釋放節(jié)奏緩慢。上半年市場遭遇強預(yù)期與弱需求博弈，再生PE價格承壓下滑，再生廠家現(xiàn)貨庫存累積。下半年，管道廠、包裝廠等制品廠家訂單較去年同期減少三分之一以上，弱預(yù)期與弱需求，市場交易氣氛轉(zhuǎn)淡?？傮w，今年需求對再生市場影響較大。此外，與去年一致的是，毛料價格居高對再生料形成一定支撐。

四、未來預(yù)測

離2023年結(jié)束還有1個多月時間，影響再生PE價格走勢的因素主要仍集中在供需基本面、新料變化、毛料變動上。具體分析如下：

需求將繼續(xù)是影響再生PE市場走勢的關(guān)鍵因素。當(dāng)前各下游領(lǐng)域表現(xiàn)平淡，主要領(lǐng)域吹膜及管道方面暫無新亮點，多數(shù)企業(yè)開工不滿，部分廠家維持30%-50%開工。對再生料采買態(tài)度謹(jǐn)慎，隨用隨購為主，無備貨打算，對再生PE價格支撐力度一般。

供應(yīng)方面，當(dāng)前多數(shù)再生廠家正常生產(chǎn)，但由于需求欠佳，僅有個別廠家維持所有產(chǎn)線正常生產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)維持開工的1/3生產(chǎn)能力，但相較需求，整體貨源供應(yīng)充足，部分廠家反饋庫存壓力逐步增加。12月伴隨天氣逐步寒冷，預(yù)計部分區(qū)域如西北、華北或有進一步調(diào)低開工負(fù)荷的概率，多數(shù)企業(yè)預(yù)計仍將出維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)量難有大幅縮減，對價格難有支撐。

新料方面：供應(yīng)方面，目前國內(nèi)裝置檢修減少，進口貨源暫無明顯變化，大概率維持穩(wěn)定，市場貨源較為充足。需求方面，包裝膜需求難有明顯改善，多維持現(xiàn)有訂單生產(chǎn)。地膜方面，華北工廠多維持在3-5成，少數(shù)工廠停機攢單。西北及西南招標(biāo)訂單逐步落實，生產(chǎn)略所好轉(zhuǎn)。但地膜廠大多體量較小，利潤微薄，工廠抗風(fēng)險能力較弱，以少量階段性補庫為主。企業(yè)對原材料維持逢低納入原則。成本方面，市場最為關(guān)注的減產(chǎn)會議延期，歐佩克+部分成員國之間存在一定分歧，這將影響能否最終達成減產(chǎn)協(xié)議，因此油價或維持較大波動。但從市場主流預(yù)期和油價所處位置來看，在沙特的斡旋下，最終達成的概率較大，因此油價雖然波動較大，但最終大概率震蕩偏強。綜合各因素來看，下月新料市場或受成本支撐，但供強需弱格局下，預(yù)計市場上漲乏力，穩(wěn)中走軟或為主勢。

毛料方面，目前工業(yè)膜方面供應(yīng)尚可，因顆粒出貨困難，顆粒廠采買速度下降，采購量亦有所下滑，但考慮到24年1月即將進入過年準(zhǔn)備時期，預(yù)計顆粒廠對毛料采買或維持先前節(jié)奏。廢棚膜方面，普通料供應(yīng)尚可，棚頂膜等貨源仍較緊俏，顆粒廠采買謹(jǐn)慎，隨用隨買，預(yù)計價格或維持平穩(wěn)態(tài)勢。其他低壓毛料方面，多數(shù)料貨源供應(yīng)尚可，大概率持穩(wěn)概率極大，個別產(chǎn)品如管道類因訂單有限，仍存下跌幾率。

綜合來看，預(yù)計12月再生PE或維持穩(wěn)中走弱態(tài)勢。