2022年高壓聚乙烯為何偏弱？

自2020年下半年高壓開(kāi)啟暴走模式后，高壓價(jià)格創(chuàng)了6年同期以來(lái)的高點(diǎn)。但此一時(shí)彼一時(shí)，曾經(jīng)的王者高壓今年卻馬失前蹄，以華東市場(chǎng)大慶石化2426H為例，目前11月9日價(jià)格9750元，較2021年高點(diǎn)14750元，縮水近34%左右。從勢(shì)頭上看，似乎仍然沒(méi)有止跌好轉(zhuǎn)的跡象。2022年高壓市場(chǎng)為什么那么弱，問(wèn)題在哪里？

產(chǎn)能方面來(lái)看：新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)充足。近年來(lái)，中國(guó)LDPE產(chǎn)能增速相對(duì)緩慢。2018-2020年期間LDPE無(wú)新增產(chǎn)能，隨著大煉化時(shí)代來(lái)臨，PE產(chǎn)能進(jìn)入集中投產(chǎn)期，但投產(chǎn)的LDPE品種遠(yuǎn)不及LLDPE和HDPE。2021年初僅延長(zhǎng)榆能化二期LDPE產(chǎn)能增加且可與EVA產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)換，2022年國(guó)內(nèi)高壓裝置預(yù)計(jì)投產(chǎn)共計(jì)70萬(wàn)噸，浙石化二期40萬(wàn)噸的裝置已在3月投產(chǎn)，年底古雷石化30萬(wàn)噸的裝置預(yù)計(jì)以產(chǎn)EVA為主，截止2022年中國(guó)高壓聚乙烯產(chǎn)能預(yù)計(jì)493.5萬(wàn)噸，排除主產(chǎn)EVA的裝置，高壓實(shí)際有效產(chǎn)能共計(jì)333.5萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)高壓供應(yīng)增多，競(jìng)爭(zhēng)加劇。

國(guó)產(chǎn)方面來(lái)看：2022年高壓可謂檢修小年，雖然茂名和上海石化突發(fā)意外導(dǎo)致停車(chē)，但是高壓總體檢修量有限。1-11月高壓產(chǎn)量約279.1萬(wàn)噸，同比增幅10.89%。

需求方面來(lái)看：高壓薄膜的主要需求領(lǐng)域在農(nóng)膜和包裝膜領(lǐng)域，北方地區(qū)主要是農(nóng)膜以及南方地區(qū)的包裝膜。受公共衛(wèi)生事件影響，區(qū)域防控政策升級(jí)，加上經(jīng)濟(jì)大環(huán)境欠佳，訂單不及往年，開(kāi)工維持低位，需求持續(xù)疲軟。后期隨著防控政策的陸續(xù)解除，港口到港量增加，從而造成供應(yīng)壓力激增，供需錯(cuò)配，市場(chǎng)價(jià)格高位回落。

綜合來(lái)看，供需矛盾突出，是今年高壓價(jià)格偏弱的主要原因。后市來(lái)看，目前高壓檢修的裝置只有神華新疆（27萬(wàn)噸/年）和燕山石化（新高壓20萬(wàn)噸/年），國(guó)產(chǎn)供應(yīng)將有所增加，下游需求方面，農(nóng)膜旺季即將接近尾聲，另外受?chē)?guó)際環(huán)境偏空，疫情反復(fù)等因素影響，剛需有減弱預(yù)期?？紤]到近期原油不斷下跌，成本支撐減弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高壓在無(wú)重大利好提振下，或?qū)⒀永m(xù)震蕩。