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新一輪“冬儲(chǔ)”開啟 鋼貿(mào)商囤貨熱情不高

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發(fā)表時(shí)間:2021-12-24 11:08

      進(jìn)入12月下旬,鋼材市場(chǎng)新一輪“冬儲(chǔ)”悄悄開啟,但受價(jià)格偏高等因素制約,鋼貿(mào)商囤貨熱情不高。分析人士表示,目前鋼廠和貿(mào)易商處在僵持狀態(tài),預(yù)計(jì)各地鋼廠冬儲(chǔ)政策將在明年1月中上旬集中公布,總體上冬儲(chǔ)量或弱于去年。

  以觀望為主

  “今年鋼廠冬儲(chǔ)偏于謹(jǐn)慎,讓利幅度不大,貿(mào)易商觀望居多?!币晃皇袌?chǎng)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者,“當(dāng)前地產(chǎn)、制造業(yè)不景氣,市場(chǎng)預(yù)期比較差。而且春節(jié)時(shí)間較早,北方地區(qū)工地停工時(shí)間節(jié)點(diǎn)也會(huì)有所提前。”

  據(jù)了解,由于前期10月、11月現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅下降,不少囤貨的貿(mào)易商出現(xiàn)了虧損。

  12月中旬以來(lái),東北、華北和西北等地部分鋼廠陸續(xù)出臺(tái)冬儲(chǔ)政策,冬儲(chǔ)時(shí)間多集中在明年2月底至3月底左右結(jié)束,東北部分鋼廠延期至4月-5月結(jié)束。近日調(diào)研發(fā)現(xiàn),貿(mào)易商及鋼廠進(jìn)行冬儲(chǔ)的意愿目前已經(jīng)由12月初的31.03%上升到54.55%,且主要冬儲(chǔ)心理價(jià)位普遍集中在4000元-4300元/噸和4300元-4500元/噸。總體來(lái)看,今年高價(jià)冬儲(chǔ)已經(jīng)成為事實(shí)。

  分析人士說(shuō):“主動(dòng)冬儲(chǔ)客戶主要集中在北方,以二三線貿(mào)易商群體為主。雖然近期主動(dòng)冬儲(chǔ)意愿有所提升,但目前來(lái)看,貿(mào)易商春節(jié)前大批量存貨意愿不強(qiáng),或多以小規(guī)模操作為主。”

  “今年冬儲(chǔ)的價(jià)格偏高主要由于2021年以來(lái)成本的大幅上升顯著推高了鋼價(jià)。另外,此前連續(xù)數(shù)月大幅減產(chǎn),令鋼廠和市場(chǎng)資源相對(duì)緊張?!毖芯恐行母敝魅螌?duì)中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō)。

  值得一提的是,冬儲(chǔ)價(jià)格較高的同時(shí)基差也比較高。從產(chǎn)業(yè)博弈角度,美爾雅期貨產(chǎn)業(yè)研究中心黑色分析師朱港騰對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者分析,可能是部分鋼廠希望通過(guò)減少供應(yīng)的形式來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格,同時(shí)對(duì)明年的基建回升和地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇有所期待。但貿(mào)易商基于高基差和較高的跨期價(jià)差,以及目前現(xiàn)實(shí)中的供需雙弱情況,接貨比較猶豫。這導(dǎo)致鋼廠和貿(mào)易商之間處于僵持狀態(tài),如華北地區(qū)一些鋼廠還沒(méi)有發(fā)布優(yōu)惠政策。

  “目前各地鋼廠開始陸續(xù)公布冬儲(chǔ)政策,預(yù)計(jì)集中公布時(shí)間在明年1月中上旬?!眹?guó)投安信期貨研究院鋼材分析師何建輝對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō)。

  冬儲(chǔ)量料弱于去年

  “目前我們進(jìn)行的少數(shù)冬儲(chǔ)備庫(kù)主要是了維持長(zhǎng)期客戶關(guān)系,整體的量基本是減半,大家的心理價(jià)位較目前現(xiàn)貨價(jià)格還有200元-300元/噸左右的下行空間?!?/span>武漢地區(qū)一位鋼貿(mào)商表示。他預(yù)計(jì),今年的冬儲(chǔ)量可能弱于往年。

