2023年1月份再生PP行業(yè)盈利增加

[導(dǎo)語] 盡管上游貨源供應(yīng)偏緊，但今年下游制品廠訂單明顯減少，對那個PP采購尤為謹(jǐn)慎，顆粒承壓下行后持續(xù)壓價采購破碎料，本月破碎料價格繼續(xù)下行。在成本下降后，再生PP企業(yè)毛利拓寬。

1月平均毛利為205元/噸，較上月增加42元/噸，漲幅25.77%。本月上游破碎料價格下行，且幅度高于顆粒，成本下降后毛利拓寬。上旬，破碎料價格處于近兩年最低位，而顆粒市場延續(xù)12月價格，毛利明顯拓寬。中旬以來，顆粒市場出貨壓力增加，價格窄幅下調(diào)后毛利收窄，從而拉低本月平均盈利水平。

圖1

上游破碎料價格下行 成本壓力減弱

1月份再生PP破碎料市場重心下行。截至今日山東白透明一級破碎料主流報5350元/噸，較上月同期下跌100元/噸，導(dǎo)致顆粒原料成本與上月下降97元/噸，跌幅為1.83%；江蘇白色PPR破碎料主流在5700元/噸，較上月持平。以山東白透明一級破碎料為例：近月來，下游剛需持續(xù)轉(zhuǎn)淡，顆粒價格不斷弱勢下滑。而毛料端貨源偏緊，導(dǎo)致破碎料下行空間有限。而去年12月以來，顆粒企業(yè)在不斷壓價限收破碎料，破碎企業(yè)承壓下調(diào)報盤。

圖2

剛需轉(zhuǎn)淡   抑制價格

1月份下游剛需明顯轉(zhuǎn)弱，下游對再生PP繼續(xù)壓價限收。元旦后下游工廠訂單逐步減少，已有少數(shù)廠家停工。中旬后制品廠多完成前期訂單，且多數(shù)訂單跟進(jìn)乏量，繼而形成主流停工。卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，1月下旬前后再生PP行業(yè)下游主要領(lǐng)域開工率降至30%以內(nèi)。另外，制品廠對春節(jié)后需求預(yù)期偏謹(jǐn)慎，且預(yù)計再生料供應(yīng)相對充裕，故春節(jié)前備貨意向低于往年同期。數(shù)據(jù)顯示，今年67%的下游企業(yè)原材料庫存儲備在10天以內(nèi)。整體來看，下游需求明顯轉(zhuǎn)弱，再生PP出貨壓力較大，價格承壓窄幅下行。

圖3

新舊料價差持續(xù)收窄   再生承壓運行

1月份PP新舊料平均價差小幅拓寬，提振再生PP企業(yè)心態(tài)。本月PP新舊料價差在801元/噸，較上月拓寬18元/噸，漲幅為2.30%。1月中旬，新料PP報盤窄幅上漲，并于春節(jié)假期后報盤持續(xù)上漲，從而帶動本月新舊料價差。從月度價差水平來看，中上旬在650-800元/噸的偏低水平，但下旬后回升至900-1050元/噸，尤其月底價差回歸至合理價差水平（1000-1500元/噸），提振再生企業(yè)心態(tài)，進(jìn)而將支撐再生PP價格。

圖4

2月份產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)陸續(xù)啟動，價格均持堅運行，故企業(yè)盈利情況難以繼續(xù)拓寬。具體來看，春節(jié)后下游工廠逐步啟動，剛需陸續(xù)恢復(fù)。而再生企業(yè)生產(chǎn)意向提升，將加大上游原料采購量，上游貨源報盤趨堅，成本高企。綜合來看，2月份顆粒與破碎環(huán)節(jié)價格或均在高位運行，企業(yè)毛料變化不大。