上半年先漲后跌 下半年PVC市場何去何從？

2022年上半年PVC市場先漲后跌，波動范圍較去年收窄，今年下游需求跟進不足與成本高企博弈，另外出口表現(xiàn)亮眼，PVC市場價格走勢略顯僵持。1-6月華東SG-5均價在8734元/噸，環(huán)比下跌11.14%，同比下跌2.26%。上半年高點出現(xiàn)在清明節(jié)后，但隨即進入下滑，低點出現(xiàn)在6月底，價格下跌至7450元/噸，長期的需求跟進不足導致 PVC價格承壓下跌。

下半年需求量的變化仍是主要考慮的驅動因素，另外成本變化、供應量變化、宏觀政策等也是主導行情的重要因素。

1、供應端壓力仍存：下半年PVC共計160萬噸新增產能，其中電石法100萬噸，乙烯法60萬噸。按照企業(yè)的計劃投產進度看，預估下半年有60萬噸新增產能流通市場，屆時市場供應壓力逐步增加。考慮部分上游企業(yè)秋檢情況，故三季度供應壓力尚可，但進入四季度隨著新增產能釋放并投放市場，供應壓力或在四季度逐步顯現(xiàn)。  

2、需求面：下半年PVC或存在內需好轉，但外需走弱的情況，預計下半年PVC消費量在1119.79萬噸，環(huán)比增加17.66%，對PVC價格有一定支撐。

3、成本面，國內PVC工藝主要是電石法和乙烯法，其中電石法占據(jù)主導，其次是乙烯法占比相對較小。2022年下半年 電石價格受供應預期增加影響有向下趨勢，PVC成本端支撐力度較弱。

整體看，下半年PVC供應端仍存壓力，隨著經濟逐漸好轉，加之傳統(tǒng)“金九銀十”季來臨，國內需求有望提升，三季度或有階段性小幅反彈，但下半年整體走強較難。對于原料方面如原油，電石，及外力期貨，外盤及房地產市場的影響仍需持續(xù)關注。