銅的廉價(jià)時(shí)代可能即將結(jié)束

外電11月10日消息，全球需求風(fēng)險(xiǎn)是今年銅價(jià)下跌的原因之一，但可能下跌過(guò)度，因供應(yīng)緊張局面可能還會(huì)持續(xù)10年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。

BCA Research首席大宗商品和能源策略師Robert Ryan表示，在經(jīng)歷了“多年的下跌趨勢(shì)”后，全球交易所的表觀銅庫(kù)存繼續(xù)下降。

他表示，銅市場(chǎng)面臨全球短缺，解決這些實(shí)物短缺的“最大障礙”是缺乏資本支出增加供應(yīng)。“這是銅的一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題，”他補(bǔ)充道。

BCA Research在最近的一份報(bào)告中預(yù)測(cè)，到2022年，全球精煉銅實(shí)際缺口為59.5萬(wàn)噸，并表示銅的供需平衡將在未來(lái)10至15年繼續(xù)緊張。

Ryan說(shuō)，一個(gè)新礦投產(chǎn)需要15年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，而且缺乏大規(guī)模資本支出計(jì)劃意味著全球可再生能源轉(zhuǎn)型將被推遲。銅用于可再生能源，如太陽(yáng)能、風(fēng)能和熱能。俄羅斯的銅也可能面臨制裁，使部分銅退出市場(chǎng)，推高價(jià)格。

此外，Ryan表示，盡管中國(guó)受到抗疫封鎖和房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響，但該國(guó)對(duì)精煉銅的需求在今年上半年仍增長(zhǎng)3%以上。

COMEX期銅在7月跌至兩年低點(diǎn)后，已顯示出好轉(zhuǎn)跡象。最活躍合約觸及6月以來(lái)的最高水平。

分析人士表示，最近價(jià)格上漲的部分原因是，市場(chǎng)猜測(cè)中國(guó)需求可能回升。

Third Avenue Value基金的投資組合經(jīng)理Matthew Fine表示，“全面重啟將對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生巨大而直接的影響”?！翱紤]到銅市場(chǎng)目前的供應(yīng)緊張和庫(kù)存不足，任何認(rèn)為全球衰退可能不會(huì)發(fā)生的想法，或認(rèn)為即使衰退發(fā)生，生活也會(huì)繼續(xù)下去的想法，都可能推高銅價(jià)?！?/span>

11月4日，銅價(jià)上漲約8%，為2009年2月以來(lái)最大單日百分比漲幅。即便如此，10月銅價(jià)錄得連續(xù)第七個(gè)月下跌，今年銅價(jià)已累計(jì)下跌約15%。

RJO Futures高級(jí)資產(chǎn)經(jīng)理John Caruso表示，自去年年底以來(lái)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)一直處于“混亂”狀態(tài)。他補(bǔ)充稱，全球70%的銅需求來(lái)自中國(guó)，其中很大一部分來(lái)自房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。

Caruso指出，作為一名交易員，他還沒(méi)有做好判斷銅價(jià)是否會(huì)長(zhǎng)期觸底的準(zhǔn)備。全球可能會(huì)出現(xiàn)更多的市場(chǎng)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)困難，這可能會(huì)進(jìn)一步壓低價(jià)格。

他說(shuō)，盡管如此，銅的最終用戶可能會(huì)把每磅3美元的價(jià)格視為“潛在的長(zhǎng)期價(jià)值”，這是基于對(duì)長(zhǎng)期供需緊張基本面的預(yù)測(cè)，因?yàn)殂~在全球脫碳努力中發(fā)揮著“至關(guān)重要”的作用，包括電動(dòng)汽車生產(chǎn)、風(fēng)能和太陽(yáng)能。

與此同時(shí)，銅價(jià)在2美元左右是一個(gè)“令人尖叫的長(zhǎng)期看漲機(jī)會(huì)”，Caruso說(shuō)。“銅的廉價(jià)時(shí)代正在迅速結(jié)束，”他補(bǔ)充道，除非找到其他可行的供應(yīng)來(lái)源?！?/span>