進入傳統(tǒng)旺季　再生PP價格重心上行

[導(dǎo)語] 今年再生PP整體運行不及往年，尤其在8月份向傳統(tǒng)旺季轉(zhuǎn)換時節(jié)價格重心依舊下行。在進入9月份后，場內(nèi)活躍度有所提升，價格亦結(jié)束三個月持續(xù)下跌行情。下文詳細梳理此次再生PP上漲邏輯。

中下旬重心上行 結(jié)束三個月持續(xù)下跌行情

9月份再生PP主流報盤上行，結(jié)束三個月持續(xù)下跌行情。月初，場內(nèi)需求變化不大，企業(yè)隨行就市為主，價格延續(xù)8月底低位水平。中旬以來，市場詢盤氣氛好轉(zhuǎn)，企業(yè)調(diào)漲情緒增強。中下旬，交易節(jié)奏加快，價格重心上行。截至目前，白透明顆粒主流報6550元/噸，較上周上漲100元/噸，較去年同期下降350元/噸；白色PPR破碎料主流報5850元/噸，較上周持平，較去年同期持平。

剛需同期釋放 但不及往年同期

進入傳統(tǒng)旺季，下游需求如期釋放，但力度不及往年同期。進入9月份，下游開工緩慢回升，需求緩慢增量。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，9月份再生PP樣本企業(yè)周度交易量持續(xù)增長，9月周度交易量在34-46噸，較8月增長13.33%-48.39%。但今年整體需求表現(xiàn)偏弱，周度交易量同比下降4.17%-5.56%。另外，今年需求增量節(jié)奏較去年同期晚1-2個周，且需求增量持續(xù)性不強。綜合來看，9月份傳統(tǒng)旺季下需求增量對報盤有所支撐，但受制于增幅有限，限制價格上漲空間。

上游原料價格上漲 成本端持續(xù)撐盤

上游原料延續(xù)貨少格局，月內(nèi)價格上漲支撐顆粒報盤。長期以來，再生PP毛料源頭回收端供應(yīng)偏緊，在行情向好后持貨商通常上調(diào)報盤。本月中下旬上游破碎料報盤上漲100元/噸，截至目前山東市場白透明一級破碎料收于5500-5600元/噸，較上月上漲100元/噸，較去年同期下跌200元/噸。上游破碎料報盤上漲，成本端對顆粒價格上調(diào)形成助推。

就近兩年上游破碎料價格來看，雖然本月價格重心上調(diào)，但目前依舊處于近兩年低位水平?；谄扑榱瞎?yīng)偏緊格局的現(xiàn)狀，成本端形成強勁的底部支撐。

新舊料價差拓寬 對報盤有一定支撐

9月中上旬新料報盤窄幅上漲，帶動新舊料價差。截至目前，PP新舊料價差在1081元/噸，較8月份拓寬145元/噸。新舊料價差拓寬后，下游對再生PP采購意向提高，場內(nèi)詢盤增加。從本月價差變化來看，中下旬新料止?jié)q后小幅下跌，新舊料價差相應(yīng)縮窄，對再生PP價格支撐力度下降。

預(yù)期有限 短期穩(wěn)價走量為主

再生PP企業(yè)對后市預(yù)期偏謹慎，穩(wěn)價走量概率較大。需求方面，盡管處于傳統(tǒng)旺季，但需求釋放力度有限，且持續(xù)性不強，短期仍以剛需中小單為主。供應(yīng)方面，企業(yè)生產(chǎn)意向較高，將維持偏高負荷生產(chǎn)，供應(yīng)增量對價格形成制約。成本方面，上游原料貨緊價挺，持續(xù)支撐報盤。新料方面，供需面變化不大，或仍維持震蕩走勢。綜合來看，短期市場維持剛需交投，實盤繼續(xù)釋放力度有限，報盤以消化前期漲幅為主。預(yù)計白透明顆粒主流報6500-6600元/噸，白色PPR破碎主流5800-5900元/噸。