傳統(tǒng)旺季難解供需困局 紙企Q3業(yè)績恐再下挫

內(nèi)造紙業(yè)Q3行情不佳已成定局，更有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂Q3業(yè)績環(huán)比恐再下挫。記者了解到，伴隨進(jìn)口紙漿價格持續(xù)高位，紙企原料庫存優(yōu)勢消耗殆盡，多個紙種Q3毛利環(huán)比大幅下滑，行業(yè)拐點(diǎn)較此前預(yù)期將進(jìn)一步延后。

毛利、信心齊受挫

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年7月-8月，除工業(yè)包裝紙毛利有小幅提升，生活用紙、文化紙和白卡紙等木漿系紙種毛利都在持續(xù)下滑，跌至成本線以下。以白卡紙為例，其第二季度毛利基本在5%-10%左右區(qū)間，但進(jìn)入第三季度，毛利持續(xù)下挫，8月末已跌至-10%左右。

木漿系紙種中，生活用紙受節(jié)慶消費(fèi)影響需求有一定回暖，但紙企成本壓力空前，難擺脫產(chǎn)品虧損困境。分析師牛偉娜受訪表示，9月紙漿長協(xié)價格普遍提升，因此成本壓力較第二季度更大，企業(yè)為轉(zhuǎn)移成本也進(jìn)行了密集調(diào)價，當(dāng)前產(chǎn)品報價基本已到近年高點(diǎn)，但仍無法覆蓋成本。

記者長期跟蹤了解到，第二季度疫情形勢好轉(zhuǎn)后，市場需求一度逐月回暖，造紙業(yè)人士對下半年傳統(tǒng)旺季預(yù)期仍不乏樂觀聲音。但隨著第三季度拐點(diǎn)預(yù)期基本宣告破滅后，業(yè)內(nèi)信心明顯下挫，受訪人士言辭均非常謹(jǐn)慎。

當(dāng)前國內(nèi)造紙艱難處境從榮成紙業(yè)近期經(jīng)營表現(xiàn)上也可窺見一斑。

今年上半年，榮成紙業(yè)盈利環(huán)比縮水近八成，但仍有盈利，進(jìn)入第三季度，公司接連在7月-8月虧損，上半年盈利幾近虧光。據(jù)悉，榮成紙業(yè)總部位于臺灣省，產(chǎn)能主要集中在我國華東和華中地區(qū)，主營工業(yè)包裝紙，由于原料主要為廢紙漿，該行業(yè)成本壓力較小，但下游對接眾多行業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大。

Q4供給端諸多變數(shù)

展望第四季度，隨著“雙十一”和春節(jié)陸續(xù)登場，需求端預(yù)計將逐步回暖，但對紙企業(yè)績提升或難言樂觀。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，解決紙漿成本端重壓才是當(dāng)務(wù)之急，全球供應(yīng)鏈何時恢復(fù)將是助紙企走出低谷的主推力。巴西紙漿巨頭Suzano相關(guān)人士近期公開發(fā)聲稱，國際供應(yīng)鏈仍非常緊張，預(yù)計要明年才能有改善，經(jīng)濟(jì)衰退有利于緩解緊張局面，但其中還有很多不確定性。

在眾多不確定中，除國內(nèi)需求外，歐洲造紙業(yè)形勢和海外紙漿產(chǎn)能投放節(jié)奏是行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)。

中信建投研究員田亞雄在報告中指出，全球造紙都面臨需求問題，但各地區(qū)供應(yīng)緊張原因各異，歐美主要受制于物流效率，我國則受制于缺乏吸引力的報價。在當(dāng)前歐洲造紙危機(jī)愈演愈烈的情況下，業(yè)內(nèi)擔(dān)憂國際紙漿價格或迎來一定支撐，進(jìn)而繼續(xù)擠占國內(nèi)造紙盈利空間。

紙漿產(chǎn)能投放延期對從業(yè)者心態(tài)也有一定影響?！澳瓿跤泻芏嚅熑~漿產(chǎn)能計劃投產(chǎn)，但一直延期，最新消息是預(yù)計11月低能投出來，還有沒有變化也很難講?！闭憬埰笕耸渴茉L表示。