弱需求與高成本博弈　再生PE廠家謹慎操盤

【導語】5月份，下游重點應用領域開工降低，需求回落。再生廠家出貨不多，現(xiàn)貨庫存壓力增加，下調(diào)價格。然而，相較顆粒價格波動幅度，毛料價格波動幅度較小，再生廠家盈利空間受到擠壓。弱需求與高成本博弈，再生廠家操盤難度較大，預計近期價格或偏弱整理。

近期再生PE市場利好因素不多，交易難放量。剛剛結(jié)束的傳統(tǒng)旺季，由于需求釋放不及預期，3-4月份，再生PE價格卻承壓下滑。弱需求與高成本博弈下，進入5月份，再生PE價格進一步下探。

再生PE價格進一步下滑

截至5月8日，河北高壓白透明一級造粒主流商談價格在6500-6700元/噸，較4月初下滑200元/噸；山東EVA造粒主流商談價格在6200-6400元/噸，較4月初下滑150元/噸；河北娃哈哈白色顆粒主流商談價格在6000-6100元/噸，較4月初下滑50元/噸。

需求收縮　市場交易放緩

進入5月份，需求收縮，下游重點應用領域開工降低，如，包裝、滴灌帶等領域。下游制品廠家訂單不多加之對后市信心不足，因此囤積再生料謹慎，多按需補貨。據(jù)調(diào)研，部分吹膜廠家訂單量相較往年同期減少50%以上。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，截至5月5日，樣本再生廠家周度平均成交量環(huán)比上周下滑0.46%，較3月底4月初下滑0.89%。由于出貨不暢，再生廠家現(xiàn)貨庫存累積，銷售壓力增加。

毛料價格窄幅下滑

受新料價格下滑影響，近期部分毛料價格松動。然而，從長周期來看，2023年年初至今，毛料價格基本處于較高水平，對再生料形成支撐。由于下游制品廠家開工不足，因此毛料貨源供應維持偏緊態(tài)勢。毛料供應商盈利微薄，低價惜售情緒重。此外，相較再生顆粒價格下滑速度，上游毛料存在滯后性。從3月至今，先再生料價格下滑，然后倒逼毛料價格下滑，但由于再生料價格出現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢，因此相較再生料價格波動頻率和幅度，毛料價格波動較小，整體處于高位。截至目前，水洗纏繞膜、平板膜一級膜主流商談4400元/噸左右（出粒率在9成），較上周下滑50元/噸，較4月初下滑100元/噸；廢舊大棚膜主流商談3000-3100元/噸，較上周持平，較4月初下滑200元/噸。

　　由于毛料價格居高，再生廠家盈利水平偏低，操盤難度較大。近期工業(yè)膜造粒盈利水平維持在100元/噸左右，較4月平均水平下滑25元/噸，較3月份下滑122元/噸。

后市價格或偏弱整理

需求回落為當前再生PE市場主要利空因素。下游制品廠家訂單不多加之對后市信心不足，對再生料剛需小單采購為主，需求釋放緩慢。再生廠家出貨不暢，現(xiàn)貨庫存累積，銷售壓力較大。然而，毛料維持貨緊價高態(tài)勢，因此再生廠家盈利空間受到擠壓。近期再生廠家為緩解銷售壓力，下調(diào)開工負荷，降低產(chǎn)量。綜上，預計近期再生市場供需均減少，市場交易緩慢，價格或偏弱整理。