交投清淡 PC市場靜待回歸正軌

2月以來雙酚A市場沖高回落為主，PC行業(yè)跌幅相對緩和，使得3月中以來，國內(nèi)PC裝置開工逐步好轉(zhuǎn)，至4月8日當周，國內(nèi)行業(yè)開工負荷率突破至66%，處年內(nèi)開工頂峰，較年初的低位上漲11個百分點。目前不可抗力下，市場交投清淡，市場靜待回歸正軌。

4月行業(yè)開工負荷率持續(xù)上升

截至4月8日，我國PC行業(yè)開工已回升至66%附近，環(huán)比上周上漲5個百分點，較去年同期漲6個百分點，較2022年初的低位開工大幅反彈11個百分點。

截至4月12日，我國PC產(chǎn)能達到272萬噸，同比漲幅16.7%，目前在產(chǎn)產(chǎn)能達到255萬噸，且存在產(chǎn)產(chǎn)能繼續(xù)恢復(fù)的預(yù)期。

4月12日當日按在產(chǎn)產(chǎn)能來看，行業(yè)平均開工提升至69%，從上表中不同分類看出，外資企業(yè)或光氣法和熔融酯交換裝置開工均高于行業(yè)平均水平，內(nèi)資企業(yè)或非光氣法裝置開工相對較低，但也優(yōu)于2021年四季度水平。

PC市場成本壓力舒緩下，行業(yè)理論毛利一定程度上推動了行業(yè)運行的穩(wěn)定程度。

原料市場環(huán)比跌勢明顯 PC行業(yè)成本壓力適度減緩

2022年一季度，受內(nèi)外環(huán)境影響，PC多生產(chǎn)原料季度內(nèi)行情振幅猛烈，但季度均價環(huán)比均呈現(xiàn)跌勢，成本支撐力度削弱。

從振幅和環(huán)比幅度來看，DMC逆向最為明顯。2022年以春節(jié)為節(jié)點，碳酸二甲酯價格發(fā)生較大波動。行業(yè)經(jīng)歷了產(chǎn)能如期釋放，供應(yīng)壓力增加，而需求卻表現(xiàn)差強人意。供應(yīng)壓力增加而實際需求量減弱，供需矛盾作用下碳酸二甲酯價格春節(jié)后一路下行，截至目前山東市場商談參考5100-5300元/噸承兌出廠，較春節(jié)前價格跌幅達48%。

變動最為緩和的是雙酚A。2022年1月初至2月中旬，雙酚A整體社會庫存不高，現(xiàn)貨資源流通量偏緊，下游伴隨PC行業(yè)開工的提升，對雙酚A現(xiàn)貨需求量增加，市場價格在此期間震蕩走高。春節(jié)過后，短期受到油價推動，長期仍由于終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，價格進入下行通道。

從振幅和環(huán)比幅度來看，液氯市場均呈現(xiàn)跌勢。供需錯配、行業(yè)環(huán)境是影響價格的變動的重要因素。山東液氯市場價格波動頻繁，整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的形勢，液氯均價在-99.5925元/噸間調(diào)整。

PC行業(yè)一季度毛利同比明顯 環(huán)比下滑

一季度PC市場振幅相對緩和，未有明顯低價呈現(xiàn)。行業(yè)毛利盡管同比漲勢明顯，但環(huán)比呈現(xiàn)回落態(tài)勢。

2021年一季度PC行業(yè)理論毛利測算在-837元/噸，2022年一季度測算在1109元/噸，同比漲幅232.5%，2021年四季度理論毛利測算在2408元/噸，2022年一季度環(huán)比跌幅在53.9%。

不可抗力下需求信心缺乏 靜待市場回歸運行正軌

2022年經(jīng)濟工作會議中提出宏觀政策要穩(wěn)健有效、微觀政策要持續(xù)激發(fā)市場主體活力、結(jié)構(gòu)政策要著力暢通國民經(jīng)濟循環(huán)。

目前在不可抗力的環(huán)境下，國內(nèi)PC市場處于高開工、弱需求，僵持流通的狀態(tài)，全產(chǎn)業(yè)鏈波動趨勢復(fù)雜。近期市場供需面博弈，一季度各下游消費行業(yè)來看，缺乏亮眼數(shù)據(jù)支持，市場信心相對缺乏，行業(yè)開工也存在波動預(yù)期，商家及終端均視剛需謹慎操盤為主，靜待市場回歸正軌運行。