  “如果現(xiàn)在在現(xiàn)貨市場(chǎng)高價(jià)接貨,就需要占用資金。另外,由于時(shí)間太早,還需要一部分資金去期貨上做套保?!绷硪晃讳撡Q(mào)商告訴記者,當(dāng)前面對(duì)高價(jià)資源沒(méi)有鎖價(jià)熱情。

  何建輝表示,貿(mào)易商冬儲(chǔ)一部分是為了保證業(yè)務(wù)正常運(yùn)行,另一部分則帶有博弈旺季價(jià)格上漲的投機(jī)屬性,不同年份累庫(kù)幅度差異較大,和價(jià)格水平及后期走勢(shì)預(yù)期相關(guān)性較高。由于今年鋼材價(jià)位偏高,貿(mào)易商整體心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎,一定程度上抑制冬儲(chǔ)積極性。不過(guò),隨著政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度加碼,疊加采暖季、冬奧會(huì)限產(chǎn),未來(lái)價(jià)格也并非沒(méi)有想象空間,預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)總量稍低于去年。

  何建輝稱,今年冬儲(chǔ)開啟時(shí)間相對(duì)偏早,主要由于春節(jié)時(shí)間靠前。冬儲(chǔ)提前意味著年后工地開工也會(huì)提前,對(duì)整體冬儲(chǔ)格局沒(méi)有太大影響。

  “由于價(jià)格偏高、漲價(jià)預(yù)期和冬儲(chǔ)后收益不高等原因,目前冬儲(chǔ)模式以鋼廠協(xié)議戶和鋼廠自儲(chǔ)為主,預(yù)計(jì)2022年冬儲(chǔ)的總量相比前兩年可能偏低?!狈治鋈耸空f(shuō)。

  根據(jù)對(duì)螺紋鋼利潤(rùn)和成本的監(jiān)測(cè),截至12月22日,長(zhǎng)流程鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利在733元/噸,整體噸鋼利潤(rùn)處于較高水平。

  “按照目前市場(chǎng)冬儲(chǔ)的心理價(jià)位,以冬儲(chǔ)價(jià)位為4300元-4500元/噸來(lái)測(cè)算,冬儲(chǔ)時(shí)鋼廠噸鋼利潤(rùn)依舊有300元-500元/噸的空間?!狈治鋈耸勘硎尽?/span>

  鋼價(jià)區(qū)間震蕩概率大

  展望后市,何建輝認(rèn)為,在政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度加大、采暖季限產(chǎn)等背景下,鋼價(jià)下方支撐明顯增強(qiáng)。不過(guò),由于噸鋼利潤(rùn)偏高,鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿不減,而盤面反彈后基差也明顯收窄,繼續(xù)上行阻力也較大。預(yù)計(jì)春節(jié)前后鋼價(jià)將先抑后揚(yáng),整體維持區(qū)間震蕩的可能性較大,重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)下需求實(shí)際回暖程度以及限產(chǎn)的持續(xù)性。

  分析人士稱:“對(duì)于2022年鋼材價(jià)格,年度均價(jià)明顯下跌應(yīng)該是大概率事件。當(dāng)前的價(jià)格從明年全年周期來(lái)看應(yīng)該屬于較高位置,利潤(rùn)將會(huì)隨著淡季和旺季的變化而波動(dòng)。預(yù)計(jì)明年4月至5月鋼價(jià)有支撐,但春節(jié)過(guò)后集中釋放庫(kù)存壓力可能會(huì)引發(fā)階段性價(jià)格回落行情?!?/span>

  “今年冬儲(chǔ)大部分是先出預(yù)結(jié)算價(jià)格政策,后根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)情況再進(jìn)行二次結(jié)算?!狈治鋈耸勘硎荆A(yù)計(jì)春節(jié)前后鋼材價(jià)格總體會(huì)相對(duì)平穩(wěn),漲跌空間都不大。如節(jié)前價(jià)格有所下跌,可以考慮冬儲(chǔ);如果保持穩(wěn)定或繼續(xù)上漲,則建議在節(jié)后尋找春儲(chǔ)的機(jī)會(huì)。



   

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