11月份增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈整體下跌為主

第一部分   簡述

11月，國內(nèi)DOP市場持續(xù)下跌，月底價格跌至低位，原料支撐力度較弱以及下游需求缺乏支撐等影響，較上月跌幅達9.37%左右。供應(yīng)面增塑劑始終開工負荷偏低，DOP價格一路下跌致使價格維持低位徘徊。隨后DOP市場進入平靜期。漲跌幅度維持平穩(wěn)但始終向下，在經(jīng)歷了一個月的跌幅洗禮，11月的DOP市場價格仍將維持低位。

就環(huán)比幅度來看，11月份增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈整體下跌為主。本月，PVC跌幅最大，較上月相比跌幅達22.71%。辛醇跌幅在8.88%，然后是DOP跌幅在7.94%，跌幅最小的是苯酐在6.47%。

第二部分   各產(chǎn)品行情分析

辛醇：11月份我國辛醇市場走勢與正丁醇類似，全月行情跌后反彈再度下滑，反彈時間集中在中旬附近，略晚于正丁。主要地區(qū)月均環(huán)比下滑幅度集中9%-10%，以月底價格對比去看，主要地區(qū)價格較月初價格跌幅集中1675-1700元/噸。截止發(fā)稿時為止，華東地區(qū)在12000元/噸，山東地區(qū)在11800元/噸。具體來看：月初辛醇主要地區(qū)延續(xù)10月底的小幅反彈態(tài)勢，山東地區(qū)在13500元/噸，主要隨關(guān)聯(lián)產(chǎn)品價格一起走高，且部分上游當(dāng)時開工偏低；隨后增塑劑需求偏弱，終端消耗前期庫存為主，價格開始下滑，且一直下滑至中旬附近，當(dāng)時山東價格在12300元/噸。雖然當(dāng)時上游持續(xù)讓利，部分上游庫存也出現(xiàn)下滑，但是終端介入不足，行情起色不強。中下旬附近，中下游開始介入補貨，加之上游庫存不高，行情開始反彈，價格逐漸走高至12650元/噸。下旬附近基本面一般，且下游采購謹慎，加之關(guān)聯(lián)產(chǎn)品正丁醇下滑，辛醇也順勢走跌為主，山東與港口價格均有下滑。

苯酐: 本月國內(nèi)鄰法苯酐市場延續(xù)下跌。月內(nèi)丁辛醇寬幅震蕩，高成本下使下游增塑劑工廠生產(chǎn)積極性不高，原料采購維持剛需，導(dǎo)致苯酐新單不暢，同時貿(mào)易商獲利了結(jié)心理主導(dǎo)，價格商談重心走低；原料鄰二甲苯也出現(xiàn)大幅下跌，成本面支撐坍塌，而后轉(zhuǎn)變?yōu)橄嗷ダ?，市場觀望心態(tài)濃厚，商談氣氛沉悶。萘法市場受部分工廠裝置檢修影響，市場供應(yīng)有所減少，給予市場帶來支撐。截止11月30日收盤，華東市場商談參考7000元/噸自提，華南7200-7300元/噸周邊送到，山東7000-7100元/噸自提；河北萘法參考6900元/噸自提。

DOP：11月，國內(nèi)DOP市場整體走勢下跌為主。月初運行基本維持弱勢，辛醇價格趨穩(wěn)，苯酐價格暫穩(wěn)，DOP成本趨穩(wěn)，下游PVC價格弱勢趨穩(wěn)，增塑劑廠家需求低位。DOP廠家開工低位上漲，DOP供給增多，DOP短缺得到一定緩解。因此市場維持高位艱難，弱勢震蕩向下。月中旬辛醇價格漲漲跌跌，苯酐價格弱勢向下，DOP成本弱勢，下游PVC價格弱勢，增塑劑廠家需求量減少。DOP廠家開工運行相對穩(wěn)定，DOP供給平穩(wěn)，DOP短缺得到一定緩解。因此市場維持高位艱難，跟隨原料走勢明顯，上下波動為主。月末異辛醇價格整體下跌，苯酐價格也弱勢向下，DOP成本及下游PVC價格弱勢，增塑劑廠家需求量減少。DOP廠家開工運行相對穩(wěn)定，DOP供給平穩(wěn)，市場缺乏利好消息。因此市場持續(xù)下跌，跟隨原料走勢明顯。預(yù)計短期內(nèi)DOP市場將繼續(xù)下跌。截至月底，華東市場收盤至11200-11300元/噸自提；華南市場收盤至11300-11350元/噸周邊送到；華北及山東市場收盤至10950-11100元/噸自提。

PVC：11月份，國內(nèi)PVC市場成交較上月重心下移。月內(nèi)，電石和PVC企業(yè)限電問題有所緩解，市場情緒多恢復(fù)正常。但部分企業(yè)開工負荷提升或恢復(fù)生產(chǎn)，整體行業(yè)開工提升至7成以上；加之PVC進入季節(jié)性需求淡季，下游接貨維持剛需，供需基本面偏弱；電石價格跌后企穩(wěn)，對PVC成本面影響；另外期貨上行壓力較強，多維持區(qū)間震蕩。多方面來看，11月份PVC市場整體走勢偏弱，市場買盤氣氛欠佳。

第三部分   環(huán)氧樹脂產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)測

辛醇：預(yù)計12月份我國辛醇市場維持弱勢整理態(tài)勢，一方面，后續(xù)該產(chǎn)品供給尚可，目前多數(shù)裝置正常，僅有一套裝置檢修至12月底，關(guān)注具體情況；需求方面，下游增塑劑開工一般，后續(xù)總體增量有限，部分地區(qū)開工或有下滑可能?；久嬉话銓π链甲邉萋杂杏绊?，除此以外，冬季運輸及相關(guān)政策導(dǎo)向更值得關(guān)注。原料方面看，丙烯供需相對寬松，價格有走低預(yù)期，有待具體跟蹤。

苯酐：整體來看，12月苯酐市場整體仍無明顯好轉(zhuǎn)跡象，下游市場仍舊弱勢運行，對苯酐需求剛需為主。預(yù)計12月上旬市場震蕩整理，但預(yù)計利好不足，變化幅度有限，重點關(guān)注下游增塑劑價格走勢變化。

DOP：12月市場震蕩仍有下跌可能，隨著異辛醇價格持續(xù)下跌，另外，現(xiàn)處于行業(yè)淡季，苯酐價格也趨于弱勢，場內(nèi)開工穩(wěn)定，市場利好因素欠缺，PVC價格在經(jīng)歷了集中采購后持續(xù)下滑，故阻礙了DOP價格上漲。預(yù)計12月DOP市場在缺乏利好支撐下，仍有下跌空間。

PVC：預(yù)計2021年12月PVC市場維持偏弱調(diào)整為主。利空：PVC企業(yè)開工逐步提升，產(chǎn)量有所增加，供應(yīng)面有進一步寬松預(yù)期；下游開工偏低，加之北方需求淡季，企業(yè)訂單不高，加之企業(yè)原料庫存維持低位，接單多維持剛需，需求面整體偏弱。期貨面來看，上行壓力較大，利空商家心態(tài)。利好：原料電石價格堅挺，PVC成本面存一定支撐。綜合來看，供需基本面偏弱下，預(yù)計12月份PVC市場維持偏弱調(diào)整為主。