造紙行業(yè)旺季需求生變 業(yè)內(nèi)預(yù)期四季度有望迎來上行拐點

受生產(chǎn)運營成本上漲影響，太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)等頭部紙企再次提價，9月1日起，上述公司生產(chǎn)的白卡紙價格上漲300元/噸；受疫情影響，玖龍紙業(yè)等多家包裝紙企業(yè)近日陸續(xù)再發(fā)停機函，將8月份的停機保價動作延續(xù)到了9月份，甚至是10月份。

對于造紙行業(yè)來說，傳統(tǒng)旺季“金九銀十”今年或因各種因素發(fā)生變化。

多數(shù)機構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)歷了上半年的低迷期，行業(yè)整體已趨于穩(wěn)定。

光大證券預(yù)測，從成本端看，短期漿價將維持高位震蕩，預(yù)計拐點在四季度。也有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，隨著下半年集中用紙階段到來，造紙行業(yè)或?qū)⒅鸩交貧w景氣通道。

需求端保持恢復(fù)向好趨勢

9月1日起，頭部紙企再度提漲白卡紙紙價。業(yè)內(nèi)人士表示，這是歷經(jīng)8月份較快下跌后，紙企穩(wěn)定市場價格、尋求轉(zhuǎn)機所釋放的信號。

卓創(chuàng)資訊分析師孔祥芬向記者介紹，白卡紙市場表現(xiàn)出明顯的消費屬性，在政策支持下，8月份市場消費有所恢復(fù)，但速度偏緩。與往年“金九銀十”來臨前提前備貨的火熱情況相比，今年白卡紙市場交投氛圍偏淡。另外，供應(yīng)方面，隨著近兩個月來白卡紙產(chǎn)能集中釋放，市場整體供大于求，使得8月份白卡紙價格下跌。

“在‘金九銀十’背景下，白卡紙市場的季節(jié)性訂單將有所增加，市場需求有好轉(zhuǎn)的預(yù)期?！笨紫榉覍τ浾弑硎?，但終端需求放量并不會太大。

多家包裝紙企業(yè)在“金九銀十”之際選擇停機，一方面是受疫情影響；另一方面，紙廠主動停機檢修，也是在需求端整體仍顯疲軟的背景下，緩解供應(yīng)端壓力的舉措。

卓創(chuàng)資訊分析師李莉?qū)τ浾叻治龇Q，紙廠開工負(fù)荷下滑后，市場現(xiàn)貨供應(yīng)量減少，供應(yīng)端壓力稍有緩解，但多數(shù)紙廠前期庫存處于高位，因此整體供應(yīng)壓力仍存。

“從中長期來看，紙廠開工負(fù)荷或維持低位運行，通過主動減少供應(yīng)量來平衡供需關(guān)系?！崩罾虮硎?，隨著國慶、“雙11”等傳統(tǒng)消費旺季到來，需求端總體保持恢復(fù)向好趨勢，但可能不會出現(xiàn)大幅反彈式增長。

晨鳴紙業(yè)證券部工作人員向記者介紹，“目前來看，文化用紙和生活用紙整體市場表現(xiàn)比較理想，這主要緣于兩大紙種需求較為穩(wěn)定?！?/span>

行業(yè)拐點或在四季度

國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，造紙行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)營收7374.6億元，同比增長2.5%；利潤總額259.9億元，同比下降46.3%。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股22家造紙企業(yè)中，有20家公司實現(xiàn)盈利。不過，僅有華旺科技和凱恩股份歸母凈利潤微增，其余20家公司相較于去年同期均出現(xiàn)不同幅度下滑。營收方面，22家上市紙企合計實現(xiàn)營業(yè)收入997.49億元，同比增長13.39%。

一位行業(yè)資深人士指出，今年以來，受疫情等因素影響，能源、化工原料、木片、物流等價格居高不下，造紙行業(yè)運行成本上行，而成本向下傳導(dǎo)不足，造紙行業(yè)盈利空間受到擠壓。

由于今年以來紙漿價格大幅上行，目前紙漿價格和大部分紙品的出廠價格已經(jīng)倒掛。光大證券認(rèn)為，這也是許多中小造紙廠虧損或者選擇停工的主要原因。多數(shù)造紙企業(yè)盈利已在低位，漿價繼續(xù)上漲缺乏需求端支撐。

多家機構(gòu)認(rèn)為，預(yù)計行業(yè)拐點可能在四季度中后期到來。國金證券表示，針葉漿現(xiàn)貨價格已現(xiàn)拐點，但短期仍將高位震蕩。

預(yù)計下半年造紙行業(yè)整體或有好轉(zhuǎn)，紙廠存一定調(diào)漲意向，加之下半年受傳統(tǒng)旺季需求帶動，市場價格或有窄幅上行。