PVC行情暴漲暴跌 未來(lái)何去何從？

2021年行情回顧：

國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格自春節(jié)歸來(lái)后開(kāi)始不斷上漲，2021年2月18日節(jié)后首日期價(jià)跳空高開(kāi)高位突破8000關(guān)口，期現(xiàn)市場(chǎng)一片嘩然，認(rèn)為期現(xiàn)兩市價(jià)格上漲存在之不可思議，然后期2021年度出現(xiàn)的極端行情，再回想那時(shí)光景猶如井底之蛙，2021年節(jié)后開(kāi)始PVC行情悄然開(kāi)啟不斷上行之路，2月份美國(guó)本土遭遇強(qiáng)烈寒潮襲擊，3月份內(nèi)蒙能耗雙控政策的進(jìn)一步落地，4-5月美國(guó)寒潮導(dǎo)致國(guó)外裝置停產(chǎn)較多，利好國(guó)內(nèi)PVC出口印度需求強(qiáng)勁，8月中旬能耗雙控，內(nèi)蒙地區(qū)、陜西地區(qū)文件限電再起波瀾，嚴(yán)格落實(shí)能耗雙控目標(biāo)，大幅壓減“兩高”企業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量，PVC行情開(kāi)始爆發(fā)極端暴漲行情。10月份面對(duì)瘋狂的國(guó)內(nèi)大宗品行情，國(guó)家發(fā)改委重拳出擊，價(jià)格甚至一度上升至法律層面，消息頻發(fā)不斷管控下個(gè)商品大幅下行。開(kāi)始逐漸回歸自身供需基本面。

2022年行情開(kāi)始：

2022年春節(jié)歸來(lái)首日，期貨盤(pán)面行情再現(xiàn)暴漲，2022年2月7日節(jié)后PVC05合約首日單日漲幅高達(dá)500點(diǎn)位，成功突破9000關(guān)口隨后最高點(diǎn)觸及9513，對(duì)比去年春節(jié)后的8000關(guān)口整整提升1000點(diǎn)位?，F(xiàn)貨行情同樣跟隨單日漲幅高達(dá)400元/噸，用一句很俗的話說(shuō)，回顧過(guò)去展望未來(lái)歷史總是驚人的相似，我們仿佛又看到了2021年走過(guò)的那些行情，面對(duì)極端的大宗品行情，國(guó)內(nèi)甚至一度傳聞國(guó)際陰謀論。春節(jié)后一周內(nèi)行情精彩紛呈，期價(jià)在經(jīng)歷相對(duì)極端暴漲后遭遇黑色星期五，2月11日期價(jià)自高點(diǎn)下跌658點(diǎn)，游資轉(zhuǎn)向空開(kāi)明顯，至此產(chǎn)業(yè)鏈再次陷入懵圈中。何漲？何跌？何去？何從？

影響因素分析：

首先我們先看期現(xiàn)行情暴漲的主要原因：

利多因素：1、原油價(jià)格假日期間暴漲，2月3日原油期貨飆升，美國(guó)原油期貨七年多來(lái)首次收于每桶90美元上方，受全球原油供應(yīng)擔(dān)憂及美國(guó)嚴(yán)寒天氣影響。紐約商交所（NYMEX）WTI原油期貨3月合約結(jié)算價(jià)收于每桶90.72美元，根據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)，這是該期貨2014年10月6日以來(lái)的最高結(jié)算價(jià)。倫敦洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨4月合約結(jié)算價(jià)報(bào)收于每桶91.11美元。2、冬季寒流影響，美國(guó)的田納西州，阿肯色州和德克薩斯州電力供應(yīng)緊張，而臺(tái)塑美國(guó)氯堿裝置73.6萬(wàn)噸氯堿及147.8萬(wàn)噸EDC裝置正處于德克薩斯州。3、基建數(shù)據(jù)預(yù)期升溫，國(guó)內(nèi)建材系列產(chǎn)品上漲。4、場(chǎng)外資金持續(xù)追捧，期貨盤(pán)面多開(kāi)明顯多頭趨勢(shì)排列，3P板塊對(duì)比聚烯烴類PP、PE等PVC被重新選為多配。以上部分為利好因素解析。

利空因素：1、電石價(jià)格大幅下行春節(jié)歸來(lái)后現(xiàn)貨價(jià)格跌幅高達(dá)150-250元/噸，并且電石企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)高位高達(dá)80%以上，電石去庫(kù)化并不理想，氯堿企業(yè)持續(xù)壓低電石接收價(jià)格。2、2月9日下午國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局將主持在開(kāi)視頻會(huì)議，專題安排穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)價(jià)格工作并約談部分價(jià)格虛高企業(yè)。3、2月11日電美聯(lián)儲(chǔ)表示，支持美聯(lián)儲(chǔ)到7月1日加息100個(gè)基點(diǎn)。國(guó)內(nèi)商品情緒轉(zhuǎn)弱。4、春節(jié)開(kāi)市后下游制品企業(yè)仍未復(fù)工，實(shí)單需求較少，各區(qū)域庫(kù)存小幅累積。

結(jié)語(yǔ)

綜上所述：我們看到2022年PVC期貨行情出現(xiàn)了節(jié)后暴漲暴跌情況，期貨盤(pán)面盤(pán)內(nèi)最高點(diǎn)觸及9513點(diǎn)位，僅用五天時(shí)間即超越了2021年整體2105合約的高點(diǎn)9435位置。但PVC基本面難以支撐期價(jià)，黑色星期五期價(jià)暴跌，情緒政策以及預(yù)期導(dǎo)致的盤(pán)面波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了基本面的導(dǎo)向，我們都經(jīng)歷過(guò)2021年的極端行情，我們深知這一現(xiàn)象的極端性。因此面對(duì)期現(xiàn)兩市波動(dòng)兇悍的行情我們必須保持足夠的謹(jǐn)慎。在日趨成熟的期現(xiàn)兩市中，影響商品的因素開(kāi)始逐漸復(fù)雜多樣化，并且隨著時(shí)間推移國(guó)內(nèi)大宗品開(kāi)始逐漸進(jìn)入成熟期，參與者眾多，PVC開(kāi)始走向寡頭壟斷行業(yè)發(fā)展，大浪淘沙后續(xù)行情如何演繹，作為參與PVC產(chǎn)業(yè)鏈的諸位處于產(chǎn)業(yè)鏈的哪一階層，生產(chǎn)、貿(mào)易、下游如何利用期現(xiàn)工具實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，中國(guó)制造業(yè)在國(guó)際中的低位等等，值得我們每一個(gè)塑料人深思